日銀、新枠組み１カ月　「官製相場」色濃く取引低調　長期金利は思惑通り
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20161021-00000001-fsi-bus_all
SankeiBiz 10月22日(土)8時15分配信

　日銀が、長期金利を「ゼロ％程度」に誘導することなどを盛り込んだ新たな金融緩和の枠組みの導入を決めてから、２１日で１カ月となった。この間、長期金利はゼロ％近辺からマイナス０．１％近辺で推移し、市場関係者の間では「日銀の思惑通りに展開している」との声が多い。一方、日銀の金利操作で「官製相場」の色彩が強まった結果、市場の変動幅は小さくなっており、取引が低調になるなどの状況も生まれている。

　２１日の国債市場で、長期金利の指標である新発１０年物国債の終値利回りはマイナス０．０６０％となり、日銀が新枠組みの導入を決めた前日にあたる９月２０日と同水準だった。国債利回りと満期までの期間を折れ線グラフで表した「利回り曲線」の姿にも大きな変化はない。

　ＳＭＢＣ日興証券の竹山聡一金利ストラテジストは「米国の金利上昇や、日銀の追加緩和期待の後退につながる円安傾向を背景に、日本の金利に上昇圧力がかかりやすくなったにもかかわらず、市場関係者は日銀が新枠組みを決めた当時の利回り曲線を意識しており、日銀の思い通りになっている」と話す。

　一方、日銀が長期金利をゼロ％程度に事実上固定する方針を打ち出したことで、相場の動きは限定的になっている。足元の国債市場について、三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の大塚崇広マーケットエコノミストは「膠着（こうちゃく）、閑散の状態」と指摘。変動幅を狙って利益を得るのが期待しづらくなり、積極的な売買が手控えられた結果、取引高は細っており、今月１９日には約１年１カ月ぶりに１０年債の取引が成立しない事態が起きた。大塚氏は「国債市場の流動性低下に拍車がかかっている」と語る。

　日銀は政策の軸足を長期と短期の金利に移したが、大量の国債買い入れを依然続けている。竹山氏は「国債買い入れが現状程度ほど大規模でなくても、長期金利をゼロ％程度に導けるようになるだろう」と指摘。ただ、国債買い入れの減額が「緩和縮小」と受け止められれば円高につながりかねないため、「減額のタイミングを見極め、市場との対話に努めることが課題になる」としている。

コメント
1. 2016年10月22日 17:53:29 : khYvBEPW92 : oSNiaDBMBfs[2] ▲△▽▼ この間、長期金利はゼロ％近辺からマイナス０．１％近辺で推移し、市場関係者の間では「日銀の思惑通りに展開している」との声が多い。 ＞ 米国債裏取引詐欺 「長期官製金利でーーーー思惑どうりの犯罪詐欺。」 ワザワザ反則のマイナス金利で、ワザワザ銀行に規制をかけ、ワザワザ銀行業務の邪魔をして、銀行が危ないと、ワザワザ国債を買わせ、 米国債に日本の金を搾り出す。 そして思惑通りの官製0金利で住宅を買わせ 米国債詐欺のミクスの出口をふさげば 日本は「思惑通り」―――の長期の不況漬けとなる。

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