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日本の金が持って行かれた話。
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英中央銀行とＩＭＦ、米国が張った金相場の共同戦線
1999年10月19日(月)
萬晩報ギニア通信員 斉藤 清
◆金の国際価格上昇
９月末あたりから金（ゴールド）の国際価格が急に上昇したのを受けて、カナダ、
アメリカあたりの金鉱山会社を筆頭に、我がアフリカでも、金採掘にからむ関係会社
が笑顔を取り戻し、気温が上がると元気に動き出すトカゲのように、その動き方が妙
に熱を帯びてきましたので、今回は少々生臭い金業界の話をお届けします。
ただ、私めは山師ではあっても評論家ではありませんので、気の利いた解説や 占い
はできませんけれど、日本の一流紙やインターネットでは流されることが ないと思わ
れる、いくぶんナマの業界事情も少しだけ交えて、その雰囲気を感 じていただければ、
と思います。
◆トロイオンス
ひとつだけ、予備知識としてあなたの頭の隅にメモしておいていただきたいこ とが
あります。日本では一般的に、金の価格はグラム単位で話題にされます。 例えば、１
グラム1,107円、というように。ところが国際市場では、普通はトロイオンスという金
特有の単位での取引になります。1トロイオンスは31.1グ ラム相当で、一般的には、
１オンス325ドル、というような言い方をします。
1997年以前には１オンス400ドルを超える時期もあったわけですが、1997年の 11月
あたりから300ドルを割り込み、瞬間の相場は別として、それ以降は290ド ル近辺をふ
らついていました。それが1999年6月に入ってからは更に低下して、限りなく250ドル
に近づきました。
（ちなみに、日本円でのグラム価格は、この国際相場にドル:円の為替相場 等がか
らんできますから、変動の様子は今少し厄介になります。円での取 引は私めの守備範
囲ではありませんので、ここでは省略しておきます）
■金相場、大量売却・リサイクル促進で下降線・
世界へ波紋（朝日新聞 1999.6.10）
『先進国の中央銀行では、オランダとベルギー、オーストラリアが９０年 代に入って
大量売却したのに続き、英国も今年５月、保有分の６割にあたる約４１５トンを売却
すると発表した。丸紅の柴田明夫産業調査課長は 「売って、欧州連合（ＥＵ）統合の
条件である財政赤字の穴埋めに使ったり、国債を買い運用したりしている」と指摘す
る。
スイスも売却を進める方向だ。国際通貨基金（ＩＭＦ）にも、保有する一 部（１５０
−３００トン）を売り、アフリカなど重債務国を救済する案が 浮かんでいる』
『中央銀行がどこに金を売ったのか分からない。大量の金の行き先が不明」 （柴田課
長）との見方もある。しかし、世界の金需要は年間約４０００ト ンしかないため、数
百トン単位の売却は、計画が浮上しただけで価格下落 を誘発してきた』
この記事が、前後で自己矛盾しているように読めてしまうのは、天邪鬼な私め の読
解力のせいとしても、保有する大量の金を売却する際に、それを意味もな く事前に発
表する、などというお人好しの素人がアングロ・サクソン系の中央 銀行にいるはずは
なく、時機遅れに、しかも裏の意味を理解することなしに、 まったく素直に荒っぽい
記事を横流しする記者の育ちの良さと蛮勇に、この日、 私めはすっかり感激してしま
い、現地スタッフ共々賞賛の拍手を送ったもので す。
この記事が出た頃は、他のメディアも似たような内容の情報を流していたよう です
から、朝日の記事ばかりをあげつらうのは方手落ちではあります。それは 重々承知の
上で、引用した部分以外の細部も含めて、ギニアの一部の与太新聞 をはるかに上回る
野性味にあふれた記事のお手本として、一部引用してみまし た。
◆各地の金鉱山模様
このような情報が日本の複数のメディアに載って国内を巡っていた頃の、海外 の金
鉱山の状況をざっと眺めてみると...。
○南アフリカの金鉱山はその採掘の歴史が古いために、現在では地下3,000メ ートル
を超えるといわれる石英脈を追いかけていて、その生産コストは、多く の鉱山で１オ
ンスあたり280ドルを超えていました。国際相場が250ドル台では 採算に合うはずもな
く、体力のない鉱山会社は淘汰されざるを得ません。その 結果、経済の停滞、失業者
