http://www.asyura2.com/19/hasan131/msg/792.html
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(回答先: 米金融当局、資産バブル生成の恐れも−物価加速に躍起となるあまり 日本株反発−輸出主導 超長期債が上昇ー中期債の重さは継続 投稿者 うまき 日時 2019 年 4 月 03 日 19:01:13)
３メガ銀、年度内上場目指す東芝メモリに融資１兆円
院去信太郎
2019年4月3日 18:15 JST
2019年度中の上場を目指す東芝メモリホールディングスの資金調達案が固まり、３メガバンクが合計で１兆円を融資すると日本経済新聞が３日夜に報じた。
報道によると、みずほ、三井住友、三菱ＵＦＪの３メガ銀行のほか、日本政策投資銀行も3000億円の優先株を引き受ける計画という。３メガ銀は計9000億円を融資するほか、これとは別に1000億円のコミットメントライン（融資枠）も設ける。
東芝メモリは合計1.3兆円を原資に米アップルなどの取引先が持つ優先株を買い戻し、既存の借り入れも返済するとも報道。株式上場の審査に不利とされる取引先の持ち株比率が高い点を解消し、今年度中の上場に一歩近づけるとしている。
報道内容に関し、東芝メモリからの回答は得られていない。
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-04-03/PPDO956S972I01?srnd=cojp-v2
Ｊディスプ、台中勢の出資受け入れ合意、ファンドなど３社−報道 赤字が常態化
古川有希
2019年4月3日 17:04 JST 更新日時 2019年4月3日 18:34 JST
台湾の電子部品や中国のファンドなど３社、議決権５割弱の筆頭株主に
提携交渉は「事務手続きに時間、契約締結は来週前半めど」−Ｊディスプ
中小型液晶パネルメーカーのジャパンディスプレイ（ＪＤＩ）は台中連合３社からの出資受け入れで合意した、と日本経済新聞社が３日夕に報じた。
報道によると、３社は台湾の電子部品メーカーや中国の投資ファンドなど。出資などを含む600億−800億円の金融支援を受け入れる。週明けまでに取締役会を開き、正式に決議する見通しという。台中連合が議決権の５割弱を握る筆頭株主となり、ＪＤＩは台中連合の傘下に入るとも伝えた。
同社は同日夕、提携交渉について「事務手続きに時間を要しており、契約締結は来週前半をめどに進めている」と発表した。合意した場合は速やかに開示するとしている。１日時点では今週中を目指すとしていた。
ＪＤＩは最大顧客の米アップルの不振の影響を受け、2019年３月期で５期連続の純損失を計上する見込み。昨年12月末の現預金は544億円と同３月末の809億円から大幅に減少し、自己資本比率は15.1％まで低下した。経営再建に向け外部資本を受け入れる方向で複数社と交渉中だった。
赤字が常態化
出所：ジャパンディスプレイ
注：18年度は純損失予測の規模は未公表
車載向け商品の拡大を進めているが、売上高の過半を占めるアップルの業績に左右される収益構造から脱却できていない。アップルがｉＰｈｏｎｅ（アイフォーン）で移行を進める薄くて軽い有機ＥＬの量産化には大規模投資が必要で、財務改善が急務となっていた。
ＪＤＩは12年、官民ファンドＩＮＣＪが主導して日立製作所、東芝、ソニーの液晶パネル部門が統合し発足。14年の上場後も収益は安定せず、人員削減など構造改革を行った18年３月期には約2500億円の純損失となった。上場時に900円だった株価は、昨年12月には50円まで下落した。ＩＮＣＪは発足当初から数回にわたって支援を続けているが、赤字が常態化している。
ブルームバーグのデータによると、筆頭株主のＩＮＣＪはＪＤＩの株式25％を持つ。次いで旧村上ファンド出身者が設立したエフィッシモ・キャピタル・マネジメントが8.9％を保有する。
年 ＩＮＣＪなどからの支援内容
12年 ＩＮＣＪが発足時に2000億円出資
16年 ＩＮＣＪが転換社債や融資で750億円支援
17年 ＩＮＣＪが主要行による1070億円の融資枠を債務保証（継続中）
18年 ＩＮＣＪが200億円を融資
海外投資家などを引受先に350億円の第三者割当増資
(第４段落にＪＤＩのコメントを追加しました.)
