日銀短観が景気や株価の目先のピークアウトを示す --- 久保田 博幸
https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20180404-00010007-agora-bus_all
4/4(水) 16:23配信4/4(水) 16:23配信　アゴラ

2日に発表された日銀短観ではヘッドラインとして注目される大企業製造業DIがプラス24となり、前回の2017年12月調査のプラス26から悪化した。悪化したのは8四半期ぶりとなる。先行きについてもプラス20とさらなる悪化を見込んでいる。

大企業非製造業DIもプラス23と前回のプラス25から悪化し、先行きもプラス20とさらなる悪化を見込んでいる。

素材業種を中心に原料高が押し下げ要因となったと指摘されている。

過去の動きをみると、日銀短観の大企業製造業DIのトレンド変化と日経平均のトレンド変化が重なることが多い。

今回の日銀短観の短観での悪化によって、大企業製造業DIがいったんピークアウトした格好となった。日経平均の動きをみると今年の1月23日を目先のピークとして、2月に入っての米国株式市場の大幅調整もあり、すでに目先のピークアウトを迎えている。

これは米国株式市場の影響が大きく、外的要因によるものとみられていたが、今回の短観を見る限り、国内経済についてもこの期間中にいったんピークアウトしていたとの見方ができるかもしれない。そうなると日経平均が、なかなか戻り切れないのも企業の景況感の変化も影響している可能性がある。

また、事業計画の前提となっている想定為替レート（大企業・製造業）が2018年度のドル円で109円66銭と、足元の106円近辺あたりからは円安に想定されていることも、不透明要因となっているのかもしれない。


編集部より：この記事は、久保田博幸氏のブログ「牛さん熊さんブログ」2018年4月3日の記事を転載させていただきました。オリジナル原稿をお読みになりたい方はこちら（http://bullbear.exblog.jp/）をご覧ください。

久保田 博幸

コメント
1. 2018年4月04日 17:36:12 : nJF6kGWndY : n7GottskVWw[4958] ▲△▽▼ 米金融緩和も終わり、金利上昇が始まったのだから いくら減税や赤字財政を拡大したところで、 今後も、まだ高すぎる米株価などリスク資産の下落は避けられない 当然、高い確率で日本も、景気後退に向かうし これで安倍政権が倒れ、アベノミクスが終われば、かなり下げは厳しくなるし 雇用逼迫や、値上げは続かず、デフレ脱却も、大分先延ばしとなる そうなれば、改革先延ばしの日本では、どの政党になろうが ポピュリスト政権が、財政バラマキと金融緩和の復活というわけだなｗ
2. 2018年4月05日 01:35:11 : ZOzSBc75hY : Lbq9Vrrgi14[3] ▲△▽▼ 異次元緩和の不正金利で 米住宅が異次元レベルの不正資産となって、 不正格差の不正規雇用となっている。 利上げで住宅の調整下落は避けられない そこで、 住宅調整回避に米経済市場や国外市場に噛み付いている。 だが、 安部黒政権が不正金利で噛み付き支援の 暴落支援となっている。
3. 2018年4月05日 15:39:22 : u3CLk7jj1w : r@bgIS1XgV4[8] ▲△▽▼ 長きに渡る、低金利・債券バブルの景色は、しばらくは見れない。 米国、世界景気に後押しされて上昇しただけなのに、アホのミクスの効果と宣伝する マスゴミ、御用評論家。 日本の中からしか物事を見れないから、経済の関数が解けない。 それを鵜呑みにする低レベルな人々が現実に直面する

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