[近代史4] 風俗嬢「涙の極貧物語」 中川隆
1. 2020年8月09日 07:45:05 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[1]
30代女性がデリヘルの主力。シングルマザーが落ちていく
http://www.asyura2.com/20/reki5/msg/256.html

http://www.asyura2.com/20/reki4/msg/769.html#c1

[リバイバル3] 株で儲ける方法教えてあげる（こっそり） 新スレ 中川隆
337. 2020年8月09日 07:54:08 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[4]
平野憲一の株のお話 2020.08.09 ロビンフッダーズ。
http://kasset.blog.fc2.com/

　ナスダックが史上最高値を連続更新する裏には、米国の株式無料取引アプリ「ロビンフッド」を利用する若者、いわゆる「ロビンフッダーズ」がいると言われています。

コロナ感染拡大で不透明感を増し、米中対立の激化に見舞われている米国で、株価が異次元的強さを示している一因は、コロナ対策給付金を株に投資する若者たちの存在です。ロビンフッダーズの総数は延べ4000万人と言われ、「給付金バブル」「テレワークに売りなし」「ヘリマネ（中銀マネーによる財政ファイナンス）は買い」などと言う標語までできているそうです。

　このアプリでの取引実態は銘柄ごとに公表され、その存在はアップル、マイクロソフト、アマゾン・ドット・コム、アルファベット、フェイスブックのいわゆる「ＧＡＦＡＭ」に見られますが、1ドル未満の低位株で勝負したりして自由自在に行動しています。日本株のADRも買っておりその上位は大和証券調べでソニー、任天堂、ソフトバンクＧ、パナソニック、ホンダ、日産、ＳＵＢＡＲＵ、トヨタ、マツダ、武田、楽天の順になっています。（8/5現在）

　このアプリでの売買は手数料無料です。それはアプリからの注文執行をマーケットメーカーが受けて利益を得ているからで、そのヘッジ売りを日本に出しているようで、日本株が冴えない理由の1つになっています。

　若者たちは儲かっているので怖いものなしで大胆に売買していますが、この現象を危惧する市場関係者が多いのは当然です。彼らがバブル崩壊の引き金になるのではないかと心配するからです。日本でも若者の投資家は増えてはいますが、ロビンフッダーに比べればまだまだ少数で、早く「バブルの兆候！注意！」などと言ってみたいものです。
http://www.asyura2.com/09/revival3/msg/822.html#c337

[近代史02] 鈴木傾城 _ アメリカ株で儲けるほど簡単な事は無い 中川隆
84. 中川隆[-11905] koaQ7Jey 2020年8月09日 07:56:16 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[5]
平野憲一の株のお話 2020.08.09 ロビンフッダーズ。
http://kasset.blog.fc2.com/

　ナスダックが史上最高値を連続更新する裏には、米国の株式無料取引アプリ「ロビンフッド」を利用する若者、いわゆる「ロビンフッダーズ」がいると言われています。

コロナ感染拡大で不透明感を増し、米中対立の激化に見舞われている米国で、株価が異次元的強さを示している一因は、コロナ対策給付金を株に投資する若者たちの存在です。ロビンフッダーズの総数は延べ4000万人と言われ、「給付金バブル」「テレワークに売りなし」「ヘリマネ（中銀マネーによる財政ファイナンス）は買い」などと言う標語までできているそうです。

　このアプリでの取引実態は銘柄ごとに公表され、その存在はアップル、マイクロソフト、アマゾン・ドット・コム、アルファベット、フェイスブックのいわゆる「ＧＡＦＡＭ」に見られますが、1ドル未満の低位株で勝負したりして自由自在に行動しています。日本株のADRも買っておりその上位は大和証券調べでソニー、任天堂、ソフトバンクＧ、パナソニック、ホンダ、日産、ＳＵＢＡＲＵ、トヨタ、マツダ、武田、楽天の順になっています。（8/5現在）

　このアプリでの売買は手数料無料です。それはアプリからの注文執行をマーケットメーカーが受けて利益を得ているからで、そのヘッジ売りを日本に出しているようで、日本株が冴えない理由の1つになっています。

　若者たちは儲かっているので怖いものなしで大胆に売買していますが、この現象を危惧する市場関係者が多いのは当然です。彼らがバブル崩壊の引き金になるのではないかと心配するからです。日本でも若者の投資家は増えてはいますが、ロビンフッダーに比べればまだまだ少数で、早く「バブルの兆候！注意！」などと言ってみたいものです。
http://www.asyura2.com/09/reki02/msg/895.html#c84

