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焦点：ポンド安で英物価大幅上昇へ、来年末は4％近くの予想も
［ロンドン １３日 ロイター］ - ポンド急落で英国の物価が今後大幅に上昇するのは避けられない。一部の有力銀行のエコノミストからは来年末までに上昇率が４％近くになるとの予想も出ている。
８月の消費者物価指数（ＣＰＩ）の前年比上昇率は０．６％。ロイター調査によると、今年の終わりまでに１％を超え、来年の平均は２．３％とイングランド銀行（英中央銀行、ＢＯＥ）が目標とする２％を上回る見込みだ。
ＨＳＢＣのエコノミストチームは、１３日時点で１．２２ドルだったポンド／ドルは今後さらに下落し、これによってＣＰＩ前年比上昇率は来年末までに３．７％前後に跳ね上がるとみている。
キャピタル・エコノミクスのサミュエル・トゥーム氏は、ポンド／ドルが恐らく１．１０ドルまで下がり、２０１８年のＣＰＩの平均は４％になりかねないと指摘した。
今後英国の消費者は、国民投票における欧州連合（ＥＵ）離脱派勝利に端を発したポンド安がもたらす物価上昇圧力にどこまで耐えられるかが試されることになる。
英スーパーマーケット最大手テスコ(TSCO.L)は、ポンド急落を受けた仕入れ価格をめぐる対立で英蘭系日用品大手ユニリーバ(ULVR.L)の一部製品のネット販売を一時中止する動きがあった。
また英ガソリン小売業協会によると、国内ガソリン価格はポンドの急反発がない限り今月末までに１リットル当たり０．０４─０．０５ポンド上がるとみている。
フォード(F.N)やゼネラル・モーターズ（ＧＭ）(GM.N)のボクソールなどは既にポンド安を受けて値上げに動いた。
＜英中銀は当面静観か＞
ＢＯＥは、２０１１年にＣＰＩが５％まで上振れする事態を許したように、今回も物価高を容認する意向を示唆している。英経済は来年著しく減速すると予想される中で、利上げで物価上昇を抑えれば成長への打撃は必至だとＢＯＥが承知しているためだ。
こうしたＢＯＥの姿勢が変わるのは、ポンド／ドルが一段と値下がりして１ドルちょうどに向かうような場合だけだろう。
ＪＰモルガンのエコノミスト、アラン・モンクス氏は「利上げが真剣に議論されるにはポンド／ドルが１．１０ドルの水準を続ける必要があるとわれわれは考えている」と話した。
（Andy Bruce記者）
http://jp.reuters.com/article/britain-economy-inflation-idJPKCN12E0DM?sp=true
焦点：甘すぎる伊政府の経済見通し、議会予算局もダメ出し
［ローマ １３日 ロイター］ - イタリア政府は長年、過度に楽観的な成長見通しを示して後で修正を迫られるパターンを繰り返してきた。レンツィ首相は先週、今年の見通しの改訂版を公表したが、議会予算局（ＵＰＢ）は数字が甘すぎるとして承認を拒否するという前代未聞の行動に出た。
首相は昨年と同様、欧州連合（ＥＵ）に財政規則の「柔軟」運用を求めているが、幸先は良くない。２０１７年予算を巡る欧州委員会との交渉では、経済見通しが楽観的過ぎるという問題に議論が集中しそうだ。
イタリア政府が毎年４月に公表する複数年の経済・財政見通し（ＤＥＦ）は２０１１年から１５年まで毎年、翌年の成長率を大幅に高く見積もっていた。過去１０年間で見通しを達成できたのは２年だけだった。
憲法改正の是非を問う国民投票を１２月に控えたこの時期、首相は何としても財政引き締めを避けたい意向で、ＤＥＦには政治的な計算が働いているようだ。
トリノ大学のルカ・リコルフィ教授は「予算を拡大したければ、それを正当化するよう経済見通しを引き上げる。政府の見通しは完全に政治的である上、経済モデルを公表していないため不透明でもある」と話した。
＜改革の効果＞
歴代の政権は経済改革を打ち出し、改革が将来の成長率に大きく寄与すると予想してきたが、実現した試しがない。もっとも、改革を実行しなければさらに悪化していた可能性はある。
例えば２０１３年には、前年に議会を通過した労働・生産市場改革が１５年までに国内総生産（ＧＤＰ）を１．６％押し上げると見積もっていた。
しかし実際には１３年はマイナス成長で、１４年と１５年はそれぞれ０．１％、０．７％の低い伸びにとどまった。
首相が先週提出したＤＥＦの最新改訂版では、改革と景気対策により来年の成長率が従来シナリオの０．６％から約２倍の１．０％に高まることを見込んでいる。
ＵＰＢのジュゼッペ・ピサウロ局長はこの見通しについて、「過度な楽観論」が目立ち、独立系シンクタンクの推計とかけ離れていると指摘した。
（Gavin Jones記者 Giuseppe Fonte記者）
http://jp.reuters.com/article/analysis-italian-growth-forecasts-idJPKCN12E0IU?sp=true
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