中国人民元、上昇−中心レートからの下振れ１カ月ぶり低水準
2015/05/29 19:05 JST
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　　（ブルームバーグ）：中国人民元は29日、対ドルで上昇。中国人民銀行（中央銀行）が設定した中心レートからの元安方向の乖離（かいり）がこの１カ月余りで最も小さかった。人民元を国際的な準備資産にするために、中国当局が政策変更を加速しつつあるとの見方が広がった。
中国外国為替取引システム（ＣＦＥＴＳ）によれば、人民元は上海市場で前日比0.04％高の１ドル＝6.1985元で終了。この日の中心レート （6.1196元）から1.29％元安水準で、４月24日以降最小のディスカウントとなった。人民元は週間ではほぼ変わらず、月間では0.07％上昇した。
ブルームバーグの集計データで、オフショア人民元は前日比0.02％高の6.2037元。週間では0.05％下げた。
原題：Yuan Discount to Fixing Narrows to One-Month Low on Reform Bets（抜粋）
記事に関する記者への問い合わせ先：香港 Fion Li fli59@bloomberg.net
記事についてのエディターへの問い合わせ先： James Regan jregan19@bloomberg.net Robin Ganguly
更新日時: 2015/05/29 19:05 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NP3VDM6S972801.html

焦点：「調整」か「強気の終焉」か、お上の顔色うかがう中国株市場
2015年 05月 29日 17:42 JST
［上海　２９日　ロイター］ - ２８日の中国株式市場は、証券各社が相次いで信用取引ルールを強化したとの報道や、政府系投資会社・中央匯金投資が国有銀行株を売却したとの報道を受けて６．５％急落、昨年半ば以降１４０％急騰してきた市場に激震が走った。

２９日は前日終値を挟んで不安定な値動きが続いているが、市場関係者は、前日の急落について、当局が陰で糸を引く単なる「調整」なのか、景気や企業業績ではこれまで説明のつかなかった強気相場の「終わりの始まり」なのか、見極められないでいる。

ただ、個人投資家が、政府の発表や国営メディアの論評記事の裏を読んで取引するというのは、中国株式市場にお馴染みの光景だ。

あるベテランの個人投資家は「投機をするなら共産党の言うことを聞け」と語る。

中国株式市場は昨年１２月、当局が信用取引を調査しているとのうわさで、１日に５．４％急落したが、その後、国営メディアが「調査は定期的なもの」と報じたことで、安値から戻した。

信用取引規制など、株価下落の背景には流動性の問題があるように見えるが、中国の家計貯蓄は５４兆元（８兆７０００億ドル）あり、株式市場が流動性不足に見舞われるとは考えにくい。

信用取引の残高は過去最高の２兆元に達しているが、これは時価総額のわずか５％だ。

市場が時折見舞われるのは、流動性不足ではなく、自信不足だ。市場関係者は、当局が次にどのような措置を打ち出すのか見極められないでいる。

上海・深セン証券取引所から誕生してから四半世紀が経つが、投資家は今なお当局が「資本主義のメカニズム」に疑念を抱いているのではないかとの見方を捨てきれていない。

機関投資家は財務諸表や経済指標を分析し、確実な情報に基づいて株式投資を行っているが、取引高の８割を担う個人投資家は、何よりも当局の意向を重視する。

国都証券のアナリストは「（個人投資家は）市場の存続と方向性が当局の意向に方針に大きく左右され、お上の意向に従うのが無難だと考えている」と述べた。

ただ、当局は市場のムードを一変させることはできるが、個人投資家の選ぶ銘柄ににらみを利かせることはほとんどできない。個人投資家は、たとえ赤字企業であっても、優良株ではなく、値動きの軽い小型株を選ぶ傾向が強い。

中国株式市場は昨年後半、中国人民銀行（中央銀行）の金融緩和でにわかに活気づいたが、強気相場が続いているのは優良株ではなく、小型株だ。

中国版ナスダックとも言える深セン証券取引所の新興企業向け市場「創業板（チャイネクスト）」の創業板指数.CHINEXTCは今年１５５％急騰。上昇率は、優良株で構成する滬深３００指数.CSI300の３倍以上に達している。

創業板の平均株価予想収益率（予想ＰＥＲ）は１００倍以上。滬深３００指数の構成銘柄は１９．４４倍だ。

上海のあるヘッジファンドマネジャーは「投資家は政府の意向に従うが、何を買うかについては政府の言うことを聞かない。そうした実態を如実に示しているのが創業板だ」と述べた。
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPKBN0OE0R820150529 　

