先行きの見えない不安な経済情報がもたらされるなか、テレビで目にするコメンテーターの話は、時間の枠制限が大きいとはいえ、どうにも表面一通りも撫ぜておらず、羅列以前にとどまることでかえって混乱を深めるような気がするものがあります。

　先週フォルクスワーゲンの件が発覚した直後、「何をいまさら」的なそもそも論を記しましたが存外に反響をいただいたので、もしフォルクスワーゲン事件がなかったら書くつもりだった方向で、この事件の意味合いと、私たちはどうするべきかという指針を展望してみたいと思います。

株価は何を示すのか？

　さて、改めて。「株安」と言いますが、単に価格が高い低いという以前に、そもそも株価って何なのでしょう？

　例によって常識の源流を探訪するなら、16〜17世紀の英国で東アジアに船出するというのは大変な危険＝見えないリスクを伴う大事業だったわけです。船団が10艘で船出しても、そのうち2〜3艘は帰ってこない危険性があった。

　でも中国の銀やモルッカのスパイス、インドの紅茶などを満載した船が帰還できれば、間違いなく巨額の売り上げが見込まれ、冒険心に富む船乗りは毎回危ない海に漕ぎ出し、その航海を支える投資家は、リワード＝リスクを乗り越えた報酬を期待して、船に資金を提供した。

　このとき、A号だけに10のお金を出すのでなく、A号にもB号にもC号にも・・・複数の船に分散して投資しておけば、仮にその中の1艘が難破しても、ほかの船のどれかが帰ってくる期待値がありますから、投資家も破産せずにすむ。

　10人の投資家が1艘の船にそれぞれ10金ずつ出資するのでなく、10艘にそれぞれ1金ずつ、合計10金の投資をすれば、動くのは同じ100のお金でも、各々の投資家のリスクも低いし、破産などに伴う市場の荒れも少ないでしょう。

　元来はこういう「大きくなって、戻って来いよ」という＜育てる投資＞、言わば「牧歌的な資産経済」が株式市場の揺籃となったはずでありました。何をいまさらそもそも論と言われるでしょうが、リスキーな局面でこそ、こういう原点を振り返る必要があると思います。

　あえて言うなら「株価」は「夢の指標」なのです。市場が将来に明るい希望を見出し、そこに賭けることで産業全体が活性化していく。こういう本質は見失うべきではない。

　世界同時株安という言葉からは、グローバルにどこを向いても成長を期待させる明るい「情報」が少ない〜ない、という状態を示すわけですが、それは単に「市場の気分」といった表層を超えたダイナミクスに基づくものと考えるべきなのです。

証券化する通貨

　株券は「そもそも」夢を反映する未来への切符になるわけですが、では「通貨」お金はどうなのでしょう？

　経済学の中でも「貨幣論」は歴史が深く＜貨幣法制説＞と＜貨幣価値説＞とが長年対立しつつ、いずれも十全でないことが知られています。

　ざっくり言えば貨幣法制説とは「お金とは法律でそれが価値を持つと定められているから価値があるのだ」という考え方、貨幣価値説とは「お金はそれ自体が価値を持つものだ」という考え方を示します。

　古代の金貨とか、原始人の貝殻や巨大な石のお金などは、もしかするとそれ自体が「価値」を持ったかもしれない。

　でも1万円札が紙であって原価はせいぜい数十円の代物であるのは誰でも分かるので、そもそも紙幣について「貨幣価値説」は成立しないし、両替＝為替という行為を考えると一国の法制で貨幣価値など決めることはできず、市場は時々刻々動きますから、貨幣価値説も十全とは言えない。

　経済学者の岩井克人さんは、お金とは「無限の欲望の連鎖」を媒介するものだと説きます。つまり、それを持っていることで、何らかの別の価値あるものと交換することができる、無定形の未来につながる切符として、貨幣は幻想の価値を持つ。

　このように貨幣の本質的な「情報性」に関する議論を10年ほど前から幾度か記しています。しかし、言葉で書くとつまらない茶々が入り、方程式で表現するとしんと静まり返る現象を繰り返してきました（苦笑）。

