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(回答先: 米国債投資家の皆さん「ジャパニフィケーションの世界にご招待」 安倍政権：リスク回避へ経済対策急ぐ−財政支出規模や財源が 投稿者 軽毛 日時 2016 年 7 月 11 日 13:57:05)
原油強気派が後退−米国での生産減少でも先週のＷＴＩは値下がり
Mark Shenk
2016年7月11日 13:01 JST
米国での原油生産急減でさえ、原油価格が回復しそうだとヘッジファンドなどの投資家を納得させる材料にはなっていない。
米国で原油在庫高止まりが続き、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）やロシア、カナダでの生産が持ち直していることを受けて、資金運用担当者が原油値上がりの方向に賭けるポジションは４カ月ぶりの水準に縮小した。
米原油生産が2014年５月以来の水準に減少したことが米政府の統計で示されても、先週のニューヨーク原油市場のウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）は週間ベースで値下がりした。
米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）のデータによれば、ヘッジファンドなどの原油先物・オプションの買越残高は５日終了週に9931枚減少し、16万9499枚。過去７週間で６回目の減少となった。
原題：Falling U.S. Oil Output Not Enticing Enough for Wary Investors（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-07-11/OA4QG16K50XW01
円高・ポンド安に賭けたヘッジファンド、作戦奏功で維持−英投票後も
Bei Hu
2016年7月11日 12:41 JST
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ダイモンのファンドはドルと円の上昇を見込んだ投資が大当たり
ポンド安に賭け、英ＥＵ離脱決定が判明した日の成績はプラス４％
運用成績好調なヘッジファンド、ダイモン・アジア・カレンシー・バリュー・ファンドが円上昇とポンド下落に引き続き賭けている。英国民投票で欧州連合（ＥＵ）離脱が決定後、同ファンドはこのポジションで利益を得た。
英投票結果が判明した６月24日の運用成績はプラス４％前後となったもようで、今年１−６月はレバレッジ利用が比較的少ない投資家でプラス13％だったと、ダイモン・アジア・キャピタル（シンガポール）のディストリビューション担当責任者、ジェラルド・チャン氏が説明した。資金を借り入れるレバレッジを多用する投資家では１−６月のリターンがプラス35％に達したという。
ダイモンは円高・ポンド安に引き続き賭ける
ダイモンは円高・ポンド安に引き続き賭ける Photographer: Jason Alden/Bloomberg
ダイモンの同ファンドはレバレッジ分も含めて４億2500万ドル（約428億円）を運用するが、政府・中央銀行の介入や英国民投票のような政治イベントに翻弄され苦戦する大手ヘッジファンドが多い中で、同種ファンドを上回る成績を残してきた。通貨や株式、債券、商品に投資するマクロファンドは急激なトレンド転換や行き過ぎた相場変動に悩まされ、今年これまでにブレバン・ハワード・アセット・マネジメントやディスカバリー・キャピタル・マネジメント、オムニ・パートナーズなどが運用するファンドは成績がマイナスとなっている。
チャン氏によれば、主要国・経済で最も状況が良いのは米国で、世界的な景気下降局面ではドルや金といった安全資産に資金が引き続き流入する。円は日本銀行に緩和拡大の余地がほとんどないため、上昇するとみている。
同氏は「当社の中核的なテーマの一つが韓国ウォンや台湾ドル、シンガポール・ドルといったアジアの主要通貨をショートとし、これらの通貨バスケットに対してドルと金、円をロングとすることだ」とし、アジアの通貨は中国人民元の緩やかな値下がりから悪影響を受けると説明。オーストラリア・ドルやニュージーランド・ドルといった資源通貨もショートとするほか、ポンドもそうしていると語った。
ダイモンのファンドは英国民投票を前に対ドルでポンドが下落するとの弱気な見方をとっていた。ＥＵ離脱が支持される確率は50％あるとみていたが、市場ではＥＵ残留が選択される確率を90％と見込んでいたと語ったチャン氏は、ポンド売りに賭けるオプションを購入・保有したことで同ファンドは離脱決定で利益を得たとも付け加えた。今後は短期的な不透明感で英国から資本が流出し、同国への投資が遅れるとみる。７月半ばまでに１回の英利下げを予想。１ポンド＝1.25ドルへのポンド値下がりを見込んでいる。
