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郵船：上期1950億円の特損計上へ、過去最大額−業績予想は精査中
松田潔社
2016年10月7日 15:34 JST 更新日時 2016年10月7日 17:23 JST
市況の長期低迷響く、コンテナ船、ドライバルク、貨物航空の３分野
業績予想と配当予想は10月31日に公表、７月末に赤字修正したばかり
日本郵船は2016年４−９月期決算で減損損失など計1950億円の特別損失を計上する見込みと発表した。海運市況の長期低迷などが響き、同社にとって過去最大の特損額となる。通期で純利益が赤字転落するとの見通しを７月に発表したばかり。
７日の発表資料によると、特別損失の内訳は減損損失約1600億円、契約損失引当金約350億円。市況低迷の長期化で資産の帳簿価額を回収可能価額まで減額するほか、取得予定資産で将来発生が見込まれる損失に備える。分野別では、コンテナ船で約1000億円、ドライバルク船で約850億円、貨物航空機で約100億円となる。
日本郵船のコンテナ船
歴史的な市況低迷
コンテナ船の長期的な市況低迷は世界規模で影響が出ており、８月末には韓国コンテナ海運最大手の韓進海運が経営破綻した。ドライバルク船の需要も、中国経済の減速が響き、ばら積み船の運賃指標となるバルチック海運指数は今年２月に底を打ち、現在はやや回復傾向にあるものの、依然として歴史的な低水準が続いている。
今期（17年３月期）業績予想には、今回の特別損失を織り込んでおらず、現在精査中としている。今期の中間、期末配当金予想（１株当たり各２円）についても変更を検討しており、四半期業績発表の10月31日に公表する予定という。
広報担当の坂下治氏によると、同社にとって過去最大規模となる特損額で、「期初に想定していたよりも市況の回復力が鈍い」と説明する。「減損はこの３分野であり、エネルギーや自動車運搬などの海運事業、またその他の関連事業などはおおむね順調だ」と述べた。
格付け見直し
格付投資情報センターは７日、「Ａー」の信用格付けを格下げ方向で見直しに入った。損失計上による自己資本の毀損（きそん）で「もともと格付けに見劣りしていた財務基盤の弱体化が進む」としている。
郵船は７月29日に運賃水準の回復に時間を要することや市況回復の鈍化などを理由に今期の業績予想を下方修正している。営業損益はゼロ、純損益は150億円の赤字をそれぞれ見込むとしていた。
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-07/OENZ4O6JTSEU01
英ポンド、フラッシュクラッシュの混乱から回復−下げ縮める
Netty Ismail、Lananh Nguyen
2016年10月7日 18:16 JST
アジア時間の取引で２分の間に急落し31年ぶり安値となった英ポンドは、ロンドン時間午前には下げ幅を縮めている。
この「フラッシュクラッシュ」では、コンピューター主導の売り注文が下げに拍車を掛けたもようだとトレーダーらが話した。ポンドは一時6.1％安の1.1841ドルと、欧州連合（ＥＵ）離脱を選んだ国民投票後以来の大幅下落を演じた。1.1841ドルは複数のディーラーのデータを元にブルームバーグが算出した数字で、匿名を条件に述べた複数のトレーダーによると、少なくとも１つの電子取引プラットホームでは一時1.1378ドルを記録した。
ロンドン時間午前９時30分は1.4％安の1.2437ドル。トレーダーらは、最初の下落は人為的ミス、つまり誤注文で、流動性の薄い市場でコンピューターのアルゴリズムがそれを増幅させたのではないかとみている。ＥＵ離脱交渉に関するフランスのオランド大統領の厳しい発言を英紙が報じたことがきっかけと指摘する声もあった。
原題：Pound Flash Crash Has Traders Blaming Algos for Selling Frenzy（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-07/OEO8O96S972J01
ポンドの流動性が消えた２分間、呼び値スプレッド急拡大
David Goodman
2016年10月7日 20:44 JST
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iXYV6eE6_Qr0/v2/-1x-1.png
一斉売りを浴びて６％余り下落した２分の間に、ポンドの流動性が消えた。ビッド・アスク・スプレッド（呼び値スプレッド）は過去１年の平均の250倍以上に拡大し、ポンドは対ドルで31年ぶり安値をつけた。
