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２月９日、前場の東京株式市場で、日経平均株価は前営業日比８３６円０９銭安の１万６１６８円２１銭と大幅に反落した。写真は都内で昨年１月撮影（２０１６年 ロイター／ Issei Kato）
リスク回避で円高株安が進行：識者はこうみる
http://jp.reuters.com/article/forex-stock-instantview-idJPKCN0VI05R
2016年 02月 9日 12:44 JST
［東京 ９日 ロイター］ - 前場の東京株式市場で、日経平均株価は前営業日比８３６円０９銭安の１万６１６８円２１銭と大幅に反落した。欧米市場で加速したリスクオフの流れが東京市場にも波及し、朝方から幅広い銘柄に売りが先行した。ドル／円も、１１４円台に下落した。市場関係者のコメントは以下の通り。
＜三井住友アセットマネジメント チーフストラテジスト 石山仁氏＞
経済指標からは、米景気に関して不安になるデータが出てきている。日銀の今回の金融緩和後も、結果的にドル高／円安にはならなかった。市場がこれまでのビューを調整し始めている。日銀のマイナス金利導入も、期待されている効果に対し、実際の効果がどうなるか、不透明な部分があり、その「間隙」がショートを振る市場参加者にとって好都合となった。
マイナス金利導入の一方で、貸出が伸びるような状況にないとなれば、国内銀行の収益基盤は厳しくなる。これが海外市場に悪影響をもたらせば、スパイラル的な株安も懸念される。イエレンＦＲＢ（米連邦準備理事会）議長の議会証言も控えてはいるが、日銀の黒田総裁をはじめ、政策サイドからの何らかのコメントが欲しいところではある。
＜大和証券 チーフグローバルストラテジスト 壁谷洋和氏＞
金利低下で利ザヤが縮小し銀行収益を悪化させるという、マイナス金利政策の負の側面に焦点が当たり、金融株売りにつながっている。投資家がリスク回避姿勢を強め、質への逃避としての円買いが強まっていることも日本株を押し下げている。一般的に株価が急落すれば割安感が意識されるが、足元で通期予想の下方修正が相次ぎ、割安かどうかの判断がつきづらいことも下値不安につながっているようだ。
もっとも３月期末にかけては配当権利取りの動きが想定されるほか、日米欧の金融政策決定会合や中国の全人代に対する期待感も高まりやすい。中長期でみればマイナス金利政策がもたらす実体経済へのプラス効果という側面も評価されるとみている。
＜三井住友信託銀行 マーケット・ストラテジスト 瀬良礼子氏＞
ドル／円が一時、心理的節目の１１５円を割り込んだ。政治的な国際協調があれば安心感も広がるが、Ｇ２０財務相・中央銀行総裁会議は２月の終わりの方で、スケジュール的にまだ間がある。
目先、１０日のイエレン米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の議会証言が注目だが、この状況では米国の追加利上げに対して慎重なメッセージを出すしかないだろう。株価が反転しても、米金利は上昇せず、ドルが１２５円の方向に戻していくのは難しいとみている。
市場参加者は世界景気に対する明確なシナリオを描けておらず、リスクオフの動きがしばらくは続きそう。ただ、米国の経済自体はそれほど悪くなく、次の一手が利上げという見方はまだ変えなくていい。ドルは１１５円を割り込んだものの、３月末にかけては１１５─１２０円のレンジで推移するのではないか。
８日の原油先物価格は、サウジアラビアとベネズエラによる協議に進展がなかったことで続落した。シナリオとしては描きづらいが、原油価格に反転の動きが出てくれば、それを想定している人が多くない分、市場心理が好転する可能性がある。
＜新生銀行 執行役員・金融市場調査部長 政井貴子氏＞
ドル／円は一時１１５円を割り込んだ後、ひとまず１１５円に戻しているが、決して楽観できる地合いではない。
１１５円以下の目先の節目としては１１０円ぐらいしか見当たらない。きょうの欧州時間以降にもう一段の下押しがある場合には、数円単位での下落も警戒する必要がある。
リスク回避のテーマは、「震源地」となる中国経済の減速や原油安から、米国経済の先行きや金融システムに与える影響への懸念などへと拡散してきており、収束の兆しはまだ見えない。
今月はＧ２０が中国で開かれる。市場が荒れた場合には協調して対応するなどといった、各国の強い決意が市場に伝わるような声明や要人発言が出るかどうかが注目されそうだ。
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