[近代史5] 稲作とオーストロネシア語族集団の起源 中川隆
1. 中川隆[-11904] koaQ7Jey 2020年8月09日 08:40:40 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[6]
雑記帳 2020年07月04日
アジア東部現生人類集団の古代DNA研究の進展
https://sicambre.at.webry.info/202007/article_5.html

　近年の古代DNA研究の進展は目覚ましく、その中でもやはり、自身のことであるため、人類の古代DNA研究が最も進んでいる、と言えるでしょう。ネアンデルタール人（Homo neanderthalensis）など非現生人類（Homo sapiens）ホモ属（古代型ホモ属）のDNA研究にも高い関心が寄せられてきましたが、やはり発見されている個体数が現生人類と比較してはるかに少ないため、中心になっているのは現生人類の進化史と地域差です。その中でも、近代化の起源地であったことや、多数派の研究者の自己認識や、DNAの保存条件などから、現時点ではヨーロッパで古代DNA研究が最も進んでおり、もっと拡大してユーラシア西部での研究の進展には目覚ましいものがあります。

　ユーラシア西部と比較して現時点では、日本列島も含まれるアジア東部、さらには拡大してユーラシア東部の現生人類の古代DNA研究が大きく遅れていることは否定できません。しかし、今年（2020年）になって、中国を中心としてアジア東部の現生人類に関する重要な古代DNA研究が相次いで公表されました。それは、中国陝西省やロシア極東地域や台湾など広範な地域の新石器時代個体群を中心とした研究（Wang et al., 2020、関連記事）と、中国南北沿岸部の新石器時代個体群を中心とした研究（Yang et al., 2020、関連記事）と、新石器時代から鉄器時代の中国北部複数地域の個体群を中心とした研究（Ning et al., 2020、関連記事）です（以下、それぞれWang論文、Yang論文、Ning論文）。

　また、一昨年に公表されたアジア南東部の完新世人類の古代DNA研究も重要で、それは先史時代の複数の移住の波を指摘した研究（Lipson et al., 2018、関連記事）と、在来の狩猟採集民の影響も指摘した研究（McColl et al., 2018、関連記事）です（以下、それぞれLipson論文、McColl論文）。日本列島に関しては、縄文時代の個体のDNA解析注目され、それは北海道の個体に関する研究（Kanzawa-Kiriyama et al., 2019、関連記事）と愛知県の個体に関する研究（Gakuhari et al., 2019、関連記事）です（以下、それぞれ神澤論文、覚張論文）。これら一連の研究を詳しくまとめていく気力と見識は現時点ではないので、今回は大まかな見取り図を簡単に整理するに留めます。もちろん、今後の研究の進展により、以下の見取り図が大きく修正される可能性は低くありません。

　まず、非アフリカ系現代人の主要な祖先である出アフリカ現生人類集団は、7万〜5万年前頃にアフリカからユーラシアへと拡散した後に、ユーラシア東部系と西部系に分岐します。ユーラシア東部系は、北方系と南方系に分岐し、南方系はアジア南部および南東部の先住系統とオセアニア先住系統（パプア人およびオーストラリア先住民系統）に分岐します。McColl論文は、オセアニア先住系統と分岐した後のユーラシア東部南方系統が、アジア南東部とアジア南部の狩猟採集民系統に分岐したことを指摘します。アジア南部狩猟採集民系統は、アンダマン諸島の現代人によく残っており、この古代祖型インド南部人関連系統（AASI）が、イラン関連系統やポントス-カスピ海草原（中央ユーラシア西北部から東ヨーロッパ南部までの草原地帯）系統とさまざまな割合で混合して、現代インド人が形成された、とアジア南部の人口史に関する研究（Narasimhan et al., 2019、関連記事）は指摘します。Lipson論文は、アジア南東部において、この先住の狩猟採集民と、アジア東部から南下してきた、最初に農耕をもたらした集団、およびその後で南下してきた青銅器技術を有する集団との混合により、アジア南東部現代人が形成された、と推測します。