原題：Pound Liquidity Evaporates as Bid-Ask Spread Soars: Chart（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-07/OEOC066KLVRE01
英製造業生産：８月は0.2％増−ＥＵ離脱選択直後の衝撃からやや回復
Scott Hamilton
2016年10月7日 19:47 JST
エコノミスト予想の0.4％増は下回る
貿易赤字が拡大、ポンド安も輸出増につながらず
英国では８月に製造業生産が小幅に増加した。ポンド安で海外からの自動車需要が高まり、欧州連合（ＥＵ）離脱を選択した直後の衝撃からやや回復した。
英政府統計局（ＯＮＳ）が７日発表した８月の製造業生産指数は前月比0.2％上昇。ブルームバーグがまとめたエコノミスト調査では0.4％上昇が見込まれていた。ＥＵ離脱を選択した国民投票結果の衝撃で７月は0.9％低下していた。８月の鉱工業生産指数は前月比0.4％低下。石油とガス生産が落ち込んだ。
８月は製造業の13セクターの中で生産が上向きとなったのはわずか４セクターにとどまった。ＯＮＳによれば、自動車など輸送機器が急増。ポンド急落がこの需要を押し上げた「一定の証拠」があったという。
同日発表された６−８月の貿易収支は126億ポンド（約１兆6200億円）の赤字となり、３−５月の90億ポンドから膨らんだ。８月だけで47億ポンドを記録。輸出がほぼ横ばいだった一方、輸入が急増した。
原題：U.K. Manufacturers Post Modest Recovery From Brexit Shock（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-07/OEO7AH6JIJUV01
ヘッジファンドのシタデル、大半で運用成績がプラスに回復−関係者
Simone Foxman、Katia Porzecanski
2016年10月7日 12:29 JST
旗艦ウェリントンは９月がプラス２％（３月は一時マイナス９％）
タクティカルや債券ファンドも好調
ヘッジファンドにとって、もはや厳しい年ではなくなったようだ。
業界のビッグネームであるシタデルは、大半のファンドのリターンが７−９月（第３四半期）にプラスに戻った。１−３月（第１四半期）は市場混乱でマイナスを記録していた。
非公開情報であることを理由に関係者１人が匿名を条件に語ったところでは、旗艦ファンドでマルチ戦略のウェリントンは９月の成績がプラス２％、年初来では同2.6％となった。７−９月は同7.3％だった。３月初めには一時マイナス９％となっていた。
ヘッジファンド業界の会議「スカイブリッジ・オルタナティブ・カンファレンス（ＳＡＬＴ）」
ヘッジファンド業界の会議「スカイブリッジ・オルタナティブ・カンファレンス（ＳＡＬＴ）」 Photographer: David Paul Morris/Bloomberg
関係者によれば、シタデルのタクティカル･トレーディングは９月がプラス1.75％、７−９月は同7.2％だった。１−９月は同1.8％。３月初めにはマイナス9.5％まで落ち込んでいた。
また、グローバル株ファンドは９月がプラス2.1％、グローバル債券ファンドは同3.2％だった。１−９月は債券ファンドが同7.5％、株ファンドはマイナス0.2％。後者は10月に入って目減り分を埋めたと関係者は説明した。
ケン・グリフィン氏率いるシタデルの広報担当ジュリア・コシジナ氏は、運用成績についてコメントを控えている。
原題：Citadel Fund Said to Gain 2% Last Month in Back-to-Black Quarter（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-07/OENO176JTSEI01
米国の年内利上げ確率64％に上昇、雇用統計控え−先週初めは五分五分
Kevin Buckland、Lilian Karunungan
2016年10月7日 16:25 JST
トレーダーらは先週初めには年内の米利上げ確率は五分五分とみていた。今は３分の２近い確率で利上げがあると見込んでいる。
７日には米雇用統計が発表される。サービス業の拡大や製造業の回復を示すデータを受けて今週の米国債は週ベースで７月半ば以来最悪のパフォーマンスに向かっている。政策金利の動向に敏感な２年債の利回りは４カ月ぶり高水準に達した。
野村ホールディングスでアジア太平洋地域の円以外の金利トレーディング責任者を務めるジョン・ゴーマン氏は「米雇用者数の伸びが市場予想を少しだけ上回る20万人前後だったら、米国債は幾分売られるかもしれない」と話している。
市場が織り込む米年内利上げ確率は64％と、先週初めの51％から上昇した。
