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調子に乗りすぎた／（C）日刊ゲンダイ
スカイマーク破綻…西久保前社長のバクチ経営と残るリスク
http://www.nikkan-gendai.com/articles/view/news/156822
2015年1月31日 日刊ゲンダイ
「航空業界の風雲児」も万策尽きたということだ。
約７１１億円の負債を抱えて民事再生法の適用を東京地裁に申請した国内航空３位の「スカイマーク」。
２９日、本社で会見した有森正和新社長は、経営再建に向けた不採算路線の縮小と減便を発表。「運行に支障が出ることはない」と強調したが、“リスク”はまだ残っている。
そもそもスカイ破綻の予兆は３年余り前に始まっていた。西久保慎一前社長が「国際線」参入を掲げ、エアバス社から「Ａ３８０」を６機、計約１９００億円で購入する方針をブチ上げた時だ。
当時の決算書（１１年３月期）を見ると、営業キャッシュフロー（ＣＦ）は約１４８億円。総資産は約３７０億円。つまり、営業ＣＦの１２．５年分、総資産の約５倍の明らかな過剰投資だ。「Ａ３８０」は総２階建て、平均約５００席で、ＡＮＡやＪＡＬが導入を躊躇するほどの超大型機。営業規模の小さいスカイがそれだけの席を埋めるのは並大抵のことではなく、業界では早い段階で「大丈夫か」との声が出ていた。
当然、スカイ社内でも資金繰りを懸念する声があったが、西久保前社長は「うちが潰れれば、日本の航空業界は１０年前に逆戻りだ」と取り付く島もなかったという。
「西久保前社長は神戸大卒業後、塗料メーカーを経て独立し、ＩＴ企業を時価総額１０００億円超にまで育てた。その経営手腕をＨＩＳの沢田会長に見込まれてスカイへの出資を依頼され、３５億円のポケットマネーを出した人物です。『オレの会社だ。口出しするな』という意識が強かったのでしょう。典型的なワンマン経営者です」（国交省担当記者）
一時はメディアに「空のホリエモン」と持ち上げられ、調子に乗ったのだろう。しかし、競争厳しい航空業界で、ワンマン社長の“バクチ経営”が長続きするワケがない。案の定、格安の「ＬＣＣ」との競争激化で採算が悪化したスカイは昨年、「Ａ３８０」の購入計画を見直し、エアバス社から約８３０億円の違約金を求められる事態に。さらに昨年１０月に最大６９％の大幅値上げに踏み切ったことで客離れを招き、同１２月の平均搭乗率は９年ぶりに５０％台に下落した。
「ニッチもサッチもいかなくなっても西久保前社長は強気でした。ドル箱の羽田空港の発着枠（３６枠）があるため、必ず出資先が見つかる、と思っていたようです。ＪＡＬ、ＡＮＡや海外のＬＣＣなども提携先として浮上したが、エアバス社との違約金問題の影響で、うまくまとまらなかった。そこで頼ったのが、投資ファンドの『インテグラル』だった」（航空ジャーナリスト）
スカイの今後は「インテグラル」次第だが、社長職を退いたといっても西久保前社長は依然として発行株式の３割を持つ「大株主」だ。モノ言う株主として、表に出てくる可能性は十分ある。“最大の経営リスク”を完全に切らない限り、再建は難しそうだ。
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