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年金積立金管理運用独立行政法人には、大きな問題点がある ！
政官業癒着・自民党政権・自公政権下、官僚の深層・真相は ？
（「植草一秀の『知られざる真実』」：2020/04/03より抜粋・転載）
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１）年金積立金管理運用独立行政法人には、大きな問題点がある ！
『低金利時代、低迷経済を打破する最強資産倍増術』（コスミック出版）：https://amzn.to/38toyZC
にＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）の問題点を記述した。
ＧＰＩＦは、私たちの老後年金資金を一括管理運用している。
2014年10月に、基本ポートフォリオの大幅変更を正式に決定した。
それまでの国内債券中心の運用を、株式、外貨建て資産にウェイトを置く運用に変えた。
ゼロ金利時代であるから資金運用においては工夫をこらさないと高い運用リターンを得られない。
株式や外貨建て資産の比率を引き上げることは一概に否定されるものではない。
２）ＧＰＩＦは、リスクをヘッジする対応を取ることが、必要不可欠だ ！
しかし、金融変動を洞察してポートフォリオ変更のタイミングを適切に選択すること、金融波乱の発生を的確に想定して、リスクをヘッジする対応を取ることが、必要不可欠である。
ＧＰＩＦは、2014年10月に基本ポートフォリオの大幅変更を正式に変更した。
これまでは国内債券に、60％、国内短期資産に、5％が配分されていた。
国内株式に、12％、海外株式に、12％、外国債券に、11％が配分されていた。
安全資産に、65％が配分され、相対的にリスクの高い資産への資金配分は、35％に抑制されていた。
これが、国内債券35％、国内株式25％、外国株式25％、外国債券15％に変更された。
３）株式での運用が、50 ％、外貨建て
資産での運用が、40 ％に引き上げた ！
株式での運用が、50％、外貨建て資産での運用が、40％に引き上げられた。
この運用比率変更が実行されたのが、2014年10月であった。
日本株価と米ドルが、急騰した直後に、比率変更が行われた。
最悪のタイミングであった。
2012年末の、日本株価が低迷し、米ドルが、最安値水準にあるときに、運用比率変更を実行したのなら合理的である。
しかし、株価とドルが急騰した直後に、この比率変更を行えば、いわゆる「高値つかみ」になるリスクが、きわめて高いのである。
４）2015 年に、ＧＰＩＦは、11兆4197億円もの損失を計上した ！
実際、ＧＰＩＦ（日本の年金積立金管理運用独立行政法人）は、2015年に、11兆4197億円もの損失を計上した。最低最悪の資金運用だった。年金資金のような長期資金の運用においては、運用資産配分を長期的視点で決定し、大きくはこれを変動させない運用が行われることが多い。
しかし、株式市場においては、10年に１度のペースで大規模調整が、１年に１度のペースで中規模調整が発生している。
５）大規模調整、中規模調整の際に
巨額損失を計上しない取り組みをすべきだ ！
この現状を踏まえれば、長期資金運用においても、こうした大規模調整、中規模調整の際に巨額損失を計上しない取り組みが求められる。
しかし、ＧＰＩＦでは、そのような運用が行われていない。
それにもかかわらず、年間400億円近い管理運用手数料が、受託金融機関に支払われている。
受託金融機関の多くが、外資系企業である。
６）国民の老後資金が、業者の利益として、消えてしまった ！
国民の老後資金が、業者の利益として、消えてしまっている。
本年1月末以降に、内外株価が急落した。
この変動によって、ＧＰＩＦが、再び巨額損失を計上した可能性がある。
ＧＰＩＦの2019年末運用資産残高は、169兆円であった。
ＧＰＩＦは、運用資産の詳細を公表していないから、推計によるしかないが、基本ポートフォリオでの運用が行われ、一定の仮定を設けて試算をすると、2020年1−3月期に、ＧＰＩＦが15.8兆円の損失を計上した可能性がある。―この続きは次回投稿しますー
（参考資料）
「失敗から学ぶ」「失敗学」で「官僚」の「無謬神話」をつぶせ ！
国の巨額債務は多すぎる官僚の高給と天下りが原因 ！
（logs.yahoo.co.jp：2006/9/14より抜粋・転載）
１）「部分最適・局所最適」は「全体最悪」を招く ！
素晴らしいコラムを読んだ。９月７日の日経夕刊＜明日への話題＞。筆者はアドバンテスト相談役の大浦溥さん。タイトルは「失敗学」―――。ー中略ー畑村洋太郎先生の『失敗学』との付き合いが始まり、先生には会社の研究開発拠点の一つ群馬Ｒ＆Ｄセンタで講義をして頂いた」と始まる。
「豊富な事例をもとに『失敗には許される失敗とそうでない失敗がある』『＜局所最適＞は＜全体最悪＞を招く』『一つの失敗の陰に29の＜中失敗＞があり、その裏には３百件のヒヤリハットする＜小失敗＞がある』など、聞く人の心を離さない貴重なお話をお聞きした」と続く―――。やはり素晴らしい。