原題：Fed Hike Odds Jump to 64% From Coin Toss as Payrolls Test Looms（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-07/OEOA3Y6JTSEO01
【債券週間展望】長期金利上昇か、30年債入札や米雇用統計に警戒感
山中英典
2016年10月7日 17:12 JST
米利上げ観測が上値を抑える半面、積極的な売り手もない−岡三証
30年債入札に注目、利回り0.6％程度がめど−三井住友アセット
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/irXJKTVf87sI/v2/-1x-1.png
来週の債券市場で長期金利は上昇が予想されている。利回り曲線にスティープ（傾斜）化圧力が掛かる中で行われる30年債入札に不安があることや、日本時間今夜に発表される米国雇用統計を受けた米長期金利の上昇に対する警戒感が背景にある。
長期金利の指標となる新発10年物国債利回りは４日、一時マイナス0.055％と１週間ぶりの水準に上昇した。同日実施の10年債入札が予想を上回ると買いが優勢となり、マイナス0.075％まで下げた。その後はマイナス0.06％付近でもみ合いとなった。超長期債は軟調推移が続いて新発20年債利回りは0.395％、新発30年債利回りは0.505％と、ともに９月下旬の水準まで上昇した。
三井住友アセットマネジメントの深代潤債券運用グループ理事兼副ヘッドは、「来週はそんなに大きく動くイメージではない」としながらも、「今晩発表の米雇用統計次第。結果を受けて米利上げの確度が多少は上がってくる可能性がある」と述べた。
９月の米雇用統計について、ブルームバーグの調査では非農業部門雇用者数は17万2000人増となる見通し。８月は15万1000人増だが、過去３カ月平均は23万2000人の増加。2016年に入ってからは平均18万人超の増加となる。米10年物国債利回りは早期利上げ観測を警戒して、1.7％台半ばと約１カ月ぶりの水準まで売られている。
ＳＭＢＣフレンド証券の岩下真理チーフマーケットエコノミストは、「８月の弱さからのリバイスと合わせて３カ月平均で15万人超であれば十分。全員一致で利上げを決めたいならインフレ指標の改善が必要。賃金の上昇が確認できれば、米10年債利回り上昇、ドル高基調は続く」と予想する。
30年債入札
30年債入札は、利回り水準が0.5％程度に上昇しているものの、スティープ化基調が続く中、投資家需要を確認する試金石となる。今回は52回債のリオープン発行となり、表面利率は0.5％に据え置きとなる見込み。
財務省
財務省 Photographer: Kiyoshi Ota/Bloomberg
12日 30年利付国債の価格競争入札 発行予定額は8000億円程度
14日 ５年利付国債の価格競争入札 発行予定額は２兆4000億円程度
岡三証券の鈴木誠債券シニアストラテジストは、30年債入札について、「無難な結果を予想している。0.5％から札が流れても押し目買いに支えられるだろう」と予想する。「日銀の新たな金融政策は国債買い入れが縮小方向に向いているのかもしれないが、目先は大幅な量の縮小もない。取り立てて需給が悪化してイールドカーブが立つようなことは想定していない」と述べた。
市場関係者の見方
*T
◎メリルリンチ日本証券の大崎秀一チーフ金利ストラテジスト
*30年債入札が注目。利回りが９月の会合当時の0.5％程度。投資家需要出てくるか見極め
*米雇用統計を受けて米利上げ観測が盛り上がると、金利は内外で上昇しやすくなる。国内金利が上昇した場合、日銀がつぶすのかどうか焦点
*長期金利の予想レンジはマイナス0.10％〜マイナス0.04％
◎岡三証券の鈴木誠債券シニアストラテジスト
*今晩の雇用統計次第。大きな流れは変わらないとみる
*米利上げ観測が上値を抑える半面、積極的な売り手もない
*長期金利の予想レンジはマイナス0.10％〜マイナス0.03％
◎三井住友アセットマネジメントの深代潤債券運用グループ理事兼副ヘッド
*世界的にスティープ化が意識される中、日銀姿勢を反映した均衡イールドカーブを探る
*30年入札は超長期の水準をどういう風に意識していくのかというところ。利回り0.6％めど
*長期金利の予想レンジはマイナス0.10％〜マイナス0.02％
*T
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-07/OEO3F06TTDS601
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