|
中国「権威ある人物」のお告げ、再び−債務依存からの転換の前触れか
Bloomberg News
2016年5月10日 10:55 JST
Share on FacebookShare on Twitter
人民日報が掲載する匿名の当局者による警告
この１年足らずで３回目の登場
Share on Facebook
Share on Twitter
米国の経済政策を読み解こうとするなら、投資家は米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事録の文言を詳しく分析するかもしれない。欧州であればドラギ欧州中央銀行（ＥＣＢ）総裁の公的な発言を丹念に調べる。中国では共産党の最も重要な新聞に登場する匿名の「権威ある人物」による予言を精査する必要性が高まっている。
共産党機関紙の人民日報は９日、中国が直面する課題に取り組むために必要な政策を詳しく説明する匿名の当局者の長編インタビューを掲載。こうした形式の記事はこの１年足らずで３回目だ。今年１月と昨年５月の同様の記事では、「権威ある人物」が中国の政策意図に関する誤解を解こうとした。これら前回までの２回の記事掲載後は共に、株式相場が大幅下落した。
９日の記事は過剰債務を中国の「原罪」と断じ、長期的な経済の健全な発展に向けて借り入れに依存することはできないと主張した。こうしたメッセージは、投資家がここ数カ月間に目にしてきたこととは対照的だ。中国では与信の記録的な伸びで景気が安定し、市場関係者の間では、当局が従来型のレバレッジに基づく刺激策に回帰するとの見方も生まれていた。
みずほセキュリティーズアジアのアジア担当チーフエコノミスト、沈建光氏（香港在勤）は「非常に重要な記事であり、中国の政策変更を示唆している可能性がある」と指摘。「こうした記事を出す際は通常は毎回警告だ」と述べた。
９日の記事で「権威ある人物」は、「木が成長して空まで達するのは不可能だ。高いレバレッジは間違いなく高リスクにつながる。対応を誤ればシステミックな金融リスクを引き起こし、経済成長がマイナスとなり、家計貯蓄の消失さえ招きかねない。致命的だ」と指摘した。
原題：China’s Anonymous Economic Oracle Signals Shift From Debt Binge（抜粋）
News | 2016年 05月 10日 13:23 JST 関連トピックス: トップニュース
4月中国ＣＰＩ、食品主導で前年比+2.3％：識者はこうみる ［東京 １０日 ロイター］ - 中国国家統計局が１０日発表した４月の中国消費者物価指数（ＣＰＩ）は、前年同月比２．３％上昇した。物価上昇は、景気改善よりも食品の上昇が主導した。伸び率は３月から横ばい。ロイターがまとめたエコノミスト事前予想（２．４％上昇）は小幅に下回った。生産者物価指数（ＰＰＩ）は前年比３．４％低下した。市場関係者のコメントは以下の通り。 ＜ＩＮＧ（シンガポール）のエコノミスト、ティム・コンドン氏＞ 原油価格の上昇が経済全般に波及している。私が深刻なデフレと見なすのは生産者物価指数（ＰＰＩ）の５─６％低下だ。この水準は企業のキャッシュフローを圧迫するだろう。今回のデータは歓迎すべき安心材料だ。 ＜コメルツ銀行（シンガポール）の新興国市場担当シニアエコノミスト、周浩氏＞ ＣＰＩの前月比伸び率はマイナス０．２％と２カ月連続の低下で、昨年第４・四半期からの上向きのトレンドが抑制されている兆候が示された。ＰＰＩの前月比上昇率は３月の０．６％から０．７％に加速したが、過去２カ月の加速は投機的な買いを受けた鉄鋼価格の急騰によるところが大きい。 基調トレンドは依然低迷しており、ＰＰＩの伸びはすぐに軟調に転じるだろう。これらの要素を総合して考えると、中国の金融政策スタンスは当面緩和的になる見込みだ。 ＜オーストラリア・アンド・ニュージーランド銀行（ＡＮＺ）のグレーターチャイナ担当首席エコノミスト、DING SHUANG氏＞ ＣＰＩは豚肉価格の反転により第２・四半期にピークに達すると予想している。ただ、現時点で２％を上回っていることから、既に追加利下ＰＰＩは市場にとりサプライズだったものの、われわれの予想（マイナス３．３％）とほぼ一致していた。