　アジア東部に関しては、Wang論文が、ユーラシア東部北方系と南方系とのさまざまな割合での混合により各地域の現代人が形成された、と推測します。Wang論文では、ユーラシア東部北方系がアジア東部北方系とアジア東部南方系に分岐した、と想定されます。Wang論文でもYang論文でも共通しているのは、中国は新石器時代集団において南北で明確な遺伝的違いが見られ（黄河流域を中心とする北方系と長江流域を中心とする南方系）、現代よりも遺伝的違いが大きく、その後の混合により均質化が進展していった、との大まかな見通しです。ただ、新石器時代中国においてこの南北間の大きな違いがあったとはいえ、Yang論文からは、すでに新石器時代においてある程度の混合があった、と窺えます。またNing論文は、大きくは中国北部に位置づけられる地域でも、黄河・西遼河・アムール川の流域では、遺伝的構成に違いが見られることを指摘します。

　問題となるのは、アジア東部の南北両系統がどのように形成されたのか、ということです。現時点では、アジア東部の更新世人類でDNAが解析された遺骸はきわめて少ないため、アジア東部系統がユーラシア東部北方系統からどのような経路で拡散してきて形成されたのか、不明です。そもそも、ユーラシア東部北方系統自体が、どのような経路でアジア東部にまで拡散してきたのか、現時点では不明です。現生人類の拡散を考古学的観点から概観した研究（仲田., 2020、関連記事）を参照すると、初期上部旧石器（Initial Upper Paleolithic、以下IUP）が現生人類のユーラシアにおける拡散の指標となりそうで、ユーラシア東部北方系はユーラシア中緯度地帯を東進してきたのではないか、と考えられます。

　一方、ユーラシア東部南方系は、アジア南部やアジア南東部の狩猟採集民の主要な祖先であることから、ユーラシア南岸を東進してきた可能性が高そうです。おそらくその一部は、アジア南東部から北上し、アジア東部あるいは北東部まで拡散し、中にはアジア内陸部にまで到達した集団もいたのでしょう。Wang論文は、アジア東部南方系統が14%程度と少ないながらもユーラシア東部南方系の影響を受けた、と推測しています。このアジア東部南方系を、現代オーストロネシア語族の主要な祖先と推測している点で、Wang論文とYang論文は一致します。その意味でも、現代オーストロネシア語族の直接的な起源が中国南部（もしくはそこから人類集団が拡散してきた台湾）である可能性はきわめて高そうです。

　問題となるのは、アジア東部南方系の主要な分布地域と考えられる、長江流域の新石器時代個体群のゲノムデータが、現時点では公表されていないことです。Wang論文では、アジア東部南方系を表す古代人のゲノムデータがまったく提示されていません。新石器時代アジア東部北方系集団におけるアジア東部南方系の遺伝的影響の増加を指摘するNing論文でも、アジア東部南方系を表す古代人のゲノムデータは提示されていません。Yang論文では、福建省の新石器時代個体群が、アジア東部南方系統を表す、と想定されています。これに関しては、福建省の新石器時代個体群は孤立した集団を表しており、広範な地域の集団の遺伝的構成を代表していないかもしれない、との指摘もあります。ただ、Wang論文とYang論文とNing論文はおおむね一致したアジア東部人口史を提示しており、おそらく長江流域新石器時代集団も、福建省の新石器時代個体群と類似した遺伝的構成を示す可能性が高そうです。

　まとめると、中国に関しては、ユーラシア中緯度を東進してきたユーラシア東部北方系から派生したアジア東部系が現代人の主要な祖先となり、新石器時代までに、アジア東部系は北方系と南方系に明確に区分されるようになり、両者の混合で現代人が形成されていき、それが現在の地理的な遺伝的構成の違いをもたらした、と考えられます。その結果として中国では、新石器時代よりも現代の方が遺伝的にはずっと均質です。また、アジア東部南方系は、ユーラシア東部南方系の遺伝的影響も少ないながら一定以上受けていた、と推測されます。Yang論文で注目されるのは、沿岸部新石器時代アジア東部個体群では見られない古代シベリア人関連系統が、現代アジア東部では台湾や日本のような島嶼部とチベットを除いて、一定以上の影響を残していることで、漢文史料に見える匈奴や鮮卑や女真など華北よりも北方の集団が華北、さらには華南や朝鮮半島へと到来したことを反映しているのかもしれません。さらに、Wang論文が指摘するように、中国北西部はユーラシア西部系の遺伝的影響も受けています。

