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(回答先: FRB、公定歩合実質廃止へ・銀行への貸し出しは市場金利に上乗せ〔日本経済新聞〕 投稿者 FP親衛隊国家保安本部 日時 2002 年 5 月 18 日 18:34:30)
これは、米国の銀行が低金利で調達を行い、国債のポジションを積み上げていることに対する警告でしょう。5月2日現在、米国の銀行は8600億ドルもの国債を保有しています。これは過去最高水準。日本では銀行が低金利で調達した資金で国債を買うことにより、信用創造機能に支障が起きています。海外特に米国はこの点を非難していますが、実は米国でも低金利を背景に銀行が国債を買うという現象が起こっています。
このままでいくと、インフレの兆しが見えた時に利上げを行おうとしても、これらの銀行がキャリー取引(長期金利と短期金利の差を狙った取引)を手仕舞う結果、長期金利が急上昇するリスクがあります。
FRBはこのようなキャリー取引を積み上げている銀行に対し、警告を与えようとしていると考えられます。