News | 2016年 05月 10日 13:46 JST 関連トピックス: トップニュース

　焦点：落日のヘッジファンド、発言の影響力にも陰り

［ニューヨーク　９日　ロイター］ - 米ヘッジファンドのマネジャーは運用成績が振るわず、その発言が市場に及ぼす影響も衰え始めているようだ。

グリーンライト・キャピタルを率いるデービッド・アインホーン氏は４日、ニューヨークで開かれた毎年恒例のソーン投資会議で、産業機械大手キャタピラー(CAT.N)の株価は現在の半分に下がってしかるべきだと指摘した。翌日、同社株は下がるには下がったが、その幅は１％にとどまった。

アインホーン氏はかつて、同じ会議でアライド・キャピタルやリーマン・ブラザーズ株の下落を見事に予見したことで知られる。

ヘッジファンドの運用資産はこの１０年間で約倍増して２兆９０００億ドルに達した。しかし「世界の支配者」を自任していたこの業界も今や、不満を抱いた顧客から手数料の大幅引き下げを要求されたり、資金を引き揚げられるなどしている。

アインホーン氏が発言したのと同じ日、カリフォルニア州教職員退職年金基金（カルスターズ）の最高投資責任者は、典型的なヘッジファンドの手数料モデルは「破綻した」と宣言。その数週間前、ニューヨーク市職員退職制度はヘッジファンドから完全に手を引くと発表していた。

アインホーン氏は業界の苦境を見事に体現している。グリーンライト・キャピタルは昨年、運用成績がマイナス２０％と、世界金融危機以来で初めて損を出した。１９９６年の創業以来でもわずか２度目だ。

失望した投資家は資金を引き揚げ、運用資産はわずか８カ月で３０億ドルほど減って約９０億ドルになった。

＜過当競争＞

この業界は過当競争の犠牲になった部分もある。

ヘッジ・ファンド・リサーチ（ＨＦＲ）によると、ヘッジファンド及びファンド・オブ・ヘッジファンドの数は世界で推計１万００４６に上る。多くのマネジャーが横並びの戦略をとるようになったため、スプレッドは縮小してリターンの余地が狭められている。

これと並行して世界中で金利が極端に下がったことで、経済政策の違いなどを利用する裁定取引のリターンが抑制された。

サード・ポイントを率いるダニエル・ローブ氏は最近の投資家向け書簡で「大半の投資家は過去８カ月間に何度か痛い目に遭ったため、あまり動きたくないと感じるのも無理はない」と指摘した。

ＨＦＲによると、昨年のヘッジファンドの運用成績は平均で１％超のマイナスとなったが、著名マネジャーの中には２桁の損失を出した者もいる。

今年初めからの運用成績も平均１％近くのマイナス。この間、米株式市場は小幅ながら上昇している。

ヘッジファンドの手数料体系は通常、管理手数料が２％、成功報酬が２０％だが、顧客からの引き下げ要求は強まる一方だ。ＨＦＲによると、成功報酬は２０１１年末から１５年末にかけて平均５．３％下がった。

＜人材の欠如＞

ＨＦＲによると、投資家は今年１─３月にヘッジファンドから１５１億ドルの資金を引き揚げた。世界金融危機以来、初めて２四半期連続の資金流出となった。

もっとも、現在は株価が比較的高く、債券利回りは無きに等しいため、年金などの機関投資家はヘッジファンド以外に適当な投資先があまり見当たらないのも確かだ。最近の調査によると、大手投資家の多くはヘッジファンドへの資金配分を増やす計画だ。

米公的年金基金によるヘッジファンドへの資金配分比率は今年９．２％と、昨年の９％からわずかながら増えた。

それでもヘッジファンド批判の声は広がっており、金融業界内部からも上がるようになった。

米保険大手ＡＩＧ(AIG.N)は３日、四半期決算が低調だったのはヘッジファンドの運用成績が原因だと説明し、４１億ドルを引き揚げると表明した。

その前日、１１０億ドルを運用する富豪投資家のスティーブン・コーエン氏は投資関係の会合で、ファンドが毎年３０％程度の利益を確保していた日々は過ぎ去ったと指摘。「（ヘッジファンド業界の）人材の乏しさにはほとほと呆れる」と語った。

（David Randall、Svea Herbst-Bayliss、LawrenceDelevingne記者）
http://jp.reuters.com/article/hedgefund-idJPKCN0Y10AV?sp=true 　

コメント
1. 2016年5月10日 13:59:12 : nJF6kGWndY : n7GottskVWw[1443] ▲△▽▼ 前から言っていた通りになっているなｗ
2. 2016年5月10日 20:13:03 : d1iroix6Nw : uU3EEMBHTkg[46] ▲△▽▼ 何でも退化する老化する。ヘッジファンドももう古くなったのだろう。コンピューターにどうセットするかだけの差になってきた。みんな手の内を知られ同じ動きになった。しかし、日本の投資家（ファンド）はそれすらもできず、ヘッジファンドに丸投げ。飛んでもない事になりそうな気がする。ある意味日本を食い荒らした禿鷹ファンドも日本のお金だろう。自分で自分の首を絞めるとは恐れ入る。もちろん小泉竹中の仕組みと指導があっての事だ。
3. 2016年5月10日 22:11:50 : 91avpxHHG1 : 26HlK1e07MM[110] ▲△▽▼ 　２０１４年に　ヘッジファンドは　全体で　−２％　つまり　２％損をしていた 　＝＝＝ 　私が　３０年前から　金融は悪だと言っていたのが　現実になってきている 　最も　マルクスは　１００年も前から　金融を悪だと言っていた　 　 　＝＝＝ 　２０２０年には　金融が不況産業だと　はっきりわかることになるだろう

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