原題：Dymon Hedge Fund Positioned on Right Side of Brexit Tops Peers（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-07-11/OA4K4C6JIJUO01
欧州銀に16.7兆円の救済資金が緊急に必要−ドイツ銀主任エコノミスト
Gavin Finch
2016年7月11日 08:49 JST
特にイタリアの銀行の資本増強で資金必要とフォルカーツランダウ氏
欧州の病状は深刻だと独紙ウェルト日曜版とのインタビューで指摘
欧州域内の苦境にある銀行、特にイタリアの銀行の資本増強に向けて1500億ユーロ（約16兆6800億円）の救済資金が緊急に必要だとドイツ銀行のチーフエコノミスト、ダービット・フォルカーツランダウ氏が、独紙ウェルト日曜版とのインタビューで指摘した。
同氏は「欧州の病状は深刻であり、一刻も早く問題への対応を開始しなければならない。さもなければ、不幸な出来事が起きかねない。私はこの世の終わりを説く悲観論者ではない。現実主義者だ」と主張した。
イタリアの銀行は3600億ユーロ相当の不良債権で財務が圧迫されており、英国民投票のＥＵ離脱の選択を受けて株価が再び急落する状況で、イタリア政府は銀行支援策をめぐり欧州当局の意向を探っている。欧州中央銀行（ＥＣＢ）の元理事で、現在は仏銀ソシエテ・ジェネラルの会長を務めるロレンツォ・ビニスマギ氏は６日、イタリアの銀行危機が欧州全体に波及する恐れがあり、混乱拡大を回避するために銀行への政府支援を制限するルールを見直すべきだと語った。
フォルカーツランダウ氏はインタビューで、「2008年のような金融危機の再発は予想していない。銀行は今やはるかに安定性を増し、自己資本も増強されている。われわれが今回直面しているのは、緩慢で長い下降スパイラルだ」と分析した。
同氏はさらにドイツ銀の株式10万株を最近取得したことを明らかにし、同行の先行きを楽観していると述べた。
原題：EU Banks Need $166 Billion, Deutsche Bank Economist Tells Welt（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-07-10/OA4F2G6S972801
ドイツ銀、富裕層資産運用上位５位目指す−株価低迷で欧州の外に活路
Chanyaporn Chanjaroen
2016年7月11日 13:40 JST
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/ijIXa538aEBo/v2/-1x-1.png
ドイツ銀 上場来安値
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英のＥＵ離脱に伴う不安定な動き受けて欧州以外のプレゼンス強化へ
法令順守を証明できない既存の一部顧客は取引打ち切りの可能性も
欧州連合（ＥＵ）を離脱する英国の選択やイタリアの金融危機を背景に欧州の銀行の業績見通しが悪化する中で、ドイツ最大の銀行であるドイツ銀行は、ウェルスマネジメント（富裕層向け資産運用）業務で世界５位以内に入ることを目指す方針だ。
ドイツ銀のグローバル・ウェルスマネジメント責任者、ファブリツィオ・カンペリ氏はシンガポールでの７日のインタビューで、英国民投票後の市場の不安定な動きは、ドイツ銀が欧州以外の地域でプレゼンスを強化し、富裕層資金の管理・運用から得られる手数料収入の拡大を目指す必要性を物語っていると語った。
リターンを高めるドイツ銀の能力への投資家の信頼が失われたことで、同行の時価総額は年初来で約半分が消え、株価は上場来安値を先週更新した。英国のＥＵ離脱に伴う経済の不透明感と市場の変動が、ただでさえ暗いトレーディングと投資銀行業務の先行きにさらに影を落としており、ドイツ銀やスイス最大の銀行ＵＢＳグループにとって、ウェルスマネジメントの重要度はますます高まっている。
ロンドンを拠点とするコンサルティング会社スコーピオ・パートナーシップによれば、ドイツ銀は2014年に富裕層向け資産運用業務で12位にランクされたが、カンペリ氏は、20年までに運用資産額で上位５位以内に入る目標をあらためて示した。スコーピオの番付には、グローバルなプレゼンスを持たない米企業も含まれている。
カンペリ氏は、ドイツ銀が顧客資産の拡大を目指しているものの、管理・運用の引き受けは規制強化の影響を免れず、税のコンプライアンス（法令順守）を証明できない既存の一部顧客について取引の打ち切りを迫られることもあり得ると認めた。
原題：Europe Turmoil Shows Why Deutsche Bank Must Chase Wealth Abroad（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-07-11/OA4QUL6TTDS001
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