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(回答先: 三井住友銀、“不平等条約”増資の裏側 ゴールドマンＳに「不可解」４．５％の高利 ［株ＺＡＫＺＡＫ］ 投稿者 あっしら 日時 2003 年 2 月 04 日 18:30:11)
三井住友の国有化回避策のネックになっているのが、あおぞら銀行買収計画の難航だ
米ゴールドマン・サックスを引受先に１５００億円の増資を決めたばかりの三井住友フィナンシャルグループが、さらに１０００億円規模の追加増資に踏み切る構えだ。国有化回避の切り札だったあおぞら銀行の買収計画が難航し、仮にうまくいっても２００３年３月期に間に合いそうもないためだが、利率の高い優先株の乱発は配当負担の増大を招き、将来的にマイナスに働く可能性もある。
取引先企業や親密生保を頼って１兆円増資を進めているのはみずほホールディングスだが、三井住友の追加増資計画は、これとは一線を画したものになる。
普通株に比べて高利回りだが議決権のない優先株を発行するのは同じだが、取引先企業には頼らず、内外の機関投資家など市場から幅広く出資を募る方針だ。５０社程度で総額１０００億円を上回る規模が検討されているようだ。
国際業務を行う銀行の自己資本比率の基準（ＢＩＳ規制）は、８％以上だが、「１０％を割り込むと市場に信用されないのが現実」（金融担当アナリスト）だけに、三井住友は“デッドライン”死守に懸命だ。
昨年、三井住友銀の西川善文頭取みずから同行ＯＢを集めた会合で「絶対に国有化はさせない」と宣言。メンツを捨てて子会社の第２地銀・わかしお銀行に「吸収合併」されるなど国有化回避策を打ち出してきた三井住友だが、のど元にひっかかっているのがあおぞら銀の買収問題だ。
あおぞら銀の昨年９月末の自己資本比率は１３．６５％と三井住友より高く、買収が実現すれば、三井住友の自己資本比率を０．５％押し上げると試算されている。
「外資に売却したくない金融庁サイドとあうんの呼吸」（金融関係者）といわれ、順調に進むかと思われた三井住友の買収交渉だが、第４位の株主で、他の候補より高額で入札すれば買収できる優先交渉権を持つ米投資ファンドのサーベラスも買収に強い意欲を見せている。
大株主のオリックスは外資による経営を求めているとされ、事態は混迷を極めている。
２月中にも、あおぞら銀の筆頭株主のソフトバンクと最終交渉に入る予定だが、仮に買収が実現しても、今年３月末の決算には間に合わない恐れがある。
さらに気になるのが株価の行方だ。三井住友は昨年１２月末の時点で、有価証券の含み損が約１兆２０００億円と、昨年９月末時点から約４０００億円も増えている。わかしお銀との合併による差益で、含み損を解消する予定だが、平均株価が３月決算期末に向けて、年末の８５７８円よりさらに下落するようなことになれば、含み損もさらに拡大してしまう。
新たな資本増強で国有化回避を確実にしたい三井住友。超低金利時代で個人向け国債が人気を集め、機関投資家の資金も運用難で国債に集中している昨今、ゴールドマンに対する４．５％並みの高利回りを提供できれば、投資家の人気を集めそうだ。もっとも、三井住友は配当負担の増大が新たな経営課題になりかねない。
題名には必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。