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株価の急騰と安倍ノミクス第２ステージ？
http://blog.livedoor.jp/analyst_zaiya777/archives/52741553.html
2015年09月09日 在野のアナリスト
日経平均が1343円高の18770.51円、上げ幅は21年7ヶ月ぶりとなりました。ただこれは昨日が日本市場だけ独歩安となり、2日間の騰落でみると5%程度なので、中国市場と同等というレベルです。昨日の日本市場は、中国貿易統計の悪化を素直に映しましたが、引けた後で中国当局の政策期待が盛り上がってきた。期待だけで形は一切ありませんし、中身も分かりませんが、これが売り方の買戻しを誘発し、世界同時株高という形を引き起こし、遅れた日本が追いついた、というのが今日です。売買代金も3兆円ちょっとと盛り上がりにも欠け、先物でもロールオーバーと違う買いを入れたのは、ぶん回しの得意な欧州系と、結果より中身はあまり芳しくありません。
リスクオンで株買い、とも語られますが、世界全体で盛り上がりつつあるのが対策期待です。欧州ではドラギECB総裁が追加緩和を匂わせ、G20を過ぎて中国は政府が関与して市場コントロールし易くなった。日本でも安倍首相が再選を決め、安倍ノミクス第2ステージを訴え、米国でもFRBの利上げ延期、と市場が様々な期待を2日間で織り込んできた。しかしそれらの政策には、必ず副作用を伴いますが、それは起きないとの前提に立ってのリスクオン、ということになっています。
昨日発表された8月景気ウォッチャー調査、現状判断DIが前月比2.3pt減の49.3となり、節目の50も割れてきました。しかも『変わらない』まですべて減少し、『やや悪くなっている』が突出して増えた。項目別では、住宅関連以外すべてマイナスと良いところなしです。先行き判断DIも前月比3.7pt減の48.2と、こちらは現状判断以上に悪化が目立ち、景気減速が意識された形です。
判断理由の中にも株安、円高を意識するものがあり、市場動向が暗い影を落とし始めたことは間違いないのでしょう。一部で原油価格の下落から、ナフサ価格の下落を好機とみる向きはありますが、原料価格の高騰に一服感がでる、ということは消費に減速感が出ているときであり、これが好感できる材料かは微妙です。今日は消費動向調査も発