雑感。円高と株安と政治
http://blog.livedoor.jp/analyst_zaiya777/
2016年01月14日　在野のアナリスト

11月の機械受注統計は船舶・民需を除く民需の受注額で前月比14.4%減、市場予想を大きく下回りました。9、10月がプラスだった反動、といっても7-9月期は大幅なマイナスでしたし、10-12月期はプラスを見込む中、10月を大きく上回る下げ幅となれば、2四半期連続のマイナスも意識させます。7-9月期の大幅なマイナスは計画の後ズレ、などともされましたが、ズレた分はまだ表れていないようです。9、10月と頑張った非製造業の落ち込みは、インバウンド消費の一服と内需の弱さを示すものなら、低迷は長期化するとみておいた方が間違いは少ないのでしょう。

今日も日経平均は乱高下し、一時17000円も割れましたが、ほとんど昨日の上昇分を消して終わりました。先物の仕掛けが…などとも語られますが、それを主導したのは昨日、大幅買いを入れた日系で、恐らく朝方に大きく売り、日銀のETF買いを期待して後場、買い上がったのではないかとみられ、結局のところ昨日の買い分をすべて解消し切れずに終わっています。底打ち、強い市場を演出したいのでしょうが、どうも思惑外で上手くいっていないようで、逆に相場の波乱要因となっている。余計なコトをしているとしか思えないのは、昨日の記事の中国と同じなのかもしれません。市場の混乱期に、1、2社の抵抗ではどうすることもできないということです。

補正予算が衆院予算委を通過しましたが、これは景気対策ではなく、1億総活躍社会の実現のための予算が3分の1を占め、後はTPP対策が主です。政府は「景気は回復」と使い続けているので、景気対策の大型補正予算は打てない。夏ごろに選挙があるから…と言って、市場関係者も夏場の株高を夢想しますが、選挙前に景気悪化を示唆することは得策ではなく、また補正予算の時期でもない。もし仮に景気悪化が顕著になって、景気対策がでてくるようなときはもう株安になっているので、市場関係者の期待はただの誤謬でしかありません。逆にいえば選挙ネタしか株高になるシナリオを描けない、また安倍政権はそれじゃ困るでしょ、という自虐的な意見にみえます。

そんな折、意外と為替は抵抗しています。詳細がでてこないとはっきり言えませんが、これは9月のGPIFの運用実績で、海外の持ち高が配分見直しに比べて少なかった。つまり125円の黒田ラインや政府からも円安牽制発言があったことから、海外への運用を見送った結果とみられます。ただ、ここで円高となったことで安心して海外債券、株の比率を高めることができる、として円売りを入れている。それだけではないでしょうが、海外への運用にも不透明感がある中、大口の円売りを入れられる機関投資家は、機械的に売り買いする年金ぐらいしかないのでしょう。

そして日本株の下げが海外に比べてきつい、という話もありますが、ドル建てなら先進国と変わらない下落幅です。結局、こうした国内の視点しかもちえていない意見では、物事の判断を見誤ります。安倍首相は「ドルで給料をうけとるわけでないから、ドル建てのGDPは関係ない」という意見のようですが、海外に行って「Buy my Abe-nomics」とアピールするなら、ドルの視点はもつ必要があります。いくら国内で「デフレでない」としても、ドルベースでみた購買力平価からみて、今の円の実力が過小評価されているなら、物価も為替作用の方が大きい、と結論付けられるのです。

最近では「Die by Abe-nomics」が日本では懸念される。もしかしたら、もう過去形なのかもしれない、そんな警戒感すら漂うのでしょう。映画でも有名になった「Die Hard」は最後まで抵抗する人、という意味の他に、頑固な保守主義者、という意味ももちます。未だに安倍ノミクスに試練、などと報じるところもありますが、もう安倍ノミクスなど失敗が鮮明なのであって、最後まで抵抗してそう報じることは決して正しくありません。どうしてこの熟語が二つの意味をもつのか？　最後まで抵抗する人＝頑固な保守主義者、というのなら、バラマキしてでも、メディアをコントロールしてでも、政権にしがみつく人がそう、という現状と合ってくるのであって、この難局においても対策も打てない弱みばかり意識されてしまうのでしょうね。

