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新NISAは絶対に使ってはいけない
米国株相場予想、株価が長期的に上がり続けることは有り得ない
米国株は最近調子が良い。株価はFed(連邦準備制度)の利下げを織り込みながら再上昇している。しかしこういう時だからこそ、米国株の長期的見通しについて再確認しておくことが必要だろう。
米国株の長期展望
アメリカの主要株価指数S&P 500は、高金利による株安から反発し、史上最高値付近で推移している。
だがより長期の視点で見てみれば、ここ2年間米国株は何処にも行っていない。上に行くのか下に行くのか結論を出せていない。
そして結論から言えば、この状態がこれから少なくとも10年間続くだろう米国株の長期トレンドなのである。
低金利から高金利へ
これが新たな米国株のトレンドである。1980年からの40年、米国株は長期の上昇トレンドにあった。その理由は長期的な金利低下である。アメリカの政策金利は次のように推移している。
1980年まではインフレと高金利の時代だった。それを当時のポール・ボルカー議長が強烈な金融引き締めで終わらせ、そこから2020年まではデフレと低金利の時代となった。
金利低下は基本的にそのまま株価にとって押し上げ要因となる。金利が下がり続ければ、当然それは株価を押し上げ続ける。
上のチャートを見れば分かるように、それが40年続いたのである。それが米国株は無条件で上がり続けると主張する人が言及しない、米国株が過去40年間長期的な上げ相場だった理由である。
インフレと高金利における米国株
だが米国株はインフレと高金利の時代にも同じように推移するわけではない。長期的な金利低下が長期的に株価の押し上げ要因になるならば、インフレの期間における長期的な金利上昇は長期的な株価の押し下げ要因になるはずだからである。
1966年から1984年まで米国株の実質リターンはマイナスだった。
この時期のS&P 500のチャートを見ると、長期的な横ばいを続けている。
だが実際にはこのチャートは横ばいではない。何故ならば、1970年代の物価高騰の時代にはドルの価値が激減しているからである。
この時期にドルの価値はインフレによって3分の1になっている。だからこの時期に米国株の保有者は実際には大損しており、同じ期間に元本に加えて高金利を受け取った預金者に対してもリターンで大きく負けているのである。
コロナ後の米国株
ここで現在の米国株に話を戻そう。何が言いたいかと言えば、インフレによって金利が上がった2020年以降の米国株は、まさに上記のインフレ相場における米国株の値動きに移行しているということである。もう一度現在のチャートを見てもらおう。
https://www.globalmacroresearch.org/jp/wp-content/uploads/2023/12/2023-12-23-s-and-p-500-chart.png
だから金利が上がった2022年以降米国株が頭を押さえつけられているのは当然なのである。米国株は長期的に1970年代のチャートになってゆく。
筆者が言いたいのは、既に実際にそのようになっているということである。
結論
来年の米国株がどうなるかと言えば、ダブルトップを形成して落ちてゆくことになるだろう。
2023年の米国株は2018年世界同時株安のダブルトップに似ている
現在は上のチャートにおける2回目のトップを形成している最中である。
だがはっきり言ってタイミング予想は水ものである。そしてファンドマネージャーが気にするような、2回目のトップは1回目より高いのか低いのか、来年の前半にあるのか後半にあるのかなどということは、多くの個人投資家にとって重要ではないはずだ。
だからこの記事ではもう一度米国株の長期見通しを確認しておいた。デフレと低金利の時代がインフレと高金利の時代になった以上、米国株を待っているのは1970年代のチャートである。
「株式投資は長期的にはほぼ儲かる」という主張が完全に間違っている理由
https://www.globalmacroresearch.org/jp/archives/27644
そしてそこにはドルの大幅な減価が襲いかかる。
https://www.globalmacroresearch.org/jp/archives/42784
- 日本の借金は欧米の計算ではGDP比90% 中川隆 2024/1/22 18:47:01
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- Re: 日本の借金は欧米の計算ではGDP比90% 中川隆 2024/1/22 18:57:44
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- @そもそも日銀は政府の子会社なのか? 中川隆 2024/1/24 08:13:41
(4)
- 財政能力以上の国債を発行した後に、どのような結果になったかは、日本の戦時国債を調べるとよいかと思います。 中川隆 2024/1/24 08:28:16
(3)
- JTは財務官僚の再就職先だから、必死でJT 株の長期投資を薦めているみたいだね。 中川隆 2024/1/24 08:41:13
(2)
- 竹中前蔵相は、「それを私の口から言ってしまうと問題がある」とは言いつつもニヤニヤしながら“これから投資の時代ですよ〜”、 中川隆 2024/1/24 09:22:25
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- 企業の理論株価 = 利益/実質成長率 中川隆 2024/1/27 11:44:41
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- 企業の理論株価 = 利益/実質成長率 中川隆 2024/1/27 11:44:41
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- 竹中前蔵相は、「それを私の口から言ってしまうと問題がある」とは言いつつもニヤニヤしながら“これから投資の時代ですよ〜”、 中川隆 2024/1/24 09:22:25
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- JTは財務官僚の再就職先だから、必死でJT 株の長期投資を薦めているみたいだね。 中川隆 2024/1/24 08:41:13