　中国の周辺地域では、チベットに関して、農耕の始まった3600年前頃には、在来集団とアジア東部北方系との混合が始まっていた、とWang論文は推測します。Wang論文では、チベット人はユーラシア東部南方系（15%）とアジア東部北方系（85%）との混合としてモデル化されます。日本列島に関しては、東日本の「縄文人」が、ユーラシア東部南方系（45%）とアジア東部南方系（55%）の混合として、Wang論文ではモデル化されています。日本とチベットの現代人では、世界でも珍しいY染色体ハプログループ（YHg）Dが高頻度で見られますが、アンダマン諸島の現代人では日本とチベットよりもさらに高頻度でYHg-Dが存在することから、YHg-Dはユーラシア東部南方系に由来する古い系統と考えられます。

　現代日本人と「縄文人」との関連では、圧倒的多数を占める本州・四国・九州を中心とする「本土」集団は、「縄文人」と弥生時代以降にアジア東部大陸部から到来した集団との混合により形成された、と考えられています。Wang論文から、後者はアジア東部北方系統を主体としつつも、アジア東部南方系統も一定以上有していた、と考えられます。Ning論文では、アジア東部北方系を主体とする新石器時代の華北個体群において、稲作農耕の考古学的痕跡の増加と一致して、アジア東部南方系統の遺伝的影響の増加が見られます。おそらく、長江流域を起源とする稲作集団が、山東省など華北に拡散し、そこから現在の遼寧省を経て朝鮮半島経由で、縄文時代晩期以降に日本列島に到来したのではないか、と推測されます。弥生時代以降に日本列島に到来した集団における長江流域稲作集団の影響は、遺伝的には小さく、文化的には間接的だった、と考えられます。

　現代「本土」集団における「縄文人」系統の割合は、神澤論文では9〜15%、覚張論文では8%程度と推定されています。もちろん、上述の各集団における特定の系統の割合もそうですが、これらはあくまでモデル化であり、実際とは違います。そこで、これらのモデルが実際にどれだけ近いのか、問題となるわけですが、現時点では、西日本の「縄文人」のゲノムデータが得られていないことからも、現代「本土」集団における「縄文人」系統の割合に関して確たることは言えない、と考えるべきでしょう。その意味で、「縄文人」系統の割合は10%とか20%とかいった数字が確定的に独り歩きすることには、注意しなければなりません。また、現代「本土」集団における「縄文人」系統の割合はさほど高くなさそうですが、だからといって縄文文化がその後の日本に与えた影響はほとんどない、と判断してしまうことも時期尚早だと思います（関連記事）。文化変容・継続と遺伝的構成の関係は一様ではない、と私は考えています（関連記事）。また、考古資料から人類集団の遺伝的継続・変容の程度を判断することも容易ではないでしょう（関連記事）。

参考文献：
Gakuhari T. et al.(2019): Jomon genome sheds light on East Asian population history. bioRxiv.
https://doi.org/10.1101/579177
関連記事

Kanzawa-Kiriyama H. et al.(2019): Late Jomon male and female genome sequences from the Funadomari site in Hokkaido, Japan. Anthropological Science, 127, 2, 83–108.
https://doi.org/10.1537/ase.190415
関連記事

Lipson M. et al.(2018): Ancient genomes document multiple waves of migration in Southeast Asian prehistory. Science, 361, 6397, 92–95.
https://doi.org/10.1126/science.aat3188
関連記事

McColl H. et al.(2018): The prehistoric peopling of Southeast Asia. Science, 361, 6397, 88–92.
https://doi.org/10.1126/science.aat3628
関連記事

Narasimhan VM. et al.(2019): The formation of human populations in South and Central Asia. Science, 365, 6457, eaat7487.
https://doi.org/10.1126/science.aat7487
関連記事

Ning C. et al.(2020): Ancient genomes from northern China suggest links between subsistence changes and human migration. Nature Communications, 11, 2700.
https://doi.org/10.1038/s41467-020-16557-2
関連記事

Wang CC. et al.(2020): The Genomic Formation of Human Populations in East Asia. bioRxiv.
https://doi.org/10.1101/2020.03.25.004606
関連記事

Yang MA. et al.(2020): Ancient DNA indicates human population shifts and admixture in northern and southern China. Science.
https://doi.org/10.1126/science.aba0909
関連記事

