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非常に大雑把な計算です。あくまでも大まかな計算での話だと考えてください。
「長期金利が1%上昇したら、日銀が保有する国債の評価損が23兆円程度に達する」とは、日銀が現在保有している国債を満期まで保有し、償還を受けると仮定して現在価値を推定すると、1%分の金利上昇に対し、23兆円の損害が出るという意味であるはずです。
日銀の保有国債残高をXとし、金利上昇1%で評価損が出ないとは、1.01×Xよりも多くの償還を受けれなければいけないということです。
しかし、実際には23兆円少ないということになります。
ここから、日銀保有国債の利率、または利回りを逆算できます。日銀保有国債の平均の利率をR(3パーセントなら0.03)とします。
X×(1+R)が日銀保有国債にこの一年で付く利子を足した金額となります。
金利1%であれば、本来は1.01×Xの金額になるはずで、この差が23兆円ですから、1.01×X−X×(1+R)=23兆円 となります。
仮に日銀保有国債の残高を400兆円とすると、404兆円−400兆円−400×R=23兆円 となり、4兆円−400×R=23兆円 となり、R=マイナス19÷400=マイナス0.0475となります。
つまり、日銀は市場から国債を買い入れた時点で、既に償還価格よりも0.05%程度高い金額で買っていたことになります。
この計算、間違いがあるでしょうか?
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