(回答先: ＥＵの経済危機は始まったばかりだ――ケネス・ロゴフ　ハーバード大学教授 投稿者 gikou89 日時 2011 年 1 月 14 日 15:54:01)

http://www.asahi.com/business/topics/column/TKY201101120571.html

国と地方を合わせた長期債務残高は過去増え続け、２０１０年３月末で８２５兆円と言われている。一方、長期金利は１９９０年代初めごろから低下傾向にある。結局、借金は増えるが金利は低下してきた。これは一見結構なことだが、国債価格の異常なバブル現象のようにも見える。

　そもそも、経済バブルとは投機的な動きにより、実態の伴わない資産価格の高騰が起きる状況のことを言うのだろう。しかし、今、国債は少なくとも国内の実態のある金融資産として９５％程度まで保有されている。９０年代初めのバブル崩壊以降の景気低迷で金融緩和が続く一方、国内資金需要が落ち込み、資金が安全性の高い国債に向かった。それで長期金利が低下してきたのだ。投機でなく実需が伴っているので国債バブルではないと思う。

　むしろ心配すべきは国債価格の暴落、長期金利の暴騰であろう。その要因としてまず考えられるのは、少子高齢化で貯蓄率が下がり、住宅ローンなどの負債を差し引いたネットの個人金融資産が減少し、国内での国債消化が困難となってくることだろう。そして、国の経済政策の失敗から国債が支払い不能になるリスクが生じることだろう。こうなると、仮に日銀が国債を買い続けたとしても限界がある。

　少子高齢化の解消には時間がかかる。今の経済・政治の状況から失政リスクが無いと言えるだろうか。一刻も早く手を打たねばならない。景気を回復させ、名目成長率が長期金利を上回る状態にする。基礎的収支の均衡を目指した財政健全化を進める。歳出改革を図り、法人税や消費税の見直しを含む税制改革の実施などを行う。いずれにしても早期に実行しないと手遅れになる。（ＱＪ）

　　　　◇

　「経済気象台」は、第一線で活躍している経済人、学者など社外筆者の執筆によるものです
　

コメント
01. 2011年1月14日 16:02:48: LGUfwnafEI そう、その通り！ だから一刻も早い景気回復が必要なのです。 しかし政府は全く景気回復に興味はなさそうです。 景気回復なくして、金融健全化はあり得ません。 これは歴史が示しています。 民主党政権に託されたのは、実際景気回復だけと言ってもいい。
02. 健奘 2011年1月14日 22:32:59: xbDm84QDmOFmc : rYd4I1Qido 景気回復、そうなのですが、"遊び"を豊かにしていくのが、これから意識されることだと思っています。 遊びと言うと、違和感を持つ人々が多いのですが、現実はすでに、そうなっています。1980年代ごろから、じわじわと。 まだ、現実と意識が合わないから、うまくいかないのでしょう。合わないときは、そのうち、弁証法的な発展が作られる、それが歴史です。ヘーゲルが言ったとおりになると思います。 　　　−−− 現実：最近話題のスマートフォン、電子図書、余暇を豊かにするためでしょう。テレビも多くのAV機器も、カメラも。。。電子工業は、製造業に分類されていますが、その製品は、余暇を豊かにしてもらうためです。 このように、過半の仕事は、昔でいう生活のためではないでしょ。 　　　−−− それをはっきり意識すれば、おもしろおかしい製品づくりこそが望まれるので、いままでのような機能が求められるのではないことが分かってきます。 たとえば、これからは、車を選ぶのでも、ドラえもんタイプだから人気が出るとか、ポケモンに変わるから話題になるとか、何か面白いから求められるようになるのでしょうね。。。 すでに、きざしは、はっきりしていますでしょう。大阪のデパート、ポケモンセンターが中心にあって、家族が集まるという、そんな人の流れを作っていますね。 　　　−−− だから、唐突ですが、国債を発行して・・・というのも、古い政策に、そのうちなると考えています。必要なところには、通貨を作って、その分で仕事を作るようになるのだろうと。

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