仲田大人(2020)「日本列島への人類移動を考えるための覚え書き」『パレオアジア文化史学：アジアにおけるホモ・サピエンス定着プロセスの地理的編年的枠組みの構築2019年度研究報告書（PaleoAsia Project Series 25）』P84-91
関連記事

https://sicambre.at.webry.info/202007/article_5.html
http://www.asyura2.com/20/reki5/msg/258.html#c1

[近代史5] 被差別同和部落民の起源 中川隆
1. 中川隆[-11903] koaQ7Jey 2020年8月09日 09:06:18 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[7]

被差別部落出身の有名人は？_ 在日が同和部落に住んでいる理由
http://www.asyura2.com/11/lunchbreak45/msg/860.html

ヤクザの 6割は同和、4割は在日
http://www.asyura2.com/18/reki3/msg/195.html

部落解放同盟は悪い
http://www.asyura2.com/17/lunchbreak54/msg/152.html

被差別同和部落の起源 _ 朝鮮からの渡来人が先住の縄文人・弥生人をエタ地域に隔離した
http://www.asyura2.com/18/reki3/msg/113.html

浄土真宗と創価学会は被差別同和部落民の宗教
http://www.asyura2.com/18/reki3/msg/371.html

御用学者列伝 _ 竹中平蔵
http://www.asyura2.com/20/reki4/msg/727.html

売国政治家列伝 _ 橋下徹
http://www.asyura2.com/20/reki4/msg/788.html

日本人を憎む被差別同和部落出身者 3 _ ユニクロ柳井正
http://www.asyura2.com/18/reki3/msg/678.html

餃子の王将の創業者の加藤朝雄は福岡県の部落出身で、部落解放同盟の上杉佐一郎に支配されていた
http://www.asyura2.com/18/reki3/msg/981.html

既に日本の政治家、官僚、経済界の中枢部は在日に乗っ取られている、というのはアホ右翼の妄想
http://www.asyura2.com/20/reki4/msg/893.html

朝鮮人認定された天才ジャーナリスト 本多勝一 ｖｓ. 詐欺師の似非学者 渡部昇一
http://www.asyura2.com/20/reki4/msg/649.html

日本を売った小沢一郎_ 小沢一族は日本人の戸籍を買った朝鮮人なのか？
http://www.asyura2.com/09/revival3/msg/232.html

在日朝鮮人タレント
http://www.asyura2.com/2002/dispute2/msg/515.html

若い人は何故そんなに簡単にアホ理論に洗脳されるのか？ _ 被差別部落支配層の性教育
http://www.asyura2.com/20/reki4/msg/812.html

被差別部落支配層の性教育
http://www.asyura2.com/13/ban6/msg/317.html

血族結婚部落の優生学的調査概報
http://www.asyura2.com/13/ban6/msg/418.html

ドッグヴィルの世界 _ 奈良県 月ヶ瀬村
http://www.asyura2.com/12/lunchbreak52/msg/269.html

女子高生コンクリート詰め殺人事件
http://www.asyura2.com/13/lunchbreak53/msg/458.html

北九州一家監禁殺人事件
http://amezor-iv.net/shisou/150920200912.html

中学で一番の美少女に毎朝精液を飲ませていた旭川女子中学生校内集団レイプ事件
http://www.asyura2.com/13/lunchbreak53/msg/738.html

尼崎ドラム缶事件 現在までに判明した事実
http://www.asyura2.com/12/lunchbreak52/msg/454.html

森友学園は部落利権問題
http://www.asyura2.com/18/reki3/msg/661.html

関西電力の不正金品授受問題 _ 関電が助役に逆らえなかったのは、背後に部落解放同盟の存在が在ったから
http://www.asyura2.com/18/reki3/msg/660.html

美智子妃殿下の実家の正田家は同和部落出身なのか？
http://www.asyura2.com/18/reki3/msg/116.html

部落出身の柏原芳恵のバイブレーター騒動 _ 宮内庁が皇太子妃候補 No.1 を引き摺り降ろした手口
http://www.asyura2.com/18/reki3/msg/117.html
http://www.asyura2.com/20/reki5/msg/259.html#c1

[近代史4] 菅、枝野、北沢が妨害しなければ福島原発事故は起きなかった 中川隆
2. 2020年8月09日 09:53:36 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[8]
石井宏

