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和民の店舗（「Wikipedia」より）
ワタミ、深まる経営危機 株式市場で先を見越した動きも
http://zasshi.news.yahoo.co.jp/article?a=20151116-00010001-bjournal-bus_all
Business Journal 11月16日(月)22時31分配信
居酒屋「和民」などを展開するワタミが、経営の厳しい状況を続けている。
2015年3月期に128億円の最終損失を計上し、前年の49億円の赤字から損失額が拡大している。昨年11月に不採算だった102店舗の閉鎖を表明したが、今年2月にはさらに85店舗を新たに閉鎖することを軸としたリストラを発表している。2年で3割近く減る計算だが、改善のメドが立っていない。
15年3月期の決算短信には「継続企業の前提に関する重要事象等」が記載された。これは企業の存続に黄色信号がともったことを意味し、財務状況も不安定になっている。今期に入っても国内外食事業で、15年4〜9月に既存店売上高が前年同月を超えた月は一度もない。
ワタミは創業者である渡邉美樹氏が一代で築いた外食チェーンで、顧客重視の方針などが消費者に受け入れられて急拡大。13年3月期には営業利益が93億円に迫る高収益企業となった。介護事業や宅食事業にも進出するなど多角化も進めた。
一方、ワタミの経営方針に従業員が疲弊。所定外労働を強制した事実が明らかになるなど「ブラック企業」として世間の批判を受けた。
さらに渡邉氏が参議院議員になり経営の一線から離れると、店舗のマネジメントにも影響が出始めた。14年4月には主力業態の「和民」のメニューを15％値上げする一方で、品質を向上させることで集客増を狙った。しかし、15年3月期の既存店売上高はむしろ低迷。同売上高は前年比7％減となった。今年4月には逆に値下げを敢行したが、客離れに歯止めがかかっていない。
こうした苦境を打開するため、介護事業「ワタミの介護」の全株式を損保ジャパン日本興亜ホールディングスに売却すると発表した。16年3月期に約130億円の売却益を計上する見通しで、最終損益は3期ぶりに黒字に転換する見通し。財務悪化に歯止めがかかり、取引銀行からの融資は継続される可能性が高まった。
●戻らない客足
しかし、11月11日に発表した第2四半期（4〜9月期）決算も赤字だった。営業利益は当初3億円の黒字転換を見込んでいたが、14億1600万円の赤字となった。店舗閉鎖によるコスト削減35億円など黒字化に向けた改善計画を策定し、販売方法の見直しや、店舗配送方法の工夫などを実施したものの、客足が戻らない。宅食事業も想定以下だった。
16年3月期通期では、従来13億円を見込んでいた営業利益は収支均衡に下方修正。経常利益は3期連続の赤字を余儀なくされる。業績の悪化で、6月末の自己資本比率は6％台にまで低下した。ワタミの介護の売却益計上で、最終損益は130億円の黒字に転換する見込み。
しかし、今期の最終黒字は一時的な要因で、来期はもう売るものがなくなる。下期のスタートとなる10月の既存店売上高は、前年同月比2.8％減と依然水面下のままである。会社側ではインバウンド（訪日外国人）客の取り込みを今年5月からスタートし、今年度の集客予想を5万人から10万人に引き上げている。
●新業態の開発
証券系調査機関のアナリストは「業績改善のためには、イメージの悪くなった和民などの既存事業でなく、新業態の開発が必要」としている。
実際、会社側では新業態に大きく舵を切りつつある。地域密着型のモデルとしては、宮城県石巻市に開業した「石巻酒場わたみんち」、専門型としては串カツと餃子の店「揚旬（あげしゅん）」、「ニッポンまぐろ漁業団」などをオープンしている。具体的な計画は明らかにしていないが、こうした業態などへと不振の「和民」を転換していくとみられる。
業態転換は、すでに数店舗で実験を始めているが、16年1月から3月に加速し、4月以降に一気に転換を進める方針だ。清水邦晃社長は会見の席上、「『和民』という看板にはこだわっていない」と強調した。「なんでもある居酒屋」というワタミの急成長を担ってきた事業モデルに依存していては、急激に変化する外食業界で生き残ることができないという、危機感がにじむ。
●近づく正念場
14年3月期に1631億円あった売上高は、今期に1270億円まで減少する見込み（ワタミの介護除外分を含む）。現金商売の外食産業にとって、トップラインである売上高や既存店の不振は、キャッシュの減少に直結する。早期に立て直せずに17年3月期も営業赤字となれば、いよいよカウントダウンとなりかねない状況だ。
株式市場ではこうした状況を察知し、先行きの値下がりを見込んだ空売りが高水準。直近では126万株もの空売り残高がある。17年3月期が正念場になりそうだ。
文＝編集部
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