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金融緩和の副作用に懸念拡大 12月の決定会合議事要旨で身内の心情あらわに
https://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20180126-00000009-fsi-bus_all
SankeiBiz 1/27(土) 7:15配信
※写真はイメージです(Getty Images)(写真:SankeiBiz)
日銀が26日発表した昨年12月20、21日の金融政策決定会合の議事要旨では、長期に及ぶ大規模金融緩和策の副作用に身内からも懸念が広がっている様子がうかがえた。マイナス金利政策を背景に貸し出し利ざやの縮小に悩む金融機関への影響や、将来的な利上げの必要性をにじませる指摘もあり、金融政策の正常化をめぐり市場の神経質な反応が続きそうだ。
「金融緩和策の効果と副作用について、金融仲介機能や金融システムに及ぼす影響も含め多面的に点検、評価していくことが重要」
会合では、低金利で銀行の収益が悪化していることなどを念頭に、複数の委員からこうした発言があった。このうち一人は「低金利環境が金融機関の経営体力に及ぼす影響は累積してきている」と懸念も表明した。
金融緩和の正常化について、委員の一人は経済や物価情勢の改善が続く場合は「金利水準の調整の要否を検討することが必要になる可能性もある」と指摘した。
株価がバブル経済崩壊後の最高値水準で推移する中、緩和策の一環で購入している上場投資信託(ETF)についても「政策効果と、考え得る副作用についてあらゆる角度から検討すべきだ」との声が上がった。
日銀が掲げる物価上昇率2%目標の実現はほど遠いが、市場では今月の決定会合で大規模緩和策を維持した後も早期の利上げ観測がくすぶる。これを踏まえ、黒田東彦総裁は25日、スイス・ダボスで記者団に「今から(緩和の)出口や政策変更をあれこれ言うのは適切ではない」と述べ、市場を牽制(けんせい)した。
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