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-04-03/PPB8VJ6K50XS01?srnd=cojp-v2
邦銀のＣＬＯ需要、当面は減退しない見込み−ヘッジが有利
Adam Tempkin
2019年4月3日 12:56 JST
• ドル・円の５年物クロスカレンシー・ベーシス・スワップが低下
• 単純計算すると、ヘッジコスト低下の恩恵が鮮明になる
最上級格付けのローン担保証券（ＣＬＯ）の有力な買い手である日本の銀行が、この仕組み商品を購入する理由が増えた。為替ヘッジのコストが低下していることだ。
これは、日本人投資家によるトリプルＡ格付けＣＬＯトランシュの購入を後押しすると見込まれ、こうした投資家の買いが止まることで市場が混乱することへの最近の懸念を打ち消すことにもなる。
ドル・円の５年物クロスカレンシー・ベーシス・スワップは、年初から少なくとも８ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下し、現在は41.3ｂｐ。邦銀の多くは米ドル建てＣＬＯ投資を考える際、この数字を参照するとされている。
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/i4twvrn5V62U/v2/pidjEfPlU1QWZop3vfGKsrX.ke8XuWirGYh1PKgEw44kE/576x-1.png
2018年２月には60ｂｐと、現在より約19ｂｐ大きかった。当時、トリプルＡクラスのＣＬＯのスプレッドは今よりかなりタイトで、ロンドン銀行間取引金利（ＬＩＢＯＲ）に対し平均で100ｂｐ以下だった。大きな部分を購入する日本の投資家向けのトリプルＡのＣＬＯのスプレッドは現在、平均で約132ｂｐ。
これらの数値から単純計算すると、ヘッジコスト低下の恩恵が鮮明になる。
18年２月はトリプルＡのＣＬＯの平均スプレッドが100ｂｐ前後でヘッジコストが60ｂｐのため、農林中央金庫など邦銀が手にするスプレッドは約40ｂｐだった。今はＣＬＯのスプレッドが約132ｂｐでヘッジコスト41ｂｐ程度のため、同じ取引で約91ｂｐが得られる。
パインブリッジ・インベストメンツのポートフォリオマネジャー、ライラ・コルモーゲン氏は「１年前にＡＡＡのＣＬＯを好んでいた日本の投資家なら今のヘッジコストを見て『もっと買おう』と言うだろう」と述べた。
原題：Here’s Why the Japanese Bid for CLOs Isn’t Likely to Slow Soon（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-04-03/PPD6VU6TTDSJ01?srnd=cojp-v2
ドイツ銀にさらに逆風か、英ＥＵ離脱でライバルがフランクフルト集結
Nicholas Comfort、Steven Arons
2019年4月3日 14:29 JST
独連銀のビュルメリンク理事がインタビューで発言ー具体名は挙げず
フランクフルトは「より国際的になり競争力が増す」−同理事
英国の欧州連合（ＥＵ）離脱で多くの銀行が人員をドイツに移すことで、ドイツ銀行など同国の投資銀行はますます厳しい競争を強いられる可能性がある。
英国からの移転は当初はほとんど影響を及ぼさないだろうが、外国の銀行がドイツでの新拠点を利用し同国内で投資銀行サービスを拡大するようになれば、状況は変わる可能性があるとドイツ連邦銀行の銀行監督責任者、 ヨアヒム・ビュルメリンク理事がインタビューで語った。
投資銀行は「ダイナミックな事業であり、外銀はふと周りを見回した際、さらなるビジネス機会があることに気付くかもしれない」と同理事は述べ、「フランクフルトは金融センターとして、より国際的になり競争力が増すだろう」と語った。
これはドイツ銀などにとって、競争激化を意味する。ビュルメリンク理事は銀行名は挙げなかったが、フランクフルトを本拠とするドイツ銀は欧州の大手投資銀行でありながら、米銀勢にシェアを奪われている。
ドイツ銀は国内同業のコメルツ銀行との合併を検討中で、両行とも国内事業重視を打ち出しているが、国内市場での法人顧客獲得競争で利益は圧迫されている。オランダ同業ＩＮＧグループは昨年、３年間でドイツのコーポレートバンキング担当の人員を1.5倍にする計画を明らかにした。
関連ニュース：ショルツ独財務相、ドイツ銀とコメルツ銀合併をまた一押し
Shrinking Margins
The money earned on German corporate loans has been falling since 2014
Source: Bundesbank's German Bank Lending Survey
Note: Value shows differential in percent between number of banks responding margins have grown and those reporting margins have contracted
原題：Brexit May Bring New Threat for Battered German Investment Banks（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-04-03/PPDAIN6K50XU01?srnd=cojp-v2
ビジネス2019年4月3日 / 18:44 / 11分前更新
ユーロ、ＥＣＢ利下げ示唆なら1.10ドル割れも＝ＪＰモルガンＡＭ
Reuters Staff
1 分で読む
［ロンドン ３日 ロイター］ - ＪＰモルガン・アセット・マネジメントの通貨担当最高運用責任者、ロジャー・ハラム氏は３日、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が利下げを示唆すれば、ユーロが１ユーロ＝１．１０ドルを割り込み、ユーロの短期金融市場のカーブが逆転する可能性があるとの見方を示した。
ＥＣＢが、現在マイナス金利となっている中銀預金金利を今後数カ月でさらに引き下げる意向を示唆した場合、「（ユーロ／ドルは）過去１年間の大半の期間で維持されてきた１．１２−１．１８ドルのレンジを下抜け、１．１０ドルを試す可能性さえある」という。
また、ＥＣＢは中銀預金金利の階層化を以前よりも積極的に支持しているとみられ「ユーロの短期金融市場のカーブがフラット化し、逆転する可能性もある」としている。
https://jp.reuters.com/article/eurozone-markets-jpmorgan-idJPKCN1RF119
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