流入する外貨を一手に買い上げている中国人民銀行（中央銀行）。外貨準備は、同行の準備資産の８５％を占めるだけに、外貨準備の毀損は中国経済を揺るがす可能性も

中国の外貨準備が２６００億ドルも減少…浮かび上がる３つの懸念
http://www.zakzak.co.jp/zakspa/news/20150518/zsp1505181130002-n1.htm
2015.05.18　ZAK×SPA！

　★マネー得捜本部

　中国人民銀行が４月１４日に発表した３月末の外貨準備高は３兆７３００億ドル（約４４６兆円）。依然として世界最大を誇るが、２６００億ドルも減少したことが明らかに。また、米国債の保有額では世界２位に転落したことも明らかになった。そこから浮かび上がる３つの懸念とは？　闇株新聞氏が裏側を探った

　◇

　中国経済は’９４年以来、人民元レートを「不当に」安い水準でドルに固定し、貿易黒字と海外からの直接投資で流入する巨額外貨（主にドル）をテコにして未曽有の経済成長を遂げてきた。中国の外貨準備は’０６年に１兆ドルを超えて世界最大となり、’１４年６月末には３兆９９００億ドルに達していた。ところが’１５年３月末には３兆７３００億ドルと減ってしまっている。　現在でも中国には経常収支の黒字と海外からの直接投資で年間４０００億ドルを超える外貨が流入しているが、流入した外貨は中国人民銀行が一元的に買い入れ、民間の外貨保有や対外投資は原則禁止されている。政府が外貨準備を使って資源開発など対外投資を行っているが、どう考えても９か月で２６００億ドルも減るはずがない。

　さらに’１５年２月時点で中国が保有する米国債が１兆２２３７億ドルと、日本の１兆２２４４億ドルを６年半ぶりに下回った。中国では民間保有の米国債がないはずで、中国の外貨準備に占める米国債の割合が３割ちょっとしかないことになる。金保有の割合は１・５％程度なので、本年３月時点でも３兆７３００億ドルある中国の外貨準備の７割近くが「何が何だかわからない」ことになる。

　ここから３つの大きな懸念が出てくる。１つ目は中国の対外投資が、投資先や時価にかかわらず外貨準備として「額面」のまま計上されている可能性だ。そうすると資源開発のように巨額の評価損が発生しても、また中国共産党幹部の不正蓄財で消えてしまっても、見かけ上の外貨準備はそのまま存在していることになる。だいたい周永康の１兆円を超える不正蓄財などは、政府の資源開発などで海外に投資された外貨準備から抜き取らないと絶対に不可能である。

　２つ目は中国の共産党幹部や政府・地方の役人が、受け取った賄賂など不正な資金を不正な手段で海外に隠匿している可能性である。これは’１２年に薄煕来が逮捕されたあたりから目につき、最近の綱紀粛正でますます加速しているようであるが、いずれにしても中国から巨額資金が海外に不正に逃避していることになる。

　そして３番目が中国人民銀行のドル売り・人民元買い介入の可能性である。過去、人民元は「不当に」安い水準でドルに固定されていたが、’０５年からはドルに対して緩やかに上昇して外貨流入を一層加速させていた。中国政府が人民元の値上がりを保証していたようなもので、人民元は’１４年１月に１ドル＝６・０４人民元の高値をつけた。ところがそこから下落を始め現在も１ドル＝６・２５人民元台である。これは中国が人民元のこれ以上の上昇を望んでいないことになるが、今まで人民元を「不当に」安い水準に維持していた中国にとっては矛盾する。しかしドル売り・人民元買いの介入がなければ人民元が急落してしまい、中国から外貨が一斉に引き揚げられる恐れがあることになる。つまり中国経済とは、外貨流出に苦しむブラジルやトルコ経済と似た状態になっているのかもしれない。

　◆今週の数字　２６００億ドル　９か月で減った中国の外貨準備高

　円換算で約３１兆円もの外貨準備を減らした中国。人民銀行は外貨準備の構成を開示していないので真相は明らかになっていないが、ユーロの下落が影響した可能性も

　■「闇株新聞」氏　ブログ＆有料メルマガ管理人　’１０年にブログ「闇株新聞」を創刊。管理人は大手証券において私募ファイナンスの斡旋、企業再生などに携わった経験を生かして記事を執筆。特に’１１年１０月の「オリンパス事件」や’１２年３月の「ＡＩＪ投資顧問事件」で専門家もうなる詳細記事を書いて話題に。’１２年から有料メルマガ「闇株新聞プレミアム」（月額２６００円）を開始。現在、単行本『オリンパスの光と影』（仮題）を執筆中

写真／産経新聞社

コメント
01. 2015年5月18日 16:22:20 : ElIntOzPhY ほんましょうもない与太記事やな。 中国のアメリカ国債の保有高はまた日本を超えトンのや。 このカネやがなＷ。 ９月には習近平がアメリカ行く。 そん時に備えての仕事上の付き合いや。
02. 2015年5月18日 17:46:14 : syUiB0dGkw 　　サンケイは中国崩壊するする詐欺をまだやっとるのか。
03. 2015年5月18日 20:00:15 : ElIntOzPhY 日本円と人民元の相場見てみぃな。 今年の２月が１４円で直近１９円や。 それだけ日本の経済が弱い看做されとるっちゅうことや。 読者が相場に疎いことに付け込んで偽の情報流しとるのや。
04. 2015年5月19日 00:18:04 : cERhJPEbzw アジアに対するインフラ投資がＡＩＩＢの設立より前倒しではじまっているのじゃないの。ミャンマーなどの変わりようはすごいし中国内陸部の道路や鉄道網への投資も大きい。 日本と異なり、あっという間に家を立ち退かせて更地にしてしまう。独裁と言えば独裁だが効率的と言えば効率的。 上海などもう３重に環状道路が走っている。日本なら半世紀たっても出来ない。
05. 2015年5月19日 16:13:44 : qpd25J8Ajs 中国不安説、中国脅威論、朝鮮産経新聞の得意中の得意科目、マンセーマンセー、売国新聞は廃刊になれ！

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