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６月２２日、安倍晋三政権の経済政策「アベノミクス」は「経済の好循環」をスローガンの１つとして掲げてきた。写真は安倍首相。都内で２１日撮影（２０１６年 ロイター／Thomas Peter）
検証アベノミクス：進まない景気好循環、「ヘリマネ」警戒
http://jp.reuters.com/article/abenomics-professor-idJPKCN0Z8098
2016年 06月 22日 13:59 JST
［東京 ２２日 ロイター］ - 安倍晋三政権の経済政策「アベノミクス」は「経済の好循環」をスローガンの１つとして掲げてきた。この３年間のデータを点検すると、株高・円安の進展、企業収益や雇用者の増加などプラス面と、経済成長率の伸び悩みや物価目標の未達などが混在している。
全体としてどのように評価すべきか、マクロ政策の「プロ」に聞いた。
質問に回答した２人の大学教授の見方が一致したのは、デフレ脱却が実現できておらず、経済の好循環も当初の想定通りには進んでいない点だ。
ただ、その要因について、専修大学の野口旭教授は「２０１４年４月の消費増税によって、もたもたしている」と指摘しているのに対し、立正大学の吉川洋教授は「社会保障の将来像をはっきりと示せていない」点を指摘。将来不安などで消費が振るわないことなどを挙げている。
今後のマクロ政策の展開に関しては、吉川教授が「日銀の金融緩和がヘリコプターマネーの色彩を帯びてきている」と警鐘を鳴らしているのに対し、野口教授は赤字財政政策と日銀の量的緩和の組み合わせがヘリコプターマネーであると定義。今の状況では「必ず必要になってくる政策」と強調している。
主な論点は以下の通り。
＜吉川洋・立正大学教授＞
●アベノミクス評価点：採点せず
●好循環実現とデフレ脱却：２０１５年からは経済の好循環が実現できていない。デフレ脱却は２年で２％との目標を掲げていたのに、足元の物価はマイナス。そもそも２％物価目標には反対。物価が２％上昇しても国民は幸せではない。重要なことは物価安定のもとで、実体経済が好調に推移することだ。
●好循環に至らなかった要因：社会保障の将来像をはっきり示せていないこと。決して１４年の消費増税が原因ではない。
●財政政策と金融政策の組み合わせについて：日銀の金融緩和がヘリコプターマネーの色彩を帯びてきている。日銀の高値での国債購入により、国庫納付金は誰も気づかぬうちに減り、財政民主主義から外れることになる。
＜野口旭・専修大学教授＞
●アベノミクス評価点：総合評価８０点。デフレ脱却６０点。財政再建１００点。
●好循環実現とデフレ脱却：雇用や失業率は民主党時代より大きく改善している。成長率は民主党政権下の方が高かったが、リーマンショックの後なのだから当たり前だ。デフレ脱却は１４年４月の消費増税により非常にもたもたしている。
●好循環に至らなかった要因：増税をしつつ、デフレ脱却できるとの見通しが甘すぎた。まずは２年、３年でデフレ脱却をやりぬくべきだった。
●財政政策と金融政策の組み合わせについて：ヘリコプターマネーは、今の状況では必ず必要になってくる政策。もうすでにやっているとも言える。赤字財政政策と日銀の量的緩和の組み合わせがヘリコプターマネー。この政策で物価が上がるには、増税しないとコミットする必要がある。その意味で安倍首相が増税を２年半延期したのは正しい。本当は凍結が望ましいが、来年と２年半先では全く消費への影響が違う。インフレ目標があれば、ハイパーインフレは起こらない。ただ、２％の物価を安定的に達成するには、一時的に物価が３％程度まで上昇するのを許容する必要がある。
(中川泉 竹本能文 金子かおり 編集：田巻一彦)
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