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政府債務のデフォルト要因 − 債務はストックに依存し返済はフローに依存する − 投稿者 あっしら 日時 2002 年 9 月 15 日 12:58:45:

(回答先: >米国政府のほうが日本政府より先に債務不履行に陥るのは確実です? 投稿者 hou 日時 2002 年 9 月 15 日 10:15:22)

houさん、こんにちわ。

私は、日本政府がデフォルトをせず、米国政府がデフォルトをするという判断に金融資産をほとんど重視していません。

金融資産は、これまで債務を積み上げることができた“原資”であり、債務を履行するための原資ではないからです。

ざっくばらんに言えば、日本の金融資産は実質0とも考えています。

これまでも書いてきましたが、とりわけ通貨に関しては、ストックとフローは性格が異なるものです。
債務はストックに依存しますが、債務履行はフローに依存するものです。

日本は、金融資産が実質0だとしても返済は60年を掛けて行うものですから時間的猶予があり、貿易収支&経常収支が黒字という経済活動力を誇っていますから、合理的な政策を採れば、政府が債務を履行しながら、国民生活を質的に向上させていくことができます。(経常収支が10兆円の黒字だというのは、年間10兆円の通貨的“富”が純然たるものとして増加していくということです)

米国は、金融資産が実質プラスだとし、現在の経済価値観ではできないことでしょうが債務を履行するためにそれに手を付けてもそれでおしまいなのです。
ストックではなくフローが、貿易黒字は3000億ドルの赤字、経常収支になると4000億ドルの赤字だからです。
年間4000億ドルの通貨流入がなければ、現在の国民経済(国民生活)レベルさえ維持できないのです。


>アメリカの総金融資産は約5000兆円
>はたして、デフォルトいう言葉はあの国に通じるのか
>いつも考えている。
>アメリカの金融資産を無視していきなりデフォルトと言われてもぜんぜん納得できない。

連邦政府の債務と民間の金融資産は別物です。
わかりやすく言えば、米国民間の有力の金融資産家は、私の債務がhouさんにとって無関係のように、連邦政府の債務と自分の金融資産や稼ぎは無関係だとシラを切る人たちです。
連邦政府には徴税権がありますが、課税法定主義であり、政治的決定過程を通過しなければ実現できません。
笑い話ですが、ブッシュ政権は、連邦政府の債務を履行するために、有力金融資産家に増税を行う気はありません。一方、有力金融資産家は、そのような政策を実施しようとする政治家が議会で多数派を占めたり行政府を支配することをあらゆる手段を使って阻止します。


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