ＰＰＩは商品価格との相関性が高いため、年末までにはプラスに転じると予想している。 ＜ＯＣＢＣ銀行のエコノミスト、DONGMING XIE氏＞ ４月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は市場予想とほぼ一致した。豚肉の価格上昇に加え、レーバーデーの休暇を控えた旅行や宿泊費用の増加が要因となった。第２―３・四半期は前年比２．５％程度で横今回の指標で最も目を引いたのは、生産者物価指数（ＰＰＩ）の低下率が前年比で４．３％から３．４％へ縮小した点だ。オンショア市場での流動性向上によりコモディティー価格が上昇したことが一因だ。 ただ、ＰＰＩの回復は、成長モデルを背景とする過去の投資によるものかもしれない。前日に中国共産党機関紙の人民日報が、同国経済のトレンドは「Ｌ字型」となる見込みと報じたことと考え合わせると、ＰＰＩの回復を喜ぶのはまだ早い。コモディティー価格は５月に調整する見込みで、ＰＰＩの回復も一服する可能性がある
http://jp.reuters.com/article/china-cpi-interview-idJPKCN0Y108V?sp=true Column | 2016年 05月 10日 13:34 JST 関連トピックス: トップニュース コラム：サウジ石油相交代で原油市場に不確実性到来 Andy Critchlow ［リヤド ９日 ロイター BREAKINGVIEWS］ - サウジアラビアのヌアイミ石油鉱物資源相が退任したことで、原油市場に不確実性が漂い、価格がより振れやすくなるという新たな時代の幕が開いた。 ヌアイミ氏は、強引に原油の供給を増やして価格を引き下げる現在のサウジの政策の主な立案者だったが、同国政府内では信頼のおける発言者であり、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）では尊敬を集める人物でもあった。後任のファリハ氏は生産水準の決定においてヌアイミ氏ほどの影響力を行使できそうにない。 サウジ石油業界の専門家としての地位を次第に高めていきながら歴代指導者からの尊敬を勝ち得たヌアイミ氏は、市況が良くなっても悪くなっても、同国の石油政策は政治ではなく市場の力で決められると繰り返し強調してきた。およそ２１年にわたり、同氏は石油相としてサウジにとって最適な戦略を打ち出すための大幅な自由裁量権を与えられていたのだ。 そうした体制は今や変わってしまった。ファリハ氏の就任は、サウジ王家の権力集中を物語っている。ヌアイミ氏が去った後では、強大な政治力を有するムハンマド副皇太子を抑える存在はほとんど見当たらない。ムハンマド氏は自身が策定した経済改革の一環として石油戦略のかじ取りをしており、これは有益な動きだ。しかし同時に中東における政治的な「宿敵」イランへの圧力を高めようとしており、こちらは適切な政策ではないかもしれない。 ＯＰＥＣ内では既にサウジと他の加盟国の関係がぎくしゃくしているが、今後一層緊迫化する恐れもある。ヌアイミ氏には様々な意見をまとめる熟達した技があったため、ＯＰＥＣの弱小加盟国もしくはイランに完全に背を向けさせずに事態を思い通りに動かすことができた。 だがファリハ氏は、６月２日に予定される次回のＯＰＥＣ総会における生産水準の議論で、サウジに最も有利な方向に交渉を導けるだけの人間的資質は持ち合わせていないようだ。 これらのことはすべて、原油市場が嫌う不確実性へとつながっていく。 ●背景となるニュース ＊ヌアイミ氏は７日の内閣改造に伴って退任した。同氏は１９９５年に就任して以来、世界のエネルギー市場で最も影響力の大きな人物の１人とみなされてきた。ＯＰＥＣにはサウジの代表者として臨み、同国のエネルギー政策を主導。近年では世界的な供給過剰局面であえて増産を続けることで、原油の「価格戦争」を引き起こす決定を下している。 ＊ヌアイミ氏の後任はサウジアラムコのファリハ会長となった。
http://jp.reuters.com/article/saudi-oil-breakingviews-idJPKCN0Y10AT
|
スパムメールの中から見つけ出すためにメールのタイトルには必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。