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l 株、「失望」隠すＰＫＯの観測――竹中・銀行首脳会談が試金石
NAA 7379 : 2002/10/23水曜日16:28
【ＮＱＮ】23日の日経平均株価は小反発。朝安の場面では取引時間中で
11日以来、約２週間ぶりに8500円の節目を割り込んだが、その後の底堅
さに目を見張る市場参加者は多かった。竹中平蔵経済財政・金融担当相
が22日、特別プロジェクトチームでまとめた金融安定化策の「中間報告
」の発表を見送ったことへの失望とは裏腹な株価の戻りをみて、「無策
ぶりをカムフラージュしたい政府によるＰＫＯ（買い支え）」との観測
がまことしやかに広がった。
日本の独自要因の影響が大きい――。22日の米国株が４営業日ぶりに
反落したことは「朝方の株価に響かなかった」との見方が多い。米国株
に左右されやすいアジア株の底堅さも挙げられる。小高く始まった韓国
総合株価指数は一時的に下げた局面でも下落率は1.25％どまり。他国の
株価の安値をみても、下落率は台湾加権指数で0.77％、シンガポールＳ
Ｔ指数が0.85％で、8500円を割り込む瞬間の日経平均（下落率2.18％）
ほど落ち込んでいない。
個別株ではＮＴＴドコモやＮＴＴなど通信株が日経平均に先んじて切
り返し、大引けで業種別東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）の「通信」は値上
がり率トップだった。米通信大手のＡＴ＆Ｔが決算発表を材料に上昇し
たこととは直接関係なく、「公的年金資金に従来残るアクティブ型運用
による買いが久々に入った」と、国内証券の情報担当者は自らの証券会
社に信託銀行からそれらしい買い注文があったと打ち明ける。その後は
年金運用の主流であるＴＯＰＩＸ連動型のＰＫＯの指摘もあった。戻り
局面で、日経平均をＴＯＰＩＸで除したＮＴ倍率が前日比マイナス圏で
推移したことが「ＴＯＰＩＸ主導の上昇の傍証」という。
「意図的」な株高なら長続きはしない。発表が見送られた金融安定化
策とデフレ対策の行方がますます株価の支配力を強める。試金石になり
そうなのが急浮上した「竹中vs大手行首脳の会談」。午後の報道では、
きょう夕刻に竹中氏が直接、銀行首脳へ説明するという。小泉純一郎首
相は昼ごろ、「竹中氏の基本方針に沿って対応策をまとめる」と改めて
強調したが、税効果会計の扱いで竹中案に反発を強める銀行側にやり込
められるようだと、政策手腕は一層揺らぎかねない。（松村伸二）
l 株、竹中案の意図浸透で過度な悲観論は後退か・ＨＳＢＣ尾形氏
NAA 7385 : 2002/10/23水曜日16:32
【ＮＱＮ】尾形和彦・ＨＳＢＣ証券シニアエコノミスト 竹中平蔵経済
財政・金融担当相は22日、検討してきた金融安定化策の中間報告を見送
ったが、23日の株式相場は上昇に転じて終えた。発表の見送りは残念な
結果だが、自民党の反発を受けて中途半端な内容のまま公表されるより
は良いとの見方を徐々に誘ったようだ。竹中経財・金融担当相は23日に
も金融システムの安定に前向きな姿勢を示しており、市場の期待が完全
になくなったわけではない。
市場参加者の多くが誤解しているが、竹中氏が現在模索しているのは
、「金融安定化策」で過剰債務を抱えた企業の整理・再編ではない。債
権の査定強化や繰り延べ税金資産の算入期間の短縮により金融機関の自
己資本の透明性を高め、結果として資本が不足した金融機関への資本注
入を目指している。５年程度かけて最終的には過剰債務を抱えた企業の
整理に踏み込まざるを得ないが、それは次の段階で、失業率の増加など
マイナスの影響が過度に懸念されている感は否めない。金融安定化に踏
み出すには、まがりなりにも景気の回復局面である今しかなく、景気が
山を越える可能性が否定できない３カ月後では遅い。
竹中氏が掲げる金融安定化策の実現性は意外に高いとみている。米国
が安全保障の一環として日本の金融安定化を求めているためだ。対イラ
ク攻撃を目指す米国としては、同盟国である日本の金融システムの危機
の芽を摘み、米景気への悪影響を断ち切りたいはずだ。金融安定化策の
実現性とその意図が鮮明になるにつれ、市場参加者が抱える過度な悲観
論は後退し、株式相場は落ち着きを取り戻すとみている。
題名には必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。