日本株に潜むリスク　日銀のETF買いストップなら日経平均1万6000円まで急落も
https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20171116-00000001-moneypost-bus_all
週刊ポスト2017年11月24日号

　　
　　　銀がETF買い入れを止めたときに株価はどうなる？


　米国のトランプ大統領が離日した11月7日、日経平均株価は大幅続伸し、その日の終値は2万2937円60銭と、1992年1月以来25年ぶりの高値を付けるなど、バブル崩壊後、初めての領域に突入した。それは、これからの相場が、過去の前例を踏まえた予測さえ難しくなったことを意味する。この先の展開をフィスコ株式・為替アナリスト、田代昌之氏が予測する。

　＊　＊　＊
　下落に転じるタイミングはそう遠くないかもしれない。日銀が金融緩和の一環として続けているETF（上場投資信託）の買い入れが止まる時、それは始まる。

　現在の株高は好調な企業業績が根底にあるとはいえ、日銀による年6兆円規模のETF買い入れの影響力も非常に大きい。今年に入って、日銀のETF買い入れだけで、日経平均を4000〜5000円押し上げる効果があったといわれており、まさに「官製相場」と化している。

　そうした異常事態はいずれ解消に向かうため、その時期について市場関係者は気を揉み、様々な見方がされているが、私は早ければ2018年の年明けにあってもおかしくないと見ている。

　根拠としては、ここにきて日銀のETF買い入れのペースがダウンしていることが挙げられる。日経平均をはじめ日本株の指数が上昇していることから、買い入れを行なう必要がなくなっているからだ。

　加えて、2018年の年明けには、同年4月に任期切れとなる日銀の黒田東彦総裁の後継問題がスポットライトを浴びてくる。そうなれば日銀によるETF買い入れの出口論も話題に上ってくる。

　日銀がETF買い入れを止める可能性が浮上すれば、投資家たちは黙っていない。たちまち「売り」が先行し、日経平均が2000円程度急落する可能性は十分あり得る。

　そして、実際に日銀金融政策決定会合でテーパリング（量的金融緩和の縮小）を示唆するようなコメントが出てくれば、さらに2000円程度下落してもおかしくない。そのうえでETF買い入れストップなどが正式決定されれば、さらなる下落に見舞われ、日経平均は1万6000円程度まで値下がりする可能性まで考えている。

【プロフィール】たしろ・まさゆき／1979年生まれ。新光証券（現みずほ証券）、シティバンクなどを経てフィスコ入社。現在、日経CNBCやラジオNIKKEIで解説やキャスターを務める。

コメント
1. 2017年11月16日 17:57:26 : zYQhP04yNA : iufaC7RN9d0[109] ▲△▽▼ 　日銀が　止めるわけ　ね〜〜じゃ〜〜め〜〜か 　＝＝＝ 　今回の　株高は　安倍の選挙対策と　ヘッジファンドが　　買いのパワーだったのが 　ヘッジファンドの　限月　３か月の終わりになって　１１月が　売り越しになると 　予想されるのは　普通の出来事で　 　ヘッジファンドが　買った分を　全部売れば　１万９千円まで下がるが　 　その分を　日銀が少しずつ買い取りするので〜〜　２万以下には　ならないだろうぜ〜〜 　＝＝＝ 　ま〜〜　愛は　株はやらないけど〜〜　 　 　現金を持っていても　意味がないので　株でも買うしかないと思うな〜〜 　＝＝＝ 　だから　日本の株は　今後も上がるだろう　２万１千円を切れば　絶好の　買い場だね〜〜
2. 2017年11月16日 18:07:47 : zYQhP04yNA : iufaC7RN9d0[110] ▲△▽▼ 　しかし　最近の株価は　ものすごく　わかりやすい相場だよな〜〜 　＝＝＝ 　相場が　コンピュータプログラムで　動いてるから　人間の心理の　複雑さがない 　＝＝＝ 　日銀のＥＴＦだって　　　「買いなさい」という命令だけで 　「売りなさい」という　プログラムはない 　＝＝＝ 　だから　株価は　コンスタントに上がるということだが　ヘッジファンドが　 　外乱要因になっているということで　 　外乱の方が　ＥＴＦの基調よりも　大きいのだけど　最後は　基調に戻る 　＝＝＝ 　アベノミクスの本質は　日銀のＥＴＦで　株式に金を注入して　株主が儲かるようにする 　個人株主と会社は　株高で　儲かるので　景気を上げる効果が　期待できることになる 　＝＝＝ 　アベノミクスでは　愛の主張する様な　低所得者に金を配らないのだから 　消費アップ　企業の本格的　業績アップではなく　株価アップの　見せかけの利益だから 　ＧＤＰが　根本的に　良くなってはいない　ということだ〜〜〜
3. 2017年11月16日 18:10:50 : zYQhP04yNA : iufaC7RN9d0[111] ▲△▽▼ 　結局　アベノミクスは　ウソつきの政策　ばかりなのだが　 　ま〜〜　今の所　ウソがばれないように　経済指標を　ごまかしている！！
4. 2017年11月16日 18:32:23 : nJF6kGWndY : n7GottskVWw[4412] ▲△▽▼ くだらん ETF買いが止まる時には、経済はかなり良い状態 つまり株価は下がらないか、多少、下がったところで、どうでもいいということだ
5. 2017年11月16日 19:22:38 : 4tBUqYXtDY : Y9AGnmStsRo[196] ▲△▽▼ >4 株価は、経済の実態と常に合っているわけではない。むしろ、先行き予想に大きく関連している。逆に、日銀の施策は現状を基にしているだろう。この乖離が、なにをもたらすかは、だれにも分からないはずだ。勿論、先行きもだれにも確定的なことはわからない。 　したがって、たとえ他人の論をそのように思えなくとも、くだらんということはなかろう。全部を鵜呑みにできないが、見るべきポイントはあろう。
6. 2017年11月16日 21:48:18 : 1ttIl7TyBA : qvNqPv0IqFk[2] ▲△▽▼ ＊４ アホが 中身のない罵詈雑言が他人を不快にさせるってこともわからんのか
7. 2017年11月17日 20:53:21 : K5k2YPoJjw : 1WY87R4JP9w[153] ▲△▽▼ いつ来るの？　Ｘデーを　待ち焦がれ

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