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- 財政能力以上の国債を発行した後に、どのような結果になったかは、日本の戦時国債を調べるとよいかと思います。 中川隆 2024/1/24 08:28:16
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- @そもそも日銀は政府の子会社なのか? 中川隆 2024/1/24 08:13:41
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- Re: 日本の借金は欧米の計算ではGDP比90% 中川隆 2024/1/22 18:57:44
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- JT株 中川隆 2023/12/27 10:06:16
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- ポーカーを始めて30分経っても誰がカモか分からないなら、あなたがカモなのだ。 中川隆 2024/2/20 20:34:45
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- ここの住人に相場のプロの意見をそのまま伝えても そうは思わない が殆ど 中川隆 2024/1/26 09:57:11
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- 株バブルというのは新規の買い手が誰も居なくなった時に崩壊する 中川隆 2024/1/11 08:37:17
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- 素人個人投資家は逆張り 海外投資家は順張り 中川隆 2024/1/20 07:22:59
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- Re: 素人個人投資家は逆張り 海外投資家は順張り 中川隆 2024/1/28 21:28:07
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- ヘッジファンドの平均的な利回り 中川隆 2024/1/28 21:36:56
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- ヘッジファンドの平均的な利回り 中川隆 2024/1/28 21:36:56
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- Re: 素人個人投資家は逆張り 海外投資家は順張り 中川隆 2024/1/28 21:28:07
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- 素人個人投資家は逆張り 海外投資家は順張り 中川隆 2024/1/20 07:22:59
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- 同じ方向に買いシグナルだけが何度も現れたら、その度に買う株数を増やしていくんだよ 中川隆 2024/1/09 14:04:56
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- JT株1995年から2016年までの5波動の上げはエリオット波動では サイクル波第1波のリーディングダイアゴナルダイアゴナル上げ 中川隆 2024/1/09 10:41:48
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- ドル建ての日本株は米国株と完全に連動しているので、アメリカ株が下げトレンドになったら日本株も同時に下げトレンドに入る 中川隆 2024/1/09 10:52:49
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- ドル建ての日本株は米国株と完全に連動しているので、アメリカ株が下げトレンドになったら日本株も同時に下げトレンドに入る 中川隆 2024/1/09 10:52:49
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- >経済学の基本中の基本で、株式会社は我々株主の物ですから 中川隆 2023/12/29 16:07:52
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- 「株式投資は長期的にはほぼ儲かる」という主張が完全に間違っている理由 中川隆 2024/1/04 19:54:02
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- 日本の物価も実質毎年5%は下がるから、5%の配当を貰っても配当込みでの価値は変わらない。 中川隆 2024/1/05 09:00:58
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- この12年は金利が下がり続けたから株価が上がっただけだろ。 中川隆 2024/1/09 09:41:56
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- ジム・ロジャーズ : バブルの頂点で買い始めるアホは個人投資家だけではない 中川隆 2024/1/09 19:02:04
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- 「株式の長期投資はほぼ儲かる」という幻想は金融庁の「基礎から学べる金融ガイド」から来た 中川隆 2024/1/09 19:07:20
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- ポーカーを始めて30分経っても誰がカモか分からないなら、あなたがカモなのだ。 中川隆 2024/2/20 20:34:45
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