コメント
1. 佐助[3241] jbKPlQ 2016年1月14日 23:56:39 : QXWXtKzZVU : KMxE_bHF90o[245] ▲△▽▼ 一ドルが６０円に一瞬なる衝撃を受けないと、第三次金本位制は採用しない 米ドルが、もしもキンとリンクさせる第三次金本位制を宣言する直前、ドル円為替レートは、瞬間的に2007年の半分の60円前後に暴落する。いや、暴落するからこそ米ドルは、ニクソンの遺産のキンとのリンクを宣言せざるをえなくなる。宣言した瞬間、ドルとＮＹ株は高騰すると円安になる。そこで、ドル安だから石油が高騰し、石油が高騰するからインフレになり、インフレになるから買い控えが発生し不景気になるから株安になる、という「風が吹けば桶屋が儲かる」式の循環的因果関係のアト解釈の破産がハッキリする。 日本は、米国の顔色をうかがっているために、ユーロの第三次金本位制採用から。さらに三年遅れることが避けられない。 第二次信用収縮恐慌を収束させる第三次キン本位制は、各国の通貨の発行をキン準備にリンクさせることによって、ドルの信用を回復する目的からスタートする。 もし、ドルが即時に第三次金本位制採用を宣言すれば、ユーロや円の追随時期も早まります。又、ユーロや円がドルよりも早く第三次金本位制を採用すれば、世界の信用恐慌は、三年で収束します。その実行の可能性は限りなくゼロだと判定をせざるをえません！ １９８９年に破裂した日本のバブルは、十五年の間に、平均株価を五分の一に暴落させ、地価を十分の一にし、十大銀行を３行に収縮させ、多くの企業を倒産させて、やっと沈静化しました。沈静化させた最大の要因は、輸出の神風です。今回の世界バブルの崩壊では、輸出の神風は吹いてくれません。では、政府と企業はどうすればよいのでしょうか？ 政府と企業が、信用恐慌から早期脱出するためのマニフェストは、次産業革命へ大胆にシフトすることです。 産業革命とは「放射能・ＣＯ２を発生させない動力」への転換革命です。すでに実用化されていますが、政府・大企業は既得権益（設備・技術）を失うため、国家から補助金をもらいながら、ゆっくりと進行させたいと考え抵抗し遅延させています。 世界信用収縮恐慌と金融恐慌を収束させるには，金本位制採用や産業革命しかありません。産業革命に早期シフトした国家は、ＣＯ２の発生を７５％減らすことに成功すると同時に、世界の技術革新をリードし、全産業を活性化させることができます。又、産業革命に早期シフト企業は、大不況下でビジネスを飛躍できます。 政府も官僚もマスコミもエコノミストもゴミ理論として無視するので貿易の縮小はさけられないので、輸出依存では大倒産と人員整理が避けられません。あぐらをかいた大企業の消失と銀行・証券・為替の一時閉鎖は避けられません。自信度100％
2. 2016年1月15日 00:30:24 : 7qvR5NNHws : 0Q2Pd0P19UY[94] ▲△▽▼ こんなに大きくなった経済を、 今更、金本位制にはできない！ それは、経済の定理。 本当は、 明治初期の１ドル＝１円にまで、 円高になるだけでよい！ 実は、その国の為政者は、 その国の国民の幸せを考えるだけで良い！ 自国民を幸福に出来ない為政者が、 他国の民の幸福を考えるのは、烏滸がましい！ ということで、 日本の為政者は、 １ドル＝１円の円高にして、 世界中の作物、商品、エネルギー元を、 屁のような格安で獲得して、 日本人全員がなんでも簡単に格安に 手に入れられるような国にすべきだ！ 代議士の誰かが、 「日本国民が第一」党とでも名付けて、 運動開始するかな？？？
3. 2016年1月15日 04:36:00 : Qk0z0gVGLY : lQZkNLxHm_4[91] ▲△▽▼ なんか２ｃｈまとめかなんかで、FXでこの円高で1000万とか借金背負った 話を見た。 FRB利上げをドル高要素と見てそっちに張って失敗したらしいが、たしかに 常識的に考えると円高はありえない。しかし、 今の為替相場は、日銀の金融緩和を強制するために海外から意図的に作り出されて いる。株や為替をやる人間は、そこまで経済の動きより政治的な動きも意識 して買わないと。つうか今のわけのわからん状況では一般投資家は 買わないほうがよい。 こんなもんはもはやギャンブルですらない。イカサマだ。
4. 2016年1月15日 20:28:41 : l8WffhuhqA : 3peqmrmOm0U[47] ▲△▽▼ 大学は　成蹊景気　整形で

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