原発に関心のあった人は知っているはずですよ。
そして何故吉田所長が正義の味方の様に描かれるか不思議に思う。
最も責任の重い人間の１人でしょうに。彼は東電の地震対策の責任者だった事もあるし、地震以前に貞観地震では同程度の津波があった事も知らされていた。地震の時の外部電源喪失で非常電源は大丈夫なのかは、原発反対派がしつこく疑問視していた事だ。彼なんか命を捨てても事故の対応をするのは当然の義務！！

官邸に何も情報を出さないのは、責任逃れのために隠蔽したいからだろ。
東電にとって最良の対応をしたいから、口出ししてくる菅さんは邪魔ということだ。
菅さんが駄目だというなら誰なら良かったのか？
自民党の安倍さんなら、何もわからないから好きなように隠蔽できたから良いということだろ。

ベントしなければ首都も最悪の事態になると専門家は言い、そのベントは何時間経っても行われない。理由を問いただしても説明がない。しかも事故の現場が汚染がひどいので職員を撤退させようかとの情報まであった。これを何もせずに黙っていることが良い首相の対応？
だいたい菅さんが現場に行くからベントを待ったと言うなら、現場に着いた時には何時でもベント出来る状態になっていたはずだよ。
もしも菅さんが現場に行かなければ撤退していたとの疑いだってある。後からならなんとでも言えるからね。

菅さんを本格的に攻撃しだしたのは浜岡原発を停めたからだろう。これで完全に原子力村の敵になった。
何がなんでも潰そうと必死になった。
https://www.youtube.com/watch?v=hh6vV81q4lg&lc=UgwaL1FvuvMZ3a50p4J4AaABAg.9C56DlKazfu9C6HRL2Kz57&feature=em-comments

http://www.asyura2.com/20/reki4/msg/424.html#c2

[リバイバル3] 高配当銘柄を買うとこういう目に遭う _ キヤノン (7751) 中川隆
3. 2020年8月09日 10:53:55 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[9]

【株価急落】キヤノン（Canon）は買いか？コロナ以前から溜まっていた減配リスク。コロナ後の妥当株価水準を計算しを判定します
2020/07/31









キヤノン株価急落は買い？33年ぶり減配、日本が誇るグローバル優良企業に何が起きたのか＝栫井駿介
2020年8月6日
https://www.mag2.com/p/money/949053

キヤノン（Canon）が第2四半期の赤字および33年ぶりの減配を発表しました。株価は急落しましたが、果たして今は買いなのでしょうか。コロナ後を見据えた妥当株価を計算します。（『バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問』栫井駿介）

プロフィール：栫井駿介（かこいしゅんすけ）
株式投資アドバイザー、証券アナリスト。1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。
日本が誇るグローバル優良企業に異変

今回はキヤノンについてお話しします。


キヤノンといえば日本が誇るグローバル優良企業として多くの人に有名です。しかもその会社が高配当を出しているということで、個人投資家から非常に人気の高い銘柄です。

しかしながらこのキヤノンが新型コロナショックを受けて、今第2四半期は赤字に転落してしまいました。その上配当も大減配するという結果になってしまいました。当然、株価は大きく値下がりしてしまいました。

