焦点：
中国の「影の銀行」与信、規制強化でも急増

［北京　１日　ロイター］ - 中国では、上場銀行がいわゆる影の銀行（シャドーバンキング）と呼ばれる分野で上半期に与信額を急増させたことが分かった。金融安定の脅威になりかねないこうした種類の与信を抑えようとしている規制当局にとって、問題の難しさが浮き彫りになっている。

影の銀行を通じた運用は通常の融資よりもリターンが大きく、資本基準の縛りは弱い。半面、銀行のバランスシートの質について実態が見えにくくなり、当局はシステミックリスクや与信規模を把握しにくくなる。

ロイターが銀行の開示文書を分析したところでは、有力上場銀行の１つである上海浦東発展銀行(600000.SS)は上半期にいずれも影の銀行に属する信託商品や理財商品の保有を１４％増やし、総額は１兆２７００億元（１９００億ドル）とこれらの商品の保有額としては中国で最大規模になった。

興業銀行の影の銀行分野の保有資産は４．４％増の１兆２３００億元と、通常の融資残高の６３％に達している。このほか民生銀行(1988.HK)と浙商銀行(2016.HK)は、保有額の伸びがともに８６％と上場銀行で最も高かった。

ＡＢバーンスタインの銀行アナリスト、ウェイ・ホウ氏は「一部の中小銀行がまだこれらの商品の保有を増やしていたとは少しばかり驚いた」と語り、規制当局による規制強化を考えれば本来なら減少の流れになっているはずだと付け加えた。

＜締め付け＞

中国銀行業監督管理委員会（銀監会）は、とりわけ中堅以下の銀行の影の銀行分野の与信が拡大するのを食い止めようと必死に動いている。今年４月の通達は、銀行が影の銀行の与信について通常の融資と同等の引当金を積むことを強制するもの、とほとんどの業界関係者が解釈した。

ＵＢＳの試算では、影の銀行分野の与信総額は昨年末時点で１２兆６０００億元と、中国の年間国内総生産（ＧＤＰ）のおよそ５倍にまで膨らんでいる。

フィッチは今年７月、中国の金融システムの与信の３分の１前後は通常の融資勘定以外に存在していて、銀行資産の質に関するデータの信頼性が揺らいでいると警鐘を鳴らした。

特に今は中国の銀行不良債権が政府統計で過去最高に達し、大方の民間アナリストの考えでは実際にその数倍になっているという局面だけに、影の銀行の与信を巡る懸念が大きい。

信託商品や理財商品は、会計処理方法が通常の融資と大きく異なる点にも問題がある。

ＵＢＳのアナリスト、ジェーソン・ベッドフォード氏は「こうした商品は性質的に見ればほとんど貸し出しだが、融資勘定と同じルールは適用されない」と指摘。結果として単一の借り手に対するエクスポージャーの上限や不良債権の認定基準といった規制の対象にならないと説明した。

それでも上半期中に影の銀行の与信を圧縮した銀行がわずかにある。その１つである招商銀行(600036.SS)(3968.HK)は、信託商品と理財商品の保有を２３％減らし、残高は５２８７億元となった。

同行幹部は、従来はいわゆる「非標準化投資」に仕分けしていたこうした商品も今後は融資に分類していくと表明している。

ＡＢバーンスタインのホウ氏によると、中小銀行は下半期に影の銀行の与信を減らす見通しで、さもなければ当局は「より標的を絞った（取り締まりの）政策」を打ち出すと予想した。

もっともリスク削減や引当金増額などが可能なほど財務基盤が強い銀行はともかく、そうでない銀行にとって経営面の負担は一層大きくなるだろうという。

（Shu Zhang、Matthew Miller記者）
http://jp.reuters.com/article/china-banks-shadow-debt-idJPKCN1180ED?sp=true

中国は経済改革に注力へ、中・高度の成長を維持＝国家主席

［杭州（中国）　３日　ロイター］ - 中国の習近平国家主席は３日、長期的な中・高度の経済成長の維持に向けて、中国は改革に注力する必要があるとの見解を示した。杭州で４─５日に開かれる２０カ国・地域（Ｇ２０）首脳会議を前に、経済フォーラムで講演した。

習主席は、Ｇ２０が経済成長促進のため、金融・財政政策を構造改革と組み合わせる必要があると指摘。孤立主義は世界経済が直面する問題を解決できないと述べた。

習主席は「中・高度の経済成長を維持するため改革に注力しなければならない。躊躇（ちゅうちょ）すれば機会を失うことになる」と強調。「中国は改革の方向性を明確にした。改革への取り組みは前進し、鈍化することはない」と述べた。

鉄鋼・石炭セクターでの過剰生産能力の削減計画は、中国の長期成長と構造調整に基づくものだと説明。「過剰生産能力の削減に向けた中国の取り組みは最も力強く現実的だ」とし、目標を実現させると述べた。

習主席は人民元の国際化を押し進め、資本勘定の開放を徐々に行っていくと表明した。また、世界経済の回復は依然として弱く、Ｇ２０は貿易と投資を再び活性化させるために対応すべきだと指摘。難民をめぐる危機、気候変動、テロ行為などの課題を挙げた。

このほか、中国は和平の発展に注力しているとし、「強国は覇権を得なければならないという考えは通用せず、意図的な武力行使は何の解決にもつながらない」と述べた。
http://jp.reuters.com/article/g20-china-xi-idJPKCN11A09C

