緩和的な金融政策維持で２つの中銀が示した斬新な手法
2015/06/27 16:05 JST　
　　（ブルームバーグ）：地球上で遠く離れた２つの中央銀行が今月相次いで利下げし、金融政策を緩和的に維持する斬新な手法をどのようにして見いだすのか垣間見せてくれた。
ニュージーランド準備銀行とノルウェー銀行は、いずれの国内の資産市場にも過熱の兆しがあるにもかかわらず政策金利を引き下げた。経済成長と物価の刺激に両中銀を動かしたのは、バブルや債務負担の脅威を弱めるために中銀などの当局が講じようとしている規制措置だった。
いわゆる「マクロ健全性措置」の活用は、各中銀が金利という切れ味の鈍い手段と併用し、市場を窒息させずに落ち着かせようと工夫する姿を浮き彫りにしている。これがうまくいくなら、金利がより低くより長期にわたり維持され得ることを意味し、世界的に金融政策として吟味されることになるかもしれない。
ＵＢＳグループはこうした新たな政策の組み合わせは自国通貨安につながる可能性があると投資家に説明。同行のシニア通貨ストラテジスト、ジェフリー・ユー氏（ロンドン在勤）は「マクロ健全性措置が強力なほど、中銀は安心して利下げでき、最終的には自国通貨を反応させるだろう」と指摘した。
11日に利下げしたニュージーランド準備銀は住宅ローンの頭金規制に言及した上で、政府のキャピタルゲイン課税強化が「投資家活動の影響を和らげるはずだ」と分析。ノルウェーでは中銀が18日に政策金利を過去最低に引き下げたが、同じ週に政府が家計債務と住宅値上がりの抑制を図るため住宅ローン規制を強化すると発表していた。
関連ニュースと情報：ＮＺ中銀：政策金利を3.25％に引き下げ−追加緩和の可能性示唆 (1)ノルウェー中銀、政策金利を１％に引き下げ−大方の予想通りトップストーリー：TOP JK<GO>海外トップニュースの日本語画面：TOP JI<GO>　
原題：The Future of Global Central Banking Is Already Upon Us （抜粋）
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更新日時: 2015/06/27 16:05 JST

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最終更新:6月27日(土)16時5分
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20150627-00000019-bloom_st-bus_all

ユーロ圏の債券市場、ギリシャ交渉の結果次第で週明け混乱も
2015/06/27 17:19 JST

　　（ブルームバーグ）：ユーロ圏の債券保有者はギリシャ支援交渉がまとまることに自信を深めてきたが、週明け29日の市場開始時に新たな混乱が生じるかもしれない。
ギリシャの債務返済と現行支援策の期限が30日に迫る中で行われる週末の交渉が、ユーロ圏の将来を決める可能性がある。このことはトレーダーが新たな週の初めにデスクの前に座ると、債券市場の見通しが全く変わっている公算があることを意味する。
スペインの10年国債は週間ベースで４カ月で最大の値上がりとなったが、交渉が決着しなければ投資家の自信が打ち砕かれることになるのかもしれない。
ＤＺバンク（フランクフルト）の主席市場ストラテジスト、ダニエル・レンツ氏は「極めて静かな市場だが、29日に変わるかもしれない。市場はポジティブな結果となる可能性を非常に前向きに捉えているようだが、楽観的過ぎる恐れもある」と述べた。
クレディ・スイス・グループやウニクレディトなどの銀行はギリシャ支援で合意に達しなければ、29日にも資本規制が導入される可能性があると警告している。
関連ニュースと情報：ギリシャ首相、独仏首脳と会談−大詰めは27日の財務相会合ギリシャ不払いならデフォルトでなく「延滞」−ジンバブエ並みに (1)トップストーリー：TOP JK<GO>海外トップニュースの日本語画面：TOP JI<GO>　
原題：Euro-Area Bonds Ready for Crucial Greece Decision to Pierce Calm（抜粋）
記事に関する記者への問い合わせ先：ﾛﾝﾄﾞﾝ David Goodman dgoodman28@bloomberg.net
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更新日時: 2015/06/27 17:19 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NQLFR86JIJUP01.html
　 　

