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(回答先: 2019年の世界株「割安の罠」に要注 亥固まるドル円 年間値幅、初の10円未満か 個人逆張奏功 新興国通貨大幅下落も期待 投稿者 うまき 日時 2018 年 12 月 13 日 17:56:44)
ＥＣＢは債券購入終了へ、視界不良の中ー償還金再投資について情報も
Alessandro Speciale、Xiaoqing Pi
2018年12月13日 14:48 JST
• 利上げ開始時期についての新たな手掛かりを示すとは考えにくい
• 利上げ予想がさらに後へずれるのを防ぐため自信ある論調維持の公算
A sightseeing boat travels on the River Main past the European Central Bank (ECB) skyscraper headquarters.
Photographer: Alex Kraus/Bloomberg
欧州中央銀行（ＥＣＢ）のドラギ総裁は13日に、債券購入の時代を終わらせようとしている。しかし景気見通しは控えめに言っても視界不良だ。
ＥＣＢはユーロ圏経済のファンダメンタルズは依然、インフレ上昇を支えるのに十分なほど底堅いと論じ、６カ月前に打ち出した債券購入終了方針を堅持する見込み。
しかし同時に公表される最新の経済予測は、貿易を巡る緊張の高まりや英国の欧州連合（ＥＵ）離脱、イタリアの予算問題を背景に景気の勢い鈍化を示すとみられる。
こうした中でドラギ総裁が利上げ開始時期についての新たな手掛かりを示すとは考えにくい。ただ、保有債券の満期償還金の再投資について、新たな情報が聞けるかもしれない。
ブルームバーグ・エコノミクスのジェイミー・マレ―、デービッド・パウエル、メーバ・カズンの３氏は、ＥＣＢは13日に成長見通しを下方修正するが、自信のある論調は崩さないだろうとして、「利上げ時期の予想がさらに後へとずれ込むことを防ごうとするだろう」と指摘した。
Ongoing Reinvestment
ECB will remain active in bond markets even after net purchases end
Source: ECB
Note: Actual data through November 2018, estimates thereafter
Long-Term Loans
ECB's latest TLTROs will start to expire in June 2020
Source: ECB
Note: Chart shows ECB loans to banks with maturity of three months and above, the bulk of which are TLTRO funds
Rate Path
Economists see ECB raising borrowing costs gradually through 2020
Source: Bloomberg survey conducted Nov. 30 to Dec. 5
原題：ECB Reaches End of Road for Bond-Buying Era: Decision Day Guide（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-12-13/PJNTBN6TTDS101
再び離脱の最前線に立つメイ英首相−命綱はＥＵの譲歩、見通し険しく
Alex Morales、Tim Ross、Kitty Donaldson、Robert Hutton
2018年12月13日 12:25 JST
「バックストップ」条項についてＥＵから譲歩を取り付ける必要
「議員らの懸念を和らげる法的・政治的保証を求めていく」とメイ氏
メイ英首相 Photographer: Chris J. Ratcliffe/Bloomberg
メイ英首相は、欧州連合（ＥＵ）との離脱合意案への与党保守党内の反発が招いた信任投票を何とか乗り切り、命綱と頼む譲歩を求めて、ＥＵが13日からブリュッセルで開く首脳会議に出席する。
メイ首相は保守党の下院議員による12日の信任投票で勝利したものの、３分の１を上回る議員の不信任表明でその権威は著しく傷付き、反対派と妥協するため、2022年までに予定される次期総選挙を党首として戦うことはないだろうと認めた。
ＥＵ離脱まであと３カ月余りとなる状況で、首相がＥＵと取り決めた離脱条件が議会の承認を得られる兆しはほとんどなく、「合意なき離脱」とそれに伴う政治的・経済的混乱のリスクが高まりつつある。
こうした状況を変えるには、英・ＥＵが通商協定を締結できなくてもアイルランド国境へのハードボーダー（物理的壁）設置を回避することを保証する「バックストップ」条項について、メイ首相がＥＵから譲歩を取り付ける必要がある。首相への造反に加わった議員の多くはバックストップへの反対が動機となっており、英国の他の地域から英領北アイルランドを分離するような合意は支持できないと主張している。
メイ首相は信任投票後に首相官邸の前でテレビカメラに向かって発言した際、バックストップに言及し、「あすＥＵ首脳会議に赴くに当たり、下院議員らの懸念を和らげる法的・政治的保証を求めていくつもりだ」と述べた。
ＥＵに譲歩を促すメイ氏の働き掛けは、これまでのところ成功していない。11日にはオランダのルッテ首相、ドイツのメルケル首相、トゥスクＥＵ大統領（常任議長）、ＥＵの行政執行機関である欧州委員会のユンケル委員長と相次いで会談したが、彼らのメッセージは似通ったものだ。すなわち、ＥＵには保証を与える余地はあるが、離脱案の内容について再交渉に応じるつもりはなく、英国が求めるようにバックストップを暫定的とするつもりもないというものだ。
What Now in Brexit?
Here are some options
原題：May Returns to Brexit Front Line After Surviving Ambush at Home（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-12-13/PJNLEJ6TTDS001
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- 目立ってきた物価下押し材料、日銀に「長期戦」強いる展開も ＥＴＦ購入６兆円超で記録更新−日銀頼み日本株 しぼむ日銀政策修 うまき 2018/12/13 18:06:57
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