マイナス金利政策への風当たり
http://bylines.news.yahoo.co.jp/kubotahiroyuki/20160229-00054888/
2016年2月29日 9時53分配信　久保田博幸 | 金融アナリスト

日銀のマイナス金利政策については、特に銀行業界からかなり厳しい声が上がっているようである。銀行にとっては利ざやの縮小や付利による利子分も減少し、特に貸し出しが厳しくなっている地銀などに悪影響が出る懸念がある。

日銀の石田審議委員は18日の講演のあとの会見で、16日に始まったマイナス金利政策について、「このタイミングで導入しても効果が期待できない」と発言し、さらに「市場が不安定なときにさらに（政策変更を）やるのはいかがなものか」と苦言を呈したそうである。

さらに「（地元財界人との会合では）マイナス金利の導入について、デフレ脱却に向けた強い姿勢を示したとの意見や、前向きな資金需要が出ることに期待するという意見があった一方で、金融機関の収益への影響を懸念する声や、その効果を慎重に見極めつつ適切な金融政策運営を行ってほしいとの要望があった」と発言している。石田委員は三井住友銀行出身であり、銀行出身者だから反対したのではないかとの見方もあるかもしれないが、それだけではなかったはずである。

石田委員はマイナス金利の副作用に関する質問に対して、言葉を選びながらも「これだけ色々な方が色々なことを可能性として挙げている以上、余程の効果がはっきりしていないとやるというのはなかなか合理的ではないのではないか」と発言している。

マイナス金利政策により結局、得をするのは政府となる。2月の5年国債の入札では、落札利回りが初めてマイナスとなった。すでに10年債利回りまでマイナスとなり、政府は借金をすると儲かる仕組みとなっている。また、長期金利の急激な低下は日銀の保有国債の価格が上昇するということになる。その国債は日銀が民間金融機関から吸い上げたものとなる。

マスコミなどでもマイナス金利について取りあげられることも多くなったが、副作用の面が強調されているものも多い。国会でも日銀総裁を呼んで、マイナス金利についての質問も多くなされている。

マイナス金利政策への風当たりが強まりつつあるなか、参院選を控えた政府の日銀に対する態度が変化する可能性もありうる。市場ではすでに次の追加緩和があるとしても、マイナス金利を深くすることは困難ではないかとの見方も出ている。3月の次回決定会合でどのような結果が出てくるのかも注目されよう。

久保田博幸
金融アナリスト
フリーの金融アナリスト。1996年に債券市場のホームページの草分けとなった「債券ディーリングルーム」を開設。幸田真音さんのベストセラー小説『日本国債』の登場人物のモデルともなった。日本国債や日銀の金融政策の動向分析などが専門。主な著書として「日本国債先物入門」パンローリング 、「債券の基本とカラクリがよーくわかる本」秀和システム、「債券と国債のしくみがわかる本」技術評論社など多数。

コメント
1. 2016年2月29日 16:42:25 : nJF6kGWndY : n7GottskVWw[855] ▲△▽▼ 緊縮志向が強かった民主党時代の審議委員たちが、基本、マイナス金利に反対のスタンス その金融系の中でも石田は住友の生え抜きだから、金融業会の利権維持のための期待は大きいが 当面は、日銀内はリフレ色の高い状況が続くから、なかなか厳しいだろうな 　 https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%97%A5%E6%9C%AC%E9%8A%80%E8%A1%8C%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%A7%94%E5%93%A1%E4%BC%9A 現在の政策委員会審議委員[編集] 職名 氏名 就任年月日 任期満了日 前職等 任命した内閣 年齢 総裁 黒田東彦 2013年3月20日 （平成25年） 2018年4月8日 （平成30年） 財務官 アジア開発銀行総裁 第2次安倍内閣 71歳 副総裁 中曽宏 2013年3月20日 （平成25年） 2018年3月19日 （平成30年） 日本銀行理事 第2次安倍内閣 62歳 副総裁 岩田規久男 2013年3月20日 （平成25年） 2018年3月19日 （平成30年） 学習院大学経済学部教授 第2次安倍内閣 73歳 原田泰 2015年3月26日 （平成27年） 2020年3月25日 （平成32年） 早稲田大学政治経済学術院教授 第2次安倍内閣 65歳 布野幸利 2015年7月1日 （平成27年） 2020年6月30日 （平成32年） トヨタ自動車元副社長 第2次安倍内閣 69歳 白井さゆり 2011年4月1日 （平成23年） 2016年3月31日 （平成28年） 慶應義塾大学総合政策学部教授 菅内閣 (2改) 53歳 石田浩二 2011年6月30日 （平成23年） 2016年6月29日 （平成28年） 三井住友ファイナンス&リース 代表取締役社長 菅内閣 (2改) 68歳 佐藤健裕 2012年7月24日 （平成24年） 2017年7月23日 （平成29年） モルガン・スタンレーMUFG証券 マネージングディレクター 野田内閣 (2改) 54歳 木内登英 2012年7月24日 （平成24年） 2017年7月23日 （平成29年） 野村証券金融経済研究所 経済調査部長 野田内閣 (2改) 52歳
2. 2016年2月29日 18:17:07 : yBQkrRTumA : UvxNb8gKnf4[601] ▲△▽▼ 　銀行は　すでに「不況業種」だよな〜〜 　＝＝＝ 　マイナス金利が悪いなんて　いい迷惑だ〜〜　 　＝＝＝ 　バカ銀行が　貸し出すところがないからと言って　住宅ローンを漁って 　金利競争して　１％　だ　０．９％だ　０．８５％だったら　うちは　０．８４％だってね 　＝＝＝ 　バナナの　たたき売りみたいに　金利を下げれば　自分の首を絞めることになるだろう 　バナナは　安くすれば　たくさん売れるのだから　合理的だが　住宅は数に限りがある 　＝＝＝ 　１００年も前に　マルクスは　銀行　＝　悪　だと定義つけされているだろう 　１００年前の定義が現実になっただけだ 　＝＝＝ 　銀行の養護は　止めてもらいたい

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