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上場から年内までなら、まだ購入できる範囲？
日本郵政株上場でNISAが再注目 証券会社の思惑とは〈週刊朝日〉
http://zasshi.news.yahoo.co.jp/article?a=20151016-00000003-sasahi-biz
週刊朝日 2015年10月23日号より抜粋
日本郵政、ゆうちょ銀行、かんぽ生命保険の3社が11月4日、ついに上場する。
なぜ今、上場なのか。
05年に郵政民営化関連法が成立し、07年には郵政3事業の郵便、郵便貯金、簡易保険が、それぞれ株式会社に移管された。『大予想 銀行再編 地銀とメガバンクの明日』（平凡社新書）の著者で、企業アドバイザーのフレイムワーク・マネジメントの津田倫男代表が言う。
「郵政民営化は小泉純一郎元首相の悲願で、上場は民営化の集大成。国が株を持ち続け、財政投融資の非効率や官僚OBの天下りを続けていては国営企業と変わりはない。政官財の癒着をなくすというのが当初の目的でした」
民主党政権に移り、ゆうちょ銀行とかんぽ生命の上場は一時凍結。天下りが再開するなど民営化の構想からは後退するが、再び自民党に政権が戻ると、日本郵政株を売却して、その売却益を東日本大震災の復興財源に充てるという大義名分をつくり、上場に急いだ。
「今回、株の売却収入を東北の復興財源に充てる計画があるので、失敗は許されません。2回目、3回目の売り出し時にも、個人投資家に買ってもらうためにも、1回目の売り出しで株を取得した個人投資家には配当金を与えるなど“おいしい思い”をしてもらう必要があります」（杉村氏）
過去の政府放出株の経緯を振り返ってみよう。
1987年に上場したNTTに始まり、JTをはさんでJR各社、NTTドコモと続く。
売り出し価格より“初値”が下回ったのはJTのみ。初値とは上場して最初につける株価のこと。バブル崩壊後、市場が低迷したときの上場となったが、10年以上かけて高値をつけた。
相場の格言に「政策に売りなし」という言葉があるように、政府放出株は景気に左右されにくく、株価も比較的安定していることから、投資家から根強い人気を得ている。
経済ジャーナリストの雨宮京子氏がNTT上場後の熱狂ぶりを振り返る。
「NTTは上場後2カ月あまりで、上場した後の初値のほぼ倍、318万円まで値上がりしました。そのころ、私は証券会社の営業を担当していて、それまで株をやったことがないおじさん、おばさんたちが初めて買ったNTT株でもうけて、株にどっぷり浸かったことを思い出しました」
ちょうど日本経済がバブル景気の入り口にさしかかったころ。NTT株は「情報通信産業は21世紀の主要産業になる」と期待され、上昇相場に乗った。
一方、今回の3社は、すでにビジネスモデルができあがっているため、投資家からは過度な期待はもたれていないという意見もあるが、“誘い水”がある。
「株をやったことがない人に買ってもらえるように、NISA口座を使える範囲内で、想定売り出し価格を抑えたのでしょう」（雨宮氏）
NISAとは、14年にスタートした「少額投資非課税制度」。1年間に100万円まで新規投資をした場合、売却益や配当金が非課税になる。売り出し時の想定価格で郵政3社の株を100株ずつ買ったとしても49万円で、NISA口座の範囲内で十分買える。
そもそもIPOの株を入手するためには、証券会社に口座を開き、なおかつ抽選で当たらなければならない。
「200株申し込んで100株だけが当たるということはあるかもしれませんが、抽選にもれることはない、という臆測が広がっています」（西堀氏）
今回はチラシやパンフレットを配って募集をかけているほど、販売に必死だという声もある。ある大手証券会社の営業担当は、「各支店にノルマがあるので、販売はけっこう大変です」と打ち明ける。
実際、個人投資家向けの説明会でも、会場の外で説明会から出てきた投資家に勧誘をする営業担当もいたほど。
「まだ口座を持っていない人にもチャンスはあります。通常、証券会社の口座開設には時間がかかると言われていますが、証券会社の支店に直接行けば、申込期間前に、需要動向を調べるブックビルディング期間中でも、口座を開設してくれるかもしれません」（西堀氏）
そして抽選の結果、当選すれば売り出し価格で購入できる。また購入を辞退することも可能だ。
気になる株価はどうか。
初値は売り出し価格と変わらないと見るのは、前出・雨宮氏。
「時価総額が大きいと初値はそれほど高騰しない場合が多く、上昇するとしても、売り出し価格の数％程度でしょう。上場から年内までならまだ購入できる範囲です」
なぜ、年内なのか。
それは、機関投資家が上場の約1カ月後に3社の株を買うからという。
「株式市場の値動きに連動するファンドに組み入れられ、その時期は年末と言われています。機関投資家は一斉に3社の株を買うので、株価は一時的に上昇します」（雨宮氏）
売却して利益を得たいのであれば、そこで売る手法もあるという。
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