http://www.asyura2.com/15/hasan102/msg/655.html
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全体としてすっきりした説明で、低迷を続ける日本経済の一つの対処法とは言えるが、リアリズムには欠けている。
サクソバンクＣＩＯヤコブセン氏が結論的に語っている「日本にはモーニングコールが必要だ。長い眠りから呼び覚まされなくてはならない。それができるのは円高だと思う。
日本企業はかつては円高、今は円安を盾に使って十分な改革を進めず、政府や取引先企業との近過ぎる関係を解消しないでいる。しかし為替は言い訳にすぎない。問題は円ではなく、イノベーションやガバナンス、収益構造の改革、経済が政府の強過ぎる影響力から脱することができるかなのだ」というのは正論だが、それを現実のものにするのは難しい。
国民のほとんどは日本に依存しているが、有力日本企業は、国内にヘッドクォーターを置いていても、日本に依存して経営しているわけではないからだ。
低迷する需要に加え人口減少傾向を考えると、日本で生産拠点を強化する判断にはなかなか至らない。
経営判断に素直に従えば、中国を筆頭に、現在そして今後も需要が増大すると見込まれるアジア諸国に投資を振り向ける。
ヤコブセン氏自身が、「日本企業はかつては円高、今は円安を盾に使って十分な改革を進めず」と語っているように、円高になったからといって、その判断は変わるわけではない。
グルーバル企業の経営判断で言えば、円高だからこそ海外の生産拠点を強化することになる。
なぜなら、海外で生産した製品を円ベースで安く輸入でき、円安時と同じ価格で販売しても円建て輸入価格が安くなった分利益が増加するからである。
日本政府は、このような前提に立って経済政策を立案しなければならない。
最後に、「アベノミクスは失敗に終わったと思う。（「アベノミクス２．０」として打ち出された）新三本の矢は、もはや矢ではない。構造改革はどこに行ったのか」 も、確かに正論だが、アベノミクスは、「国債サイクル維持」政策をもっともらしく見せるものでしかないから、低金利を含め「国債サイクル維持」が破綻しない限り失敗とは言えない。
“新三本の矢”は、装飾（経済政策）的部分の無効性を認めるもので、低中所得者向け需要増大策への転換を意味する。
政府（官僚機構）は、サプライサイド重視も効を奏せず、公共投資拡大によるデマンドプル政策も人的資源で天井にぶつかるなかで、家計レベルの可処分所得を増加させていく他ないと判断したわけである。
※関連参照投稿
「低所得者の税負担軽減 政府税調の中間整理案 若年層の子育て後押し：所得再分配機能の強化に動く安倍政権」
http://www.asyura2.com/15/senkyo196/msg/579.html
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Business | 2015年 11月 18日 00:38 JST
インタビュー：アベノミクスは失敗、必要なのは円高＝サクソバンクＣＩＯ［ロイター］
［東京 １７日 ロイター］ - デンマークの投資銀行サクソバンクのスティーン・ヤコブセン最高運用責任者（ＣＩＯ）は１７日、ロイターとのインタビューで、安倍晋三首相の経済政策であるアベノミクスについて「すでに失敗している」と述べ、日本には円高が必要だとの見解を示した。また、日本企業は為替を言い訳に改革を怠っていると指摘し、利益の増加や生産性の向上などに努めるべきだと主張した。
コペンハーゲンに本拠を置くデリバティブ取引の世界的大手で、毎年末に発表する向こう１年の金融市場に関する「大胆予測」でも知られる同行だが、ヤコブセン氏はチーフ・エコノミストとしてその予測の責任者も務めている。
インタビューは同氏が来日した１７日に東京で行った。概要は以下の通り。
――日本経済の現状をどうみるか。
「アベノミクスは失敗に終わったと思う。（「アベノミクス２．０」として打ち出された）新三本の矢は、もはや矢ではない。構造改革はどこに行ったのか」
「中央銀行が低金利政策をこれ以上継続しても効果がないことは政策担当者や学識者も認めるところだ。むしろ財政政策に対する負の影響が上回っているのが現状。
だからこそ日銀も追加金融緩和に踏み切っていない」
「日本の公的債務の対国内総生産（ＧＤＰ）比はすでに高く、日銀も政府も、本来すべき減税ができず板挟み状態になっている。
「日銀のバランスシートは今も拡大しているが、拡大のペース自体は鈍化した。その傾向は今後さらに強まるとみている」
――為替について。
「ドル円相場の上昇に伴い資産価格は上昇してきたが、それも最終局面に差しかかっている。一時的に１３０円まで上昇する可能性はあるものの、１年後にはドルが下落し、２年後にはさらに一段のドル安が進むとみている」
「ドル下落は、私が２０１６年に起きると考える変化だ。ドル安になれば、コモディティ価格は安定し、新興国市場の投資意欲は高まり、ひいては日米欧の輸出セクターへの追い風となり、世界経済の成長に寄与するだろう」
「もし私の予想が外れて来年ドル高が進むなら、世界経済は減速してデフレに直面し、新興国市場はさらなる危機に瀕するだろう」
――日本に求められることは。
「私は、日本に必要なのは円高だと確信している。
日本は今年を振り返り、低金利、エネルギー安、円安の１年の末にリセッション（景気後退）に陥ったという現実を見つめるべきだ（１６日発表の７─９月期ＧＤＰが２四半期連続でマイナスとなり、欧米の定義ではリセッション入りとされる）。
円安は資産価格を人為的に上昇させはするが、それは長期的かつ継続的な企業の収益力強化や生産性向上に基づくものではなく、日本経済の問題の解決策とはならない」
「通貨安政策を取ることは、いわば他国に負担を負わせて時間稼ぎをしているにすぎない。日本は本当にすべきことを見失った結果、国内企業の設備投資は落ち込み、日本の競争力を大いに弱めた。
円安の恩恵を受けるのは主に輸出企業だが、同セクターがＧＤＰに占める割合は減少傾向にある。一方で、輸入価格の上昇により多くの日本人の可処分所得は減っている」
「日本にはモーニングコールが必要だ。長い眠りから呼び覚まされなくてはならない。それができるのは円高だと思う。
日本企業はかつては円高、今は円安を盾に使って十分な改革を進めず、政府や取引先企業との近過ぎる関係を解消しないでいる。
しかし為替は言い訳にすぎない。問題は円ではなく、イノベーションやガバナンス、収益構造の改革、経済が政府の強過ぎる影響力から脱することができるかなのだ」
(インタビュアー：植竹 知子 編集：高木 匠)
http://jp.reuters.com/article/2015/11/17/saxobank-cio-interview-idJPKCN0T61WG20151117?sp=true
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