ここでは、キヤノンの減配が果たして予想できたのか、さらには現状を踏まえたキヤノンの妥当株価についても計算してみたいと思います。

減配は予想できた？
日経新聞の記事にキヤノンが21年ぶりの安値を記録したとありました。


キヤノン＜7751＞ 15分足（SBI証券提供）
https://www.mag2.com/p/money/949053

キヤノンが28日に発表した決算で中間配当の減配を発表しました。

これが実に33年ぶりの減配になるということで市場関係者へのショックは大きかったです。

中間配当は80円から40円になり、また12月末の配当についても昨年度80円だったものが現在は未定となっている状況です。

これを受けて翌日29日の株価は大きく値下がりし、1日でマイナス14%というストップ安に近い水準の下落をを記録しました。

先程も説明した通り、キヤノンといえば33年も減配をしていなかったということから、個人投資家配当銘柄として、あるいはグローバル優良企業として人気の高い銘柄でした。

ついにそれが減配してしまうということで、当然株を持っている人、あるいはそうでなくても市場関係者からの驚きは大きいです。

それがこのマイナス14％という数字に表れていたと思います。

しかしよく見ると、減配は事前にしっかり業績などを見ていれば、予期できていたのではないかと私は思います。

https://www.mag2.com/p/money/949053

確かに直近の配当の水準だけ見ると右肩上がりです。

30年以上減配がなくて直近でもじわじわと伸ばしていて、これだけ見ると非常に安心できる配当銘柄だと思うかもしれません。

しかしながらこれを業績と合わせてみましょう。

https://www.mag2.com/p/money/949053

青がEPSつまり一株当たり利益、赤が配当ということになるのですが、青を見ると誰が見ても明らかに右肩下がりとなっています。

そして注目すべきがこの黄色の折れ線グラフです。

これは配当性向と言って配当を1株当り利益で割った金額、つまり利益の何パーセントを配当に出しているかということです。

キヤノンの場合この十数年間の間に、数回100%を超えているタイミングがあって、そうでなくても50%を超えるというのは一般的に見て高い水準にありました。

これがどういうことなのかというと、利益以上の配当は出せるには出せますが、ずっとそんなことをしていたら純資産が減ってしまいます。

それは会社の財務としては由々しき事態なので、これをずっと続けるというのは難しいわけです。けれどももはやキヤノンはすでにそんな状態にあったと言うことができます。


従って、その流れでいけばキヤノンは新型コロナショックが無かったとしても、利益が下降線を辿っている以上、どこかで必ず減配をしなければならないような局面に陥ったのではないかと考えられます。


減益は「時代の流れ」か
では、この減益の要因は何なのかということを改めて考えてみたいと思います。

これがキヤノンの事業構成です。


出典：Q2 キヤノンの事業構成は？ - キヤノン
https://www.mag2.com/p/money/949053/2

オフィスつまりオフィス用複合機など47%、それからイメージングシステムこれがデジタルカメラで23%。

メディカルシステムは東芝から買収したMRIなどのことで、これが全体の12%、それから産業機器、フラットパネルディスプレイと呼ばれる超精密機械が21%ということになっています。

今回の新型コロナショックで皆さんそもそもオフィスに行かなくなったので、オフィス事業がかなり厳しい状況になってしまったということがあります。

また、イメージングシステムについてもなかなか外出やお出かけしないと、カメラを使う機会がないのでカメラも厳しいということになりました。


産業機器についても工場が動かないということになると、こういった物が必要なくなってしまうのでこれもダメになり、軒並み厳しい状況に陥ってしまいました。

それがこの今期の業績発表になります。

出典：2020年第2四半期 決算説明会（PDFファイル） - キヤノン株式会社
https://www.mag2.com/p/money/949053/2

このオフィス、イメージング、それから産業機器、いずれも大幅減益や赤字という結果になっています。

これは新型コロナの一時的な影響なのかなと思ってしまいがちですが、実はそうでもありません。

先程見ました通り、業績は見事に右肩下がりになっています。

コロナ禍がなくとも厳しい状況にあった
改めて事業に戻りますとオフィスというのが、例えば皆さんも営業の現場などでは紙はあまり使わずにタブレットでやって、そのままサインをして取引をするなんてことも珍しくなくなってきたので、紙の需要というのも明らかに少なくなってきています。

またデジカメについてもみんなスマホで撮るようになったので、このイメージングシステム、デジカメの需要というのもやはり下がってきています。

キヤノンは素晴らしい技術、素晴らしい商品を持ってはいますが、もはや持っている産業自体が衰退産業にあった、つまり新型コロナがなくとも厳しい状況にあったことはは間違いありません。

このことから減配は避けられなかったということが考えられるわけです。

さらにこの新型コロナショックを受けて在宅勤務が進むようになると、紙はもはや使い物にならなくなってしまいます。

そもそも紙などなくてもデジタルでやった方が、管理の都合や、地球環境に優しいという点でも良いわけです。


なので、もはやこれは時代の流れを加速させただけという形ではないかと思います。


「M&A」でビジネスの幅を広げてきた
もちろんキヤノンもこれをぼーっと眺めていたのではありません。

これらが将来的にやばいということは分かっていたので、各社それ以外のビジネスというのをM&Aなどを通じて育んできました。


出典：2019年経営方針説明会（PDFファイル） - キヤノン株式会社
https://www.mag2.com/p/money/949053/3

先程ありました、東芝メディカルシステムズを買収したということもその1つです。

医療は現時点においても増益を達成しているということから、これが功を奏したという部分はありますが、全体の割合からすれば大したことありませんから、事業転換が間に合わなかったといえます。

妥当な株価は？ 数字で考える
多くの株式保有者にとって問題となるのが、これから株価が果たして戻るのかということではないかと思います。

一時的に下がったとしても良い企業だったらやがて戻ってくると考える人も少なくありません。


そこは数字に冷徹になって評価を下さなければならないと思います。

そこで想定株価、キヤノンの今後の業績から見込まれる妥当な株価というものを計算し、それを元に売買の判断をしていきたいと考えるわけです。

前提条件といたしましては成長はやはり今持っている事業からは当面厳しく、よほど事業転換をしていかない限り成長していくのは難しいです。

新型コロナは今が一番厳しい時だと思わるので、やがて人々がオフィスに戻るようになると一定の需要は戻ることにはなると思います。

しかし100%戻るかと言うと決してそんなことはないだろうと思われ、先ほど言った通り時代の流れが加速して、キヤノンの衰退が一気に進んでしまったというのは否めないので、8割程度の業績になるのではないかと考えます。

また配当はこれまで高配当ということで株価を支えていた部分がありますが、すでに30年以上続いていた減配なしという記録が終わってしまったので、今後どうなるか分からない投資家もそれを支えにすることはできないので配当自体が株価の支えにはならないということが考えられます。

その前提条件の下でPERを考えます。

https://www.mag2.com/p/money/949053/3

PERというのは成長性に対する評価なので、どれぐらいのもので見られていたのかというところは、マネックス証券の銘柄スカウターから見ることできます。

幅でいうと13倍から24倍というような幅で動いています。

平均値としては17倍というところです。

ここでは恣意性を加えないために、平均の17倍を取りたいと思います。

そして利益が直近150円から200円くらいのEPS（1株当たり利益）を出していたので、その8割程度ということで100円から150円ぐらいではないかという風に考えます。


そしてPERは先程使った17倍というのを引用しまして、単純に掛け合わせることによって想定株価が簡単なものですが計算できまするわけで、それが1,700円から2,250円という結果になります。


はあまり良い期待値を持つものではないと考えます。決してそこまで悪い銘柄だとは言えませんが、少なくとも今が買いだというタイミングでもないと思います。

もっと成長性の期待できる銘柄、あるいは割安さを求めるにしてももっと株価が下がった時に投資するという投資行動が有利なのではないかと私は考えます。

http://www.asyura2.com/09/revival3/msg/1014.html#c3

[番外地7] メモ帳 _ 音楽・オーディオ 中川隆
48. 2020年8月09日 12:18:51 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[10]

ワルターはマーラーの次女から人間の屑だと言われていたんだよね

ワルターはシェーンベルクから豚みたいな貪欲な奴だと言われていたんだよね

ワルターの事を良く言うのは宇野先生一人だったみたいだね

ワルター・バリリもワルターを敬遠してたみたいだし
他人とはまともに付き合えない人間だったみたいだね

バックハウスとワルターは犬猿の仲だよね
http://www.asyura2.com/17/ban7/msg/337.html#c48

[番外地7] メモ帳 _ 音楽・オーディオ 中川隆
49. 2020年8月09日 12:36:54 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[11]
レブレヒトの「巨匠神話」（文藝春秋）によれば、ブルーノ･ワルターは大変な偽善者で、性格の悪さは天下一品だったらしいです。本から抜き書きいたしますと、驚くべきことに次のような言葉がでてきます。

「ワルターは、卑劣で意地悪な利己主義だった」（アンナ・マーラー）

「昔から貪欲な豚で、考えるだけで気分が悪くなる」（シェーンベルク）

「感傷的なばか」（トスカニーニ）

「ワルターは偽善者だった」（レブレヒト）

「ブルーノ・ワルターは、すばらしい指揮者がすばらしい人間でなくてもいいという、生きた証拠であった。」
http://www.asyura2.com/17/ban7/msg/337.html#c49

[番外地7] メモ帳 _ 音楽・オーディオ 中川隆
50. 2020年8月09日 12:47:25 : 6B9W8uozhE : amxOZFoxMkdseXM=[12]
ワルターはクナッパ−ツブッシュとも犬猿の仲
ヨーロッパで仲が良かった人は一人もいなかったんだね
だから戦後もドイツに戻らなかったんだ
http://www.asyura2.com/17/ban7/msg/337.html#c50