(回答先: ニッポン放送株問題　グループ擁護へ結束　長期的な視野で判断 　「既存株主にも影響ない」 （産経新聞） 投稿者 愚民党 日時 2005 年 2 月 24 日 05:17:18)

新株予約権の効果は！？　保有株比率５０％超可能に

　ニッポン放送がフジテレビジョンに対して新株予約権を発行することを決めたが、敵対的なＭ＆Ａの防衛策としてどの程度有効なのか。Ｑ＆Ａ方式でまとめた。

　Ｑ　今回の仕組みは

　Ａ　ニッポン放送がフジテレビだけにあらかじめ決めておいた価格で、新株を取得できる権利を与えるという内容。フジが権利をすべて行使すると、最大で四千七百二十万株を新たに取得することになり、発行済みの総株式数が二・四倍の八千万株に増える。この結果、フジが実施中の公開買い付け（ＴＯＢ）が最低目標の２５％超だったとしても、フジは最大約７０％超の株式を保有する親会社となる。

　Ｑ　ライブドアへの影響は

　Ａ　ライブドアが保有する４０％弱の株式は１５％程度に薄められ、影響力が大幅に低下する。仮にライブドアが残りの株式を買い集めても３０％程度にしかならず、特別決議を拒否できる３３・４％（議決権ベース）にも届かない。

　Ｑ　新株予約権の行使はいつするの？

　Ａ　行使は三月二十五日から六月二十四日までの期間にすればいい。その間にライブドアがニッポン放送株をフジテレビに売却などすれば、行使しないで済む。すべての新株予約権を行使すると、ＴＯＢなどを含め最大で約二千八百億円の費用がかかる。ただ、ＴＯＢが２５％で終了した場合、三月末までに５０％超にするには半分の約一千四百億円で済むという。

　Ｑ　問題点は

　Ａ　新株の発行は本来、財務体質の改善や事業拡大に利用され、買収阻止や特定株主の力を弱めることは想定されていない。このため、ライブドアが裁判所に発行の差し止め請求をする可能性がある。

http://www.sankei.co.jp/news/morning/24kei003.htm

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フォローアップ:

• 新株をフジTVへの売却を予定して発行するのは、公正な取引の妨害だ ODA ウォッチャーズ 2005/2/24 08:29:19 (0)
• 堀江社長「買い進める」　業務提携になお意欲 （産経新聞） 愚民党 2005/2/24 05:22:26 (0)

　

　

　

　

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