の急増が政治問題化していました。資金力のある会 社は、組織の生き残りをかけて、
他国の作業条件のいい鉱区をすでに確保して いました。
○金のスペシャリストの集まるカナダ、アメリカ、オーストラリアでは、ここ ２年間
にわたる採算割れに近い国際相場のもとで、弱小会社はすでに消えまし た。それでも、
ニューヨークの株式市場には、株価が限りなくゼロに近い零細 な金採掘会社がまだ多
数存在しています。トップクラスの大手会社はしっかり と人員整理を済ませ、手持ち
の鉱山の生産コスト削減の努力も重ねた結果、株 価も順調に推移し、次の飛躍のチャ
ンスを狙っていました。
○南アメリカでは、200ドルから260ドル近辺の生産コストを維持して稼動して いる、
カナダ、アメリカの中堅の鉱山会社が多数存在していました。
○西アフリカでは、露天掘りが可能という作業条件が幸いして、２年以上前に 比べれ
ばいくぶん静かではあるものの、海外の複数の大手鉱山会社（アングロ ・サクソンが
多い）が有望な鉱区を確保して待機していました。この厳しい相 場環境の中、昨年か
らギニアで採掘を始めたガーナ共和国のトップ企業Ａ社は、 現時点の生産コストは1
60ドルであると発表して、その時点での確認埋蔵量お よそ100トンの鉱区で作業を続
けていました。
○ロシアは、ソビエト連邦崩壊に伴って大量の国有の金を放出し尽くしました。 その
後は、鉱山そのものの衰退も白日の下にさらされ、自力での開発を続ける 能力はなく、
外国勢の資金を頼りにしてはいたものの、寒い季節が続いていた ようです。
◆最安値・吹雪く金業界（産経新聞 1999.7.26）【ロンドン２５日＝田中規雄】六
月の主要国首脳会議（ケルン・サミット） でも主要議題となった重債務貧困国の救済
資金をひねり出すための国際通 貨基金（ＩＭＦ）の保有金売却計画と、重債務貧困国
の借金棒引きの旗振 り役となった英国の金準備売却が金の国際相場を急落させて、ア
フリカの 貧困な金産出国の経済に深刻な打撃を与える皮肉な事態となっている。
もともと一九九六年を境に
下落傾向にあった金の国際相場は、英政府が 今年五月に七
百十五トンの保有金のうち四百十五トンを売却すると発表し てから急落。ＩＭＦに加
えて、他の国の中央銀行も保有金売却に動くとの 観測もあり、イングランド銀行（英
中銀）が七月初めに、約八十万四千オ ンス（二十五トン）の金塊を売却した後は、一
オンス＝二百六十ドルを大 きく割り込む二十年ぶりの安値が続いている。
朝日新聞６月10日の野心的な記事の一部は、産経の記事によって否定されまし たが、
それは新聞記事の信頼度はその程度とみた方がいいという教訓となって いるだけのこ
とで、ここではさほど重要ではありません。
◆業界へスタンバイの指●
誰かが仕掛けたに違いない悲観的な「解説」が定着した頃合を見計らって、７ 月2
3日に以下のような発表がなされました。
ＩＭＦ、金売却計画断念も＝米財務長官、代替案を検討 （共同通信 1999.07.23）
【ワシントン２３日共同】サマーズ米財務長官は２３日、重債務国の救済 を目的に六
月の主要国首脳会議（ケルン・サミット）が合意した国際通貨基金（ＩＭＦ）の金売
却計画について「われわれはさまざまな代替案を模 索している」と述べ、米政府が売
却以外の資金確保策を検討していることを初めて明らかにした。
＊ここでいう重債務国の救済とは、キリスト教信者の2000年に向けた宗教 的行動を原
動力として提案され、６月の主要国首脳会議（ケルン・サミッ ト）で合意された、途
上国へのＯＤＡ債権の放棄をさしています。その資 金調達手段に、ＩＭＦの金売却計
画も含まれていました。
建前はともかくとして、実質的には米国の国策銀行としての動きを忠実に実行 して
いるＩＭＦを利用して、国際金価格を援護しようとする米国政府の公式サ インが、2
3日に出されたわけです。
ＩＭＦ自身の債権放棄の資金確保のために、ＩＭＦが売ろうという素振りを見 せて
いた放出量は、形としてはおよそ300トン程度だったのですが、結果的に はこれを擬
似餌にされた形で（あるいは、口実として）、日本政府は、およそ １兆円にのぼる日
本政府自身の発展途上国への貸付金を、実質的に全額放棄す る方針を６月のケルン・
サミットですでに表明していました。
◆売却方針の撤回
英国中央銀行とＩＭＦ・米国が共同戦線を張った今回の作戦の大事なポイント のひ
とつは、両者の舌先三寸の動きで、ある一定期間、金相場を完璧に崩し得 たという事