コメント
1. 2016年9月05日 15:25:43 : OO6Zlan35k : ScYwLWGZkzE[596] ▲△▽▼ 訂正： ＊本文７段落目の「５倍」を「５分の１」に訂正します。 中国「影の銀行」の与信、規制強化でも急増 ［北京　１日　ロイター］ - 中国では、上場銀行がいわゆる影の銀行（シャドーバンキング）と呼ばれる分野で上半期に与信額を急増させたことが分かった。金融安定の脅威になりかねないこうした種類の与信を抑えようとしている規制当局にとって、問題の難しさが浮き彫りになっている。 影の銀行を通じた運用は通常の融資よりもリターンが大きく、資本基準の縛りは弱い。半面、銀行のバランスシートの質について実態が見えにくくなり、当局はシステミックリスクや与信規模を把握しにくくなる。 ロイターが銀行の開示文書を分析したところでは、有力上場銀行の１つである上海浦東発展銀行(600000.SS)は上半期にいずれも影の銀行に属する信託商品や理財商品の保有を１４％増やし、総額は１兆２７００億元（１９００億ドル）とこれらの商品の保有額としては中国で最大規模になった。 興業銀行の影の銀行分野の保有資産は４．４％増の１兆２３００億元と、通常の融資残高の６３％に達している。このほか民生銀行(1988.HK)と浙商銀行(2016.HK)は、保有額の伸びがともに８６％と上場銀行で最も高かった。 ＡＢバーンスタインの銀行アナリスト、ウェイ・ホウ氏は「一部の中小銀行がまだこれらの商品の保有を増やしていたとは少しばかり驚いた」と語り、規制当局による規制強化を考えれば本来なら減少の流れになっているはずだと付け加えた。 ＜締め付け＞ 中国銀行業監督管理委員会（銀監会）は、とりわけ中堅以下の銀行の影の銀行分野の与信が拡大するのを食い止めようと必死に動いている。今年４月の通達は、銀行が影の銀行の与信について通常の融資と同等の引当金を積むことを強制するもの、とほとんどの業界関係者が解釈した。 ＵＢＳの試算では、影の銀行分野の与信総額は昨年末時点で１２兆６０００億元と、中国の年間国内総生産（ＧＤＰ）のおよそ５分の１（訂正）にまで膨らんでいる。 フィッチは今年７月、中国の金融システムの与信の３分の１前後は通常の融資勘定以外に存在していて、銀行資産の質に関するデータの信頼性が揺らいでいると警鐘を鳴らした。 特に今は中国の銀行不良債権が政府統計で過去最高に達し、大方の民間アナリストの考えでは実際にその数倍になっているという局面だけに、影の銀行の与信を巡る懸念が大きい。 信託商品や理財商品は、会計処理方法が通常の融資と大きく異なる点にも問題がある。 ＵＢＳのアナリスト、ジェーソン・ベッドフォード氏は「こうした商品は性質的に見ればほとんど貸し出しだが、融資勘定と同じルールは適用されない」と指摘。結果として単一の借り手に対するエクスポージャーの上限や不良債権の認定基準といった規制の対象にならないと説明した。 それでも上半期中に影の銀行の与信を圧縮した銀行がわずかにある。その１つである招商銀行(600036.SS)(3968.HK)は、信託商品と理財商品の保有を２３％減らし、残高は５２８７億元となった。 同行幹部は、従来はいわゆる「非標準化投資」に仕分けしていたこうした商品も今後は融資に分類していくと表明している。 ＡＢバーンスタインのホウ氏によると、中小銀行は下半期に影の銀行の与信を減らす見通しで、さもなければ当局は「より標的を絞った（取り締まりの）政策」を打ち出すと予想した。 もっともリスク削減や引当金増額などが可能なほど財務基盤が強い銀行はともかく、そうでない銀行にとって経営面の負担は一層大きくなるだろうという。 （Shu Zhang、Matthew Miller記者） ＊本文７段落目の「５倍」を「５分の１」に訂正します。 http://jp.reuters.com/article/china-banks-shadow-debt-idJPKCN1180ED?sp=true
2. 2016年9月05日 16:50:38 : nJF6kGWndY : n7GottskVWw[2576] ▲△▽▼ 中国理財商品の規模、今後縮小も−規制強化で利回り低下 Bloomberg News 2016年9月5日 14:42 JST １−６月に理財商品の伸びが著しく鈍化−招商証の馬鯤鵬アナリスト 馬氏は今後縮小に転じる可能性あると指摘、具体的時期には言及せず 中国の理財商品は規制強化に伴う利回り低下で今後ブームが冷え込みそうだ。急拡大する同商品をめぐっては、金融安定への潜在的な脅威になるとして世界で監視が強まっている。招商証券の馬鯤鵬アナリストが指摘した。 　　馬氏は４日の電子メールのリポートで、１−６月（上期）に理財商品の伸びが「著しく鈍化」したと説明。資金が他に流れ、将来的には同商品の規模が縮小に転じる可能性があると述べた。縮小する具体的な時期には言及しなかった。 　　顧客資金を第三者の管理下に置くことが義務付けられることに備え、銀行が理財商品の利回りを引き下げ始めた、と同氏は指摘。こうした変更は今後半年から１年で実施される可能性があると付け加えた。現在、銀行は新規の投資資金を商品の償還に充てることができる。 　　６月末時点で理財商品は26兆3000億元（約408兆円）と記録的な規模に膨らんでいる。 原題：China’s Wealth-Management Product Boom Seen Cooling on New Rules（抜粋） https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-09-05/OD0KDL6KLVR801

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