コメント
1. 2015年6月27日 19:18:32 : nJF6kGWndY 今後、世界の主要な政府は、益々、規制強化と、金融抑圧という、国家資本主義へと傾いていくことは、ほぼ間違いない グローバル化は停滞し、先進国の底辺層の貧困化は多少は抑制される可能性はあるが、世界全体としての格差の縮小（絶対的貧困の解決）は遅れ、 結果としては、多くの非効率（地域紛争の激化、資源浪費、温暖化や原発過剰など環境問題・・）が先延ばしになるだろう
2. 2015年6月28日 11:06:26 : jXbiWWJBCA 異例の「ギリシャ外し」　声明文に悲劇の予感 ＥＵが支援延長拒否 2015/6/28 8:01 　【ブリュッセル＝小滝麻理子】「ギリシャについてのステートメント」。こんなＡ４の紙が27日夜、欧州連合（ＥＵ）本部で待機していた記者団に配られた。ギリシャが求める金融支援の期限延長を退けたユーロ圏財務相会合の結果を知らせる声明文だった。そこにはギリシャのユーロ離脱という悲劇を予感させる異例の表現が早くも盛り込まれていた。 27日のユーロ圏財務相会合の声明文からはギリシャの名が外された　 　声明文は、ギリシャが求めていた支援延長を拒否する内容だった。だがギリシャのユーロ離脱を表す「Ｇｒｅｘｉｔ」という表現は見当たらない。ではなにが「悲劇」なのか。声明文の末尾の一番目立つところの注意書きが目を引く。そこにあったのは「ギリシャを除くすべてのユーロ圏によって承認されました」という一文だ。 　ＥＵの不文律はどんなときでも全会一致。全会一致にならなければ文書の表現を何度でも練り直すというのが欧州流だ。にもかかわらず、あえてギリシャを排除したことを明記した声明文を記者団に配った。「こんな声明文は見たことがない」とＥＵ関係者が漏らすほどの異例の結末になったのは、バロファキス財務相をはじめとするギリシャ政府に対する不信感にあるようだ。 金融支援延長の拒否は「ユーロ圏を傷つける」と怒るギリシャのバロファキス財務相＝ロイター 金融支援延長の拒否は「ユーロ圏を傷つける」と怒るギリシャのバロファキス財務相＝ロイター 　実はバロファキス氏は会合が終わる前に、早めに退席したという。関係者は「ギリシャ外しの声明文に納得しておらず、公になる場にいたくなかったようだ」と冷ややかに語る。「まとまろうとしていた交渉を突然やめたのはギリシャだ」。普段は穏やかなデイセルブルム議長も不機嫌そうに明かした。 　関係者によると、ＥＵ側がギリシャが国民投票に踏み出すことを知ったのは、チプラス首相からの連絡ではなく、ツイッターで流れたニュースだった。しかも交渉の最前線にいたギリシャ政府の事務スタッフは政府方針を知らなかった。債権団とギリシャ側の担当者が合意に向けた資料を作成している最中にニュースに気づき、事務レベルはＥＵもギリシャ側も仰天したという。 　「この決断はユーロ圏の信頼を傷つけるだろう、永遠に」。バロファキス財務相は、こんな捨てぜりふを吐いてＥＵ本部を後にした。現時点でＥＵは、ギリシャの資金繰りが行き詰まれば、ユーロ圏に残留したままでの債務不履行（デフォルト）を想定しており、すぐに「ユーロ離脱」となる可能性は低そう。それでもデフォルトとなればギリシャ市民に悲劇が訪れる。それを防ぐことができるのか。チプラス政権の良識が問われる。

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