実です。これが何を意味するのかは、鋭いあなたはすでにお気づき のように、それは
その期間に稀にみる安い相場で金を購入できたという点。仕 入れが一段落した後の週
末９月25日、サマーズ米財務長官は、ＩＭＦは金の売 却方針を撤回すると発表しまし
た。
【ワシントン２５日共同】国際通貨基金（ＩＭＦ）は２５日の理事会で、 アフリカな
どの重債務貧困国を救済する財源を確保するため、保有金１４ ００万オンスを時価で
評価し直すことを決めた。ＩＭＦは当初、保有金の１割に当たる１０００万オンスを
市場で売却する 方針だったが、金相場が急落したため断念。各国中央銀行にいったん
金を売却した後、買い戻すなどの方法で簿価を時価につけ替えて資金をねん出 する方
式に転換した。
さらに別のメディアは伝えています。
Ichizo Ohara, unofficial adviser to JapanesePrime Minister Keizo Obuchi, sug
gested in aninterview on September 17 that Japan shouldbuy up gold from the
IMF by using the excessdollars it owns. However, he stressed thiswas only hi
s personal opinion and that Japanwas not currently discussing the issue with
the IMF. （Gold in the Official Sector.October 1999,NUMBER9）
◆雪解けのはじまり
２年間にわたる冬の時代に淘汰と整理がほぼ完結した金採掘業界は、より暖か な春
の日差しの到来を待ちわびていたわけですが、７月23日の米財務長官から の公式なヒ
ントを受けた後は、多くの大手採掘会社とそれに連なる関係者が、 実に現金にきびき
びとした活動を再開しています。晩秋の枯れススキ程度の思 考回路しか持たない私め
でも、はっきりと感じ取れる風のつぶやきが、地の果 てギニアまでも聞こえてきまし
たから、世界は狭いといわざるを得ません。
着々とハレの日の準備を進めた面々は、週末の９月25日、売却中止の正式発表 をニ
ンマリと受け止めて祝杯を交わしました。翌週月曜日９月27日には、ロン ドン、ニュー
ヨーク、ホンコンの市場で、金価格が久しぶりに大幅上昇し、市 場が一巡した翌28日
には300ドルを突破しました。（10月８日ロンドン終値323 ドル）
同時に、態勢の整った多くの鉱山会社の株価は、ニューヨーク市場の27日だけ でも、
横並びで50パーセント程度は飛び上がり、カナダの大手Ｐ社などは、一 時70パーセン
ト程度の値上がりを見せていました。これを見ても、Ｇ７でのＯ ＤＡ債権放棄にから
めた今回の巧妙な仕掛けが、金相場への心理的な後押しだ けではなく、経済的にも充
分な即効的効果をもたらしたことが理解できます。
◆笑いの止まらないサマーズ米財務長官
サマーズ米財務長官、「笑い」抑えられず−−Ｇ７後の会見中、１分以上も応答中
断（毎日新聞
1999.09.27）
◇サマーズさんにとっては、笑っている場合らしい！
【ワシントン２５日逸見義行】サマーズ米財務長官は、２５日に開かれた 先進７カ国
蔵相・中央銀行総裁会議（Ｇ７）終了後の会見で、笑いをこらえきれず、一時最長で
１分間以上、応答が中断する珍事があった。
世界最大のＯＤＡ債権国日本の債権全額放棄の約束を取り付け、ＩＭＦが保有して
いた簿価48ドルの金塊を300何十ドルかで引き取る、という気前のいい政府も見つけて
ＩＭＦの資金調達はうまくいき、誰かが250ドル台で仕入れた金は、当然に300何十ド
ルかで処分でき、金相場の上昇で北米の金採掘会社とウォール街は財務長官の手腕に
満足。
金相場などというものは、必ずしも需給のバランスで決まってくるものではありま
せんから、市場の雰囲気さえ良ければそれまでのことです。こんな状況
にあれば、サ
マーズ米財務長官の笑いが止まるはずはありません。すべてのツケを精算するのは、
結局、極東の淋しい大国の役目となったようですけれど...。（『金鉱山からのたより』
第23号 1999/10/09発行）----------------------------------------------------
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