２）タテワリ、横並びの官僚組織、
「省益」「局益」「課益」への固執 ！
ここまでに＜ヒヤリハット＞ならぬ＜ヒカリパット＞するダイヤモンドのような＜金言＞がある。＜ダイヤ＞のような＜金＞です。＜部分最適＞は＜全体最悪＞―――。みなさんは何を＜連想＞しますか。＜想像力＞の問題。＜創造力＞はこれで決まる。
この連想が＜ヒヤリハット＞を＜ピカリパット＞にする。火山が＜連想＞したのは＜霞ヶ関＞です。＜タテ＞ワリで、しかも＜横＞並び―――。
その結果、何が起こっているか。各省庁がそれぞれの＜権益＞を主張、絶対に自分のところの＜省益＞＜局益＞＜課益＞を譲らない。結果として予算カットやリストラが全然進まない。そのくせお役人のみなさん、例の＜無謬神話＞です。我々は絶対正しい。絶対＜誤り＞を犯さない。
つまり＜部分最適＞―――。
３）国と地方の借金合計約1400兆円、歳出削減せず民間の2 倍の高給を貪る ！
天下り、渡りの法人へ年間12.1兆円歳出 ！ 65 年間で約787 兆円の出費 ！
だが国と地方を合わせた借金はなんと＜1061兆9000億円＞（日経・2005年１月３日）（201５年度は約1400兆円）―――。その後も減ったという話を聞かない。ＧＤＰ（国内総生産）の２倍超。先進諸国中の最悪。
歳出カットは全然進まないのに民間に比べ＜倍＞近い＜高給＞を貪る。自民党の中川秀直政調会長ですら、憤然と「給料は半分でもよい」とテレビで絶叫する。火山は３回もテレビで観た。つまり＜全体最悪＞―――。
民間だったら会社が＜破産状態＞だったら、給料カットは当然起る。それが＜民間の掟＞。だが＜お上＞は＜無謬＞―――。
４）マスコミは大部分インペイしているが
官僚の汚職・腐敗は蔓延 ！
しかも最近の社会保険庁の不正・腐敗を筆頭に過去、財務省、外務省、厚生省、防衛庁など「汚職・腐敗のオンパレード」である。日経朝刊のコラム＜春秋＞も９月５日、「このところ公害や薬害の裁判で国が負け続けている。
肝炎、基地騒音、原爆症、水俣病、じん肺―――。政策判断を誤り、無策のまま放置して被害を広げ、被害の認定基準は合理性を欠く。こんな行政の責任を司法が厳密に判断すれば、当然、国に勝ち目はない。（中略）国家賠償の費用も国が裁判の投じるカネも、同じ税金である。
『役所は絶対間違わない』などという今どき誰も信じない、「官僚の無謬神話」を守るために、これまでどれほど「ムダな訴訟費用」を費やしてきたことか」と書いたばかり。＜部分最適＞を主張するから＜全体最悪＞―――。
公務員の「腐敗事例」は事欠かない。岐阜県庁の＜裏金＞＜17億円＞。梶原拓前知事は４期16年も務め、その前は県企画部長、副知事も務めた。それでも「知らなかった」「やましいことは何もない」と言い切って見せた。
火山は「トップの責任はその問題が＜予見＞されたであろう時点に遡る」という米国ＡＴＴ前社長Ｆ・Ｒ・カッペル「企業成長の哲学」（ダイヤモンド社）の言葉が好きだ。企業の教育担当として「管理職研修」の教材にずっと使ってきた。
５）「権限委譲」は「責任放棄」ではない、
「知りませんでした」で責任逃れ ！
「結果として…」―――。不祥事で官僚や企業のトップが謝罪会見をすると、必ずといってよいほど飛び出す＜決まり文句＞。こんな言葉「カッペルの＜辞書＞にはない」―――。「知りませんでした」というのも同じ。「権限委譲」は「責任放棄」ではない。逆だ。＜委譲＞すればするほど＜責任＞は重くなる。それこそがトップの＜器＞―――。
「知りませんでした」など、恥ずかしくて口にできる言葉ではない。「失敗学」に話を戻そう。「先生は技術、設計分野で研究し始めた『失敗学』を経営のジャンルまで敷衍し、『波長のための失敗学』も上梓された。『失敗学の方法論は全て同じだ。必ず自分なりに観察して一つの仮説を立てる。次にそれを実証する。そこでもう一度仮説を作り直す。この繰り返しである』という考えは説得力をもつ」―――と続く。
何を言っているか。カッペルと一緒。「トップの責任はその問題が＜予見＞されたであろう時点に遡る」だ。＜予見＞とは＜仮説＞なのだ。火山の「管理職研修」は＜問題解決＞学。。問題を分析、＜仮説＞を立てる。それを＜検証＞する。そうして＜問題＞を解決する。そうやって＜仮説＞＜設定能力＞を高めていく。
＜戦略＞とは＜仮説＞―――。＜先手必勝＞とは＜仮説＞で＜状況＞を分析、環境に秘められた＜好機＞と＜脅威＞を＜予見＞＜洞察＞する。そして自分の＜強み＞と＜弱み＞を掴み＜必勝条件＞を整える。もう一度＜失敗学＞…。
「日本の社会全体が成果主義といって、結果だけを見て誤った賞賛や誹謗をし、その成功や失敗から学ぶことを怠る。挙句の果てに、失敗そのものを恐れて何もしない風潮を作り出していることを大いに憂うべきだ」―――。ここからは火山の意見。
お役人の＜無謬神話＞―――。＜神話＞とはウソという意味。むしろ＜誤謬＞だらけ。＜腐敗＞＜不正＞だらけ。でも＜無謬＞だから＜失敗から学ぶ＞こともない。ナンタルチーア。断固＜官僚＞リストラだ。豪腕維新の小沢一郎に期待したい。
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