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中銀、究極の奇策と対峙:国際政治のなかで舵取りするECBは日銀以上の深い悩み
http://www.asyura2.com/16/hasan108/msg/145.html
投稿者 あっしら 日時 2016 年 4 月 30 日 04:15:51: Mo7ApAlflbQ6s gqCCwYK1guc
 


[羅針盤]中銀、究極の奇策と対峙

 中央銀行の金融政策手段は限界に達しつつあるのか。金融市場では究極の奇策とも言える「ヘリコプターマネー」に対する関心が高まっている。21日の欧州中央銀行(ECB)理事会後の記者会見での質問にドラギ総裁は次のように説明した。

 まず、3月の記者会見での「学会などで議論されている非常に興味深い概念だ」との発言の独り歩きに苦言を呈し、「言葉の解釈に本当に驚いている」と当惑の表情を見せた。その上でECBでは「考えたことも話し合ったこともない」と繰り返した。

 「ヘリコプターマネー」の手法には多くの議論がある。ひとつは字義通り、中央銀行が無償でマネーをばらまくというものだ。「人民のための量的緩和」として知られる。このほか、政府の財政拡張と連携した量的緩和や、中銀が保有する国債を帳消しにすることなど、財政ファイナンスを支援するのが目的だ。

 債務危機の後遺症で、欧州経済はなおデフレ転落の瀬戸際にある。ドラギ総裁はあらゆる政策手段を検討する一方、「財政政策が経済の回復を後押しする」と強調してきた。ただ、ドイツなどの支持を得られない中で、「受け入れ可能な政策手段を使い果たしつつある」(英キャピタル・エコノミクスのジェニファー・マキューン氏)。
 JPモルガンのデビッド・マッキー氏は「ユーロ圏経済が大きく落ち込む事態が起きれば、ヘリコプターマネーに類似した政策が実行される可能性が高い」と指摘する。折しも、欧州では英国の欧州連合(EU)離脱懸念が高まり、新たな景気後退を招きかねないリスクをはらんでいる。

 ほんの最近まで、マイナス金利ですら極端な政策手段としてみられてきたが、今では多くの中銀が採用するようになり、タブーはなくなりつつある。中銀当局者にとっては見たくない現実ではあるが、マイナス金利政策でも効果を上げられなければ、究極の奇策の発動も検討せざるを得なくなる可能性がある。

(欧州総局 黄田和宏)

[日経新聞4月25日朝刊P.12]

 

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コメント
 
1. 2016年4月30日 15:25:52 : nJF6kGWndY : n7GottskVWw[1392]

主権国家が乱立する状況で、グローバルな生産力と金融構造のインバランスが発生する場合、

国民の生活水準と国内生産力を維持したいのであれば、当然、金融・財政政策の連動による再分配政策が、今後、正統的な政策として採用されるのが妥当ということだ

理想的には、国家間の協調ができれば、さらに時間軸上でも最適化できるのだが

当分の間、愚かな人類には無理だろうな


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