　そこで、今回はもっと現実的に展開してみましょう。例えば日本円はどのようにしてグローバルに価値をも持ち得るのか？

　もちろんそれでモノが買える範囲では「通貨」として機能するわけですが、グローバルにはどうなのか？

　1つの価値はその両替可能性でしょう。つまりドルなりユーロなりと換金できることによって価値が担保される。

　では、他の通貨を媒介としない円それ自体の価値はどうなのか？

　かつて「本位通貨制」が敷かれ、金なり銀なりの地金と兌換が可能であった時代は「貴金属」という＜カネ＞ものの「価値」そのものと交換が可能だったけれど、管理通貨制度の下では、どの通貨にもそのような固有の価値は付与されていません。

　ここで目を向けるべきは「国債」その金利です。円建ての国債がどのような長期金利を持つかは、先ほどの「育てる牧歌的な株式投資」と同様、実は円貨というカレンシーそのものに対する＜大きくなって戻って来いよ＞になっている。

　そのようなものとしてカレンシーを位置づけることが可能であることは、とりもなおさず「貨幣の証券化」という一面を示している。

　つまり「情報」や「信用」そのものが「価値」を支える本質的な要素になるわけです。

　冷戦末期のロシアでは、ルーブルは紙くずにしかならず、物々交換の過程で最も＜信用＞が高かったのは｢マルボロ｣のタバコだった、いわば「マルボロ本位制」だったと、かつて佐藤優氏が語っていました。

　その切実さのレベルにおいて、フォルクスワーゲンの「不正」という「情報」は、国際経済を支える2つのグローバル・カレンシーの一翼、ユーロの「信用」失墜に直結し、ものの価値を下げ会社を倒産させる震源、と正しく恐れる必要があります。

価値と希望をつなぐもの

　冷戦末期のロシアでは、ルーブルなどいくら持っていても誰も信用しない。いまもらっても、明日同じ価値に両替ができない紙くずは、むしろ忌避されて通貨としての地位を放逐されてしまう。

　日本にもそういう時代がありました。1945年8月15日に戦争が「終わった」のではなく、そのあとさらに過酷な戦いが、最も弱いものに襲いかかりました。

　野坂昭如の小説「火垂るの墓」は高畑勲監督の映画としてアニメーションの歴史を塗り変え、多くの人の涙を誘いました。

　主人公である中学2年生の少年と妹が命をつなごうとした「お母さんが残してくれた数千円の銀行残高」は終戦とともに価値を失い、モノとモノ、力と力が生で拮抗する戦後焼け跡の生き地獄に子供たちは突き落とされ、幼い命は餓死という形で終焉を迎えざるを得なかった。

　野坂さんの実体験であると同時に、日本全国で実際に起きた、二度と繰り返されるべきでない惨劇であるのは、知る人は誰もが知るとおりでしょう。

　信用がなくなれば、モノしか残らない。そしてグローバル経済で最後に行き着く「モノ」は、ある種の「食べ物」を除けば「基幹動力源」しか残らない。

　とりわけ3．11以降の国際社会、どこを向いても株安という状況下、シェール神話も相当なことになっているようですが、原油価格が乱高下はあまりに必然的な一種のアレルギー反応＝自家中毒と言えるでしょう。

では私たちは何をすべきなのか？

　実体経済の成長以外に、本質的に事態を改善する方法はあり得ず、つまりイノベーションこそが本当の意味での力になります。

　従来は両替業程度の役割にとどまっていた情報産業が、1990年代以降明らかに実体経済を成長させる役割も演じましたが、これも典型的なイノベーションの働きだったと言えます。

　今回のフォルクスワーゲンの不正が「痛い」のは、その＜イノベーション＞を＜信用を欺く＞方向、見せてはならない方向での＜白昼夢＞で市場や関係当局を欺く方向で用いたところにあります。

　全面的な価値の相関的な雪崩れなど起こさせることなく、堅実に立て直すカギになるのも、やはり突き詰めれば「イノベーション」ということになるはずです。

　「他山の石、以て玉を攻むべし」などと言います。欧州でのつまらぬ不正と考えるのではなく、日本でこそ「危機」を「好機」に転じるイノベーションの玉を磨くべきでありましょう（と言っているのです）。

　1950〜60年代、人類史上最大最速最高の高度成長を成し遂げたのは、ほかならぬ（西）ドイツと我が国の両輪だったわけですから。
http://jbpress.ismedia.jp/articles/print/44904

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