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北朝鮮情勢とは関係なく価格高騰期待?(写真:アフロ)
「金価格は今後も上昇」“ウォール街の巨人”が指摘する根拠
https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20170913-00000003-moneypost-bus_all
週刊ポスト2017年9月22日号
北朝鮮が9月3日に水爆実験を行ない、翌4日の日経平均株価は183円の大幅安となった。それを受けて大きく値上がりしたのが金だ。5日の金価格は年初来最高値(1トロイオンス=1344ドル)を更新した。
古くから「有事の金」といわれるが、今後はどうなるのか。世界トップの投資家たちは「新たな有事」を念頭に置いて強気だ。
〈金価格は今後も上昇を続けていく〉──こう指摘したのは、世界最大の資産運用会社「ブラックロック」のポートフォリオ・マネジャー、ラス・ケステリッチ氏だ。8月下旬に同社ホームページで発表された“公式見解”に世界の投資家が注目している。
ブラックロックグループ全体の運用資金残高は、総額5兆ドルに及ぶ。日本のGDPに相当する超巨額である。ケタ違いの運用額ゆえ“ウォール街の巨人”と称され、世界の金融市場に絶大な影響力を持つ。
■“ウォール街の巨人”になびく市場
金融・貴金属アナリストの亀井幸一郎氏が解説する。
「ブラックロックが“買い”と判断したことで、追随するファンドが増えると思われます。金価格上昇を加速させる大きなインパクトとなるのは間違いない」
金価格の国際指標であるニューヨーク金先物相場を見ると、年初から約15%上昇。東京金先物相場での年初からの上昇率も約7%と、日経平均株価の上昇率よりはるかに高い。ここまでの高値にもかかわらず、ブラックロックはなぜ「まだ上がる」と判断するのか。
注目すべきは、今後の金価格上昇が予想される要因として北朝鮮情勢を挙げていないことだ。同氏は〈金価格は金利と逆相関関係にある〉と言及した上で、〈米国債の実質金利が横ばいであること〉を挙げる。コモディティーインテリジェンスの近藤雅世・代表がその意味を解説する。
「低金利では国債保有のメリットがないため、資金がより安定性の高い金市場に逃げていく。ブラックロックは、現在の米国経済を観察し、低金利状況がまだまだ続くと見ているのです。事実、市場関係者の間では、FRB(米連邦準備制度理事会)のイエレン議長が8月25日の講演で利上げに言及しなかったことや、9月1日に発表された米雇用統計の数値が予想より改善されていなかったことから、9月20日の米FOMC(連邦公開市場委員会)で利上げが行なわれる可能性はほぼなくなったと見られている」
ケステリッチ氏は「トランプ政権の経済政策の不透明感拡大」にも言及する。
〈金価格は米政権の不透明感が拡大すると上昇するという相関関係が大きく、現在のトランプ政権の混迷が金価格を押し上げている〉
〈投資家たちは米政権が財政改革と大規模な公共投資を実施し、景気浮揚すると期待していた。しかしいずれの実現性も薄い〉
前出・近藤氏が指摘する。
「NYダウ平均株価は、トランプ政権の掲げた政策への期待から、過去最高値を更新する上昇が続いてきた。だが、一向に実現できないため米国株はいつ急落してもおかしくないとブラックロックは見ている。そのリスクが株式から金への資金移動をさらに加速させると考えられます」
■金価格市場最高値を記録した2011年の再来か
もうひとつのカギは「債務上限引き上げ法案」だ。世界最大のヘッジファンド、ブリッジウォーター・アソシエーツを率いる「ヘッジファンドの帝王」ことレイ・ダリオ氏も、金買いをこう推奨した。
〈(米議会が債務上限引き上げに失敗して)米政府が債務不履行に陥り一部の連邦政府機関が閉鎖されれば、政治への信頼が失墜するリスクがある〉
〈実際に悪化したなら金を買うべき〉
前出・亀井氏が解説する。
「米国では、野放図な債務膨張を防ぐため、法律で国債借入額の上限を定め、議会が監視する仕組みを設けている。その上限は毎年のように引き上げられてきた。現在、米議会ではハリケーン被害の復旧に向け、緊急避難的に3か月限定の引き上げを認める方向になっていますが、12月には債務上限引き上げ問題が再燃する。与党・共和党の議席数が法案成立に足りない中、『メキシコ国境の壁』を関連費用に盛り込もうとするなど批判の多いトランプ大統領が与野党をまとめ上げるのは至難の業です」
そうなると米国債のデフォルト(債務不履行)という危機が待ち受けている。
「オバマ政権下の2011年8月にも、共和党の反対により今回懸念されるのと同様の債務上限引き上げ問題が生じた。デフォルトこそ直前で免れたが、格付け会社S&Pは史上初めて米国債を格下げ。結果、国債と株価は暴落し、一方で金価格は史上最高値(1トロイオンス=1923ドル)まで急騰したのです。すでにブラックロックは金への運用額を大幅に増やしたのでしょう。他の投資家たちの一歩も二歩も先を動いている」(同前)
有事は北朝鮮ではなく米国内にあるからこそ、「金は上がる」と見ているのだ。
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