コメント

01. 2015年5月30日 00:35:08 : jXbiWWJBCA 中国、海外投資制限を緩和へ LINGLING WEI 原文（英語） 2015 年 5 月 29 日 15:33 JST http://si.wsj.net/public/resources/images/AM-BJ193_RENMIN_G_20150527072706.jpg 【左】通貨バスケット（ドル、円、ユーロで構成）に対する人民元相場、【右】中国の資本収支【緑：資本流入、灰：資本流出(単位：10億ドル)】 　【北京】中国政府は、個人と企業がより簡単に海外投資を行うことができるようにする計画だ。厳重に管理している人民元の国際化に向けた取り組みが新たな節目を迎えようとしている。 　事情に詳しい中国当局者によると、新たな計画は、中国の個人や企業が海外市場で株式、債券および不動産を直接購入できるようにするもので、これまでこの種の取引に課せられていた制限を撤廃する。国務院（内閣に相当）が数週間以内に発表する見通しだ。当初の対象は特定の自由貿易試験区（FTZ）内の個人と企業のみだが、徐々に広げる可能性があるという。 　こうした段階的なアプローチは、中国指導部の戦略ではよくあることだ。経済が減速する中、しっかりとした統制を維持してリスクを最小限に抑える一方で、なお経済改革を押し進めるという戦略だ。 　資本統制の緩和に向けた取り組みは、その緊急性を増している。人民元が年内に国際通貨基金（IMF）から公式準備通貨として宣言されることが中国政府の目標だからだ。全体として、こうした取り組み（他国との通貨スワップ協定や中国・香港間の株式相互取引など）は、投資家や企業による海外との資金移動（流出入）を自由にするという中国の長年の目標の実現を後押しする。 　中国最大級の未公開株（PE）投資会社、弘毅投資の幹部は、政府の新たな計画について「画期的」としつつも、「政府はリスクを管理したいため、極めて慎重にそれを進めるだろう」と話した。 　国務院の報道官は、質問がある場合は新たな取り組みを先導する中国人民銀行（中央銀行）に尋ねてほしいと述べた。人民銀の報道室にコメントを要請したが、回答は得られなかった。 　いわゆる資本勘定の自由化、つまり金融取引のために国境を越える資金の流れを自由にすることは、かなり大きなリスクをはらむ。当局者によると、中国政府は海外への資金流出が急増し、それによって経済がさらに弱体化することを避けたいと考えている。また逆に国内への資金流入が急増しても、人民元にさらなる上昇圧力がかかる。その場合は中国の輸出業者が海外競争力を維持するのが一層困難になる。 　しかし、資本統制を緩和すれば、最終的には中国人が資産を管理できるチャンスが広がり、金融サービス会社にビジネスチャンスが生まれ、その結果、中国を消費とサービスを中心とする経済にシフトさせるのに役立つ。 　現在、一般の中国人が自己資金を投資する選択肢はほとんどない。銀行預金の利息はインフレ率を下回ることがしばしばだ。この結果、中国人の貯蓄が大量に株式や不動産に流れ込んでいる。これは国内株式市場の好不況の振幅を増大させているほか、多くの都市の不動産にバブルを生じさせている。 　中国当局者や政府顧問らによると、中国にとって人民元がIMFの準備資産「SDR（特別引き出し権）」の構成通貨に組み入れられることは魅力的で、それが長年遅れていた諸改革を実行するよう指導部を説得する一助になったという。 　ただし、政府による部分的な資本統制は残る見通しだ。こうした各種の制限措置が1997年と98年にアジアを襲った金融危機から中国を救い、最近のロシア・ルーブル暴落に似た通貨暴落ショックを防いだ、と多くの中国関係者に信じられている。 　人民銀の周小川総裁は4月にIMFに提出した半期現状報告で、中国の戦略は「完全ないし自由に交換可能という従来の概念に基づいていない」とし、「管理された交換性という概念」に基づいていると述べた。 　IMFは26日、人民元が過小評価されているという長年の見方を取り下げるとともに、2〜3年以内に「事実上の変動相場制を実現」するよう中国に要請した。 　ドイツ銀行の中国担当チーフエコノミスト、張智威氏は「市場は数年後、中国が人民元の国際化と資本勘定の自由化を進める速さに驚いているかもしれない」と語った。 https://www.google.co.jp/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0CB8QqQIwAA&url=http%3A%2F%2Fjp.wsj.com%2Farticles%2FSB11729237550577364065404581014833800399722&ei=4YZoVefINcLCmQWDqoCACA&usg=AFQjCNGazm2CUq_YUH4rwngmp1eTp9WCDA&bvm=bv.93990622,d.dGY

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