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米国債の指数、2023年の上昇吹き飛ぶ−長期債利回り上昇で/Bloomberg
http://www.asyura2.com/23/hasan136/msg/215.html
投稿者 仁王像 日時 2023 年 8 月 19 日 06:10:35: jdZgmZ21Prm8E kG2JpJGc
 

米国債の指数、2023年の上昇吹き飛ぶ−長期債利回り上昇で/Bloomberg
Liz Capo McCormick、Michael Mackenzie によるストーリー •
https://www.msn.com/ja-jp/money/other/%E7%B1%B3%E5%9B%BD%E5%82%B5%E3%81%AE%E6%8C%87%E6%95%B0-2023%E5%B9%B4%E3%81%AE%E4%B8%8A%E6%98%87%E5%90%B9%E3%81%8D%E9%A3%9B%E3%81%B6-%E9%95%B7%E6%9C%9F%E5%82%B5%E5%88%A9%E5%9B%9E%E3%82%8A%E4%B8%8A%E6%98%87%E3%81%A7/ar-AA1fmTzq?ocid=msedgdhp&pc=U531&cvid=70be2e4d8a274780b2e2d944138a857b&ei=6

(ブルームバーグ): 「債券の年」と期待される中、米国債投資家は再び損失に直面している。長期債利回りが2022年に付けた高水準に接近しているためだ。

  ブルームバーグ米国債指数で測定した米国の中長期債の年初来リターンは15日までにマイナス0.13%に沈んだ。16日はさらに損失が深まる見込みだ。同日公表された前回の米連邦公開市場委員会(FOMC)議事要旨で追加利上げの可能性が指摘されたことから、10年債と30年債の利回りは今年最高水準に達した。

  米金融当局が過去1年半に合計5ポイント超の利上げを実施したにもかかわらず、米経済は驚くほど回復力がある上、今後の四半期に財政赤字穴埋めで国債増発が予想されることも重なり、投資家はより高い金利を求めている。このため、今年早い時期に低い金利で発行された中長期債の価値が損なわれている。

  コロンビア・スレッドニードル・インベストメンツの金利ストラテジスト、エド・フセイニー氏は「政策は引き締め姿勢の長期化に傾いている」と指摘。「織り込まれている金融緩和を多少取り除く余地があるだろう」と付け加えた。

  米国債指数の年初来リターンは2月終盤から3月初めにもマイナス圏にあった。米金融当局の利上げペースが再び加速するとの観測で利回りが上昇したからだ。ただ、その後は米地銀経営破綻をきっかけに見通しが変化したため、リターンはプラスに転じ、4月初めには4%を超えた。

米国債の格付け1段階引き下げ 大手格付け会社フィッチ
  パシフィック・インベストメント・マネジメント(PIMCO)のポートフォリオ・マネジャー、マイケル・カジル氏は「米国債入札の規模は、11月と来年2月の四半期定例入札で再び拡大する。インフレ率が下がらない場合、市場は供給を吸収するためにより高い利回りを必要とするだろう」と指摘した。
 

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コメント
1. 2023年8月19日 06:47:52 : ndhUW91fGk : aWxTaEJWT2ZiYm8=[33] 報告
ダボス会議まとめ解説〜”分断の世界”で“エリート”たちは何を議論したか〜【豊島晋作のテレ東ワールドポリティクス】(2023年2月2日)

https://www.youtube.com/watch?v=dU8T3QLWDyY

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経済学が、マネーの法則も理解できていないほど、未熟であることが、ダボス会議=この楽観ムードでわかるだろう。2023年2月のとき、中国経済が債務膨張から債務収縮に転じることで起きる今年のバブル崩壊の始まりを予測できなかった。

通貨システムほど、非情なものはないことを理解するのはこれからだ。債務の収縮は全世界に及ぶのである。世界恐慌は近い。

2. 2023年8月19日 11:02:12 : ndhUW91fGk : aWxTaEJWT2ZiYm8=[35] 報告
<△22行くらい>
私は1974年からバブルの研究をしていた。50年の長さだ。

1974年は、石油危機による不況が起きていた。当時、バブルという言葉は無い。あるとすれば恐慌という言葉である。原油の高騰でも、資源高のインフレでも、恐慌は起こらなかった。

恐慌はそんなことでは起きないのである。恐慌こそ経済学の最大の研究課題であると私は気づいたのである。恐慌は最大級のバブル崩壊である。しかし、バブルと言う経済用語は当時は存在していない。

バブルは製造原価をはるかに超えて資産が値上がりする現象である。資産は借金の担保になるので、資産が値上がりしたら、借金は増える。値上がりした資産が借金を増やし、マネーを生み出した。正確には資産を担保にした借金がマネーを増やしたのだ。

市場でマネーが増えれば、誰かが必ず受け取る。支出以上にマネーの収入が増える。ここで利益が発生するのである。

利益の出ている経済は、株価や他の資産価格を上昇させる。マネーは積極的に貸し出しに使われる。借り手もたくさん出てくる。

この状態がバブルである。バブルの膨張に最も貢献した資産は土地以外にない。土地は製造原価がないに等しいので、土地の値上がりは製造コストから解放されて、借金の担保となる資産の値上がりと直結する。

一般的なバブル発生は土地の値上がりスタートである。土地が値下がりしないという思い込みがバブルが膨張することを助ける。このほかに、株式や債券などの金融資産を相互に信用保証する行為もバブルの膨張を助ける。

3. 2023年8月19日 12:56:07 : ndhUW91fGk : aWxTaEJWT2ZiYm8=[36] 報告
株価の変動は結果としてみる。株価が主役ではない。

既存の借金の返済額が新規に借金する額より少ないとき、市場にマネーは滞留するので、滞留したマネーが生み出す有効需要が増える。企業の売り上げが増えて、利益が増えるので株価は下落しないですむ。

借金がある程度まで膨らむと、借金の返済額も大きくなる。何らかの理由で、突然借金する人が急減すると、既存の借金の返済額が新規に借金する額より少なくなるという条件は消える。このときは、はるかに借金の返済額が大きくなる。マネーは市場から、借金返済によって消え始める。こうした状態は借金の総額が大きいほど長期化する。

これが正統なバブル崩壊の理由である。

4. 2023年8月20日 07:41:42 : P0gvNxM7dw : RTVRTTl4YjVvZGs=[47] 報告
<△25行くらい>
>>2

>バブルは製造原価をはるかに超えて資産が値上がりする現象である

その定義だとバブルに通貨の発行量は関係ない。
デフレになれば芸術品の価値が下がるのか?あんなの鑑定士次第でしょう。
野菜が暴騰するのはマネーの増大のせいですか?需給とそれによる買い占めだくらい馬鹿でも理解できると思いますけどね。
通貨(負債)の発行量ではなくて「価値が上がるに違いない」という思い込みと買い占めつまり人間の欲望が原因だよ。
格付けという他人の決めた価値観を鵜呑みにする無知というパターンもありますが、結局は欲望です。

>土地が値下がりしないという思い込みがバブルが膨張することを助ける。

その定義だと金が一番バブルにならないといけないでしょうに。一番値下がりしないと思われているんだから。
金は暴騰・暴落を繰り返さないでしょう。

貴方の視点には「通貨の価値が変動する」という大事な部分が抜けているんですよ。
マネーの増大で土地が上がっていると思うのは錯覚に過ぎない。
実際にはマネーの増大によって通貨の価値が土地の価値よりも下がっているからだ。マネーの増大が原因の場合はね。

冒頭に戻りますが、バブルの原因は欲と思い込みです。
バブル崩壊とは「価値が上がる(に違いない)」という前提(思い込み)が崩れた時、又は何らかの理由で欲から我に返った時だ。
今まで感動していたのと同じ物体なのに贋作だと発覚したら怒り出すでしょう。

人間に欲望がある限り、人間が愚かである限りバブルは無くなりませんし、どんな事をしてもバブル崩壊は防げません。
地震等の災害を起こさないようにしようとするのではなくて、災害からいち早く復旧する政策を取った方が良いと前にも言いましたよね。

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