解散総選挙により日本の国債市場も動揺か --- 久保田 博幸
https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20170930-00010011-agora-bus_all
9/30(土) 7:40配信　アゴラ

9月27日の日本の債券市場では、久しぶりに先物が大きく下落し22銭安の150円58銭で引けた。債券先物の20銭程度の下落は過去の動きからは普通に見えるが、ここにきてはそこそこ値幅が大きいものとなっていた。

この日本の債券先物の下落に誘発されたかのように、米国債やドイツの国債が日本時間の27日の午後から売られていた。円債の売りはこの米債安の影響を受けたかにもみえなくもない。

トランプ大統領は連邦法人税率を35%から20%に下げる税制改革案を正式に発表したことで景気刺激策として捉えられるとともに、財源としては国債発行で補うのではないかとの観測も手伝い、　27日の米国市場で米国債は大きく下落した。

27日の日本時間の午後、すでにこの動きが察知されて米債が売られたのかは定かではないが（国内投資家脳裏とも）、その後の米国市場で一段安となったのは、税制改革案による影響であったと思われる。

米10年債利回りは2.3%台に乗せてきた。これは税制改革案だけでなく、12月のFOMCでの利上げ観測の強まりも当然ながら背景にある。このまま米10年債利回りが2.4%台に上昇してくるとなれば、大きな節目となっている2.6%を伺う可能性もある。

これには米国の税制改革だけでなく、足元物価の状況次第の面がある。FRBのイエレン議長がミステリーとしていた物価が原油価格の上昇なども背景に回復してくるとなれば、米長期金利を押し上げる要因ともなりうる。むろん、物価が「謎」のままであれば戻りが抑えられる可能性はある。

円債がこの米債の影響を受けやすいことは確かであるが、27日の日本の債券先物の相場の崩れ方は海外発というよりも国内要因によるものではなかろうか。

その背景として考えられるのが解散総選挙となる。希望の党の出現、そこに民進党が解党して加わるなど予想外の出来事が、日本の政治の変化を意識させてきているのではなかろうか。

これまでも海外では予想できなかった米国でのトランプ政権の誕生があり、フランスではマクロン旋風が吹き荒れ、英国ではまさかの総選挙の過半数割れといったことが起きている。同様のことで日本で起きてもおかしくはない。

日本で政権交代が起きるのかどうかはさておき、安倍一強と呼ばれた状況が変化する可能性が出てきた。これは日銀の金融政策などにも影響を与えかねない。現在の異次元緩和策が修正されるようなことになると国債市場そのものが再び動き出すこともありうる。27日の債券先物の動きはそれほど大きなものではなかったが、何かの予兆めいた動きのようにも思えたのである。

編集部より：この記事は、久保田博幸氏のブログ「牛さん熊さんブログ」2017年9月29日の記事を転載させていただきました。オリジナル原稿をお読みになりたい方はこちら（http://bullbear.exblog.jp/）をご覧ください。

久保田 博幸

コメント
1. 2017年9月30日 15:09:29 : SqLe6kFooX : IPvoarX9W4k[61] ▲△▽▼ 　 　普通は　選挙になると　「株は高騰する」 　つまり　自民党は　選挙資金をつくるため　 　株の購入　＝＞　選挙の発表　＝＞　株高　＝＞　売り逃げ　＝＞　選挙資金 　という 　究極の「インサイダー取引」が　まかり通っているのだが 　＝＝＝ 　今回の　「小池の乱」で　自民党のインサイダー達が　すでに　売り逃げしているのか？ 　仮に　もう少し　高くなって（選挙資金の必要額に達するまで）売ろうとしたら 　目論見が外れて　大損したとしたら　 　笑える〜〜〜 　選挙で「破れて」　選挙資金が「枯渇」して　「借金の山」　な〜〜んてね！！ 　＝＝＝ 　いい気味　なんだけどね〜〜〜　　　　　ｂｙ　　愛
2. 2017年9月30日 15:20:25 : SqLe6kFooX : IPvoarX9W4k[62] ▲△▽▼ 　 　日経平均を見てみると　２００００円の株価が　１９５００まで下げている 　８／１５から　９・１５までに　無理やり下げているよね〜〜〜 　そして　選挙の発表後　２０３００円くらいだから　８００円上げている 　＝＝＝ 　１億円を　１０倍で買うと　１０億だから　やく　４０００万円の　選挙資金が 　１か月で　捻出できる計算になるよね〜〜〜 　＝＝＝ 　つまり　安倍に　近い筋の人は　正確な　選挙スケジュールを　教えられ 　安倍に　遠い人は　教えてもらえない　って〜〜ことも　予想できるのだが〜〜
3. 2017年9月30日 15:25:24 : SqLe6kFooX : IPvoarX9W4k[63] ▲△▽▼ 　だがしかし〜〜 　小池は　１０／２２　選挙を「完全に予想」していた　ということは 　「究極のインサイダー」取引の　詳細に対して　知識があったということだろう 　＝＝＝ 　無理やり　株価が下がりつつある　８月末の時点で　１０／２２選挙は　 　容易に　予想できた　ということだ〜〜〜〜 　＝＝＝ 　ま〜〜　みなさんも　一度　日経平均のグラフを　ご覧くださいな〜〜〜〜
4. 2017年9月30日 17:40:33 : jXbiWWJBCA : zikAgAsyVVk[741] ▲△▽▼ ↑単に北朝鮮リスクと米国リスクで、リスクオンになっていただけで、最近の上昇は巻き戻しに過ぎない
5. 2017年9月30日 17:47:18 : jXbiWWJBCA : zikAgAsyVVk[742] ▲△▽▼ >解散総選挙により日本の国債市場も動揺 まだ安倍自民敗北や日本の金融緩和路線の変更は、ほとんど織り込まれていない それに小池新党が勝っても、捻じれ国会になるし、現状の金融緩和路線や、バラマキ路線が変わる可能性はほとんどなく、金利が上昇する可能性はかなり低い つまり長期金利の上は、安倍による消費税の純バラマキへの費目変更提案だけでなく、最近のユーロ圏や中国の予想外の改善、米減税期待などが大きい
6. 2017年9月30日 19:23:43 : SqLe6kFooX : IPvoarX9W4k[76] ▲△▽▼ 　＞単に北朝鮮リスクと米国リスクで、リスクオンになっていただけで 　植草さんの　レポートですか〜〜 　＝＝＝ 　ま〜〜　そういう　正論もいいけど〜〜〜 　今の時期は　選挙関連のコメントの方が　面白いと　思うけどな〜〜〜　　ｂｙ　愛 　わっはっは 　遊び　遊び〜〜
7. 2017年10月01日 01:18:52 : FFx5Pca1eM : vVbJeI6TLIE[35] ▲△▽▼ 何のための国債不安あおりだ？ 株は暴落してこそ米国債の原資だが、、 国債は安定してこそ米国債の原資だ。 国債暴落を恐れるものはネオコン工作員しかいない。
8. 2017年10月01日 01:42:24 : E7TYJZ8G6s : H0@kWZ2Ay08[14] ▲△▽▼ 国債が暴落すれば利上げとなりますな、 利上げで困るのは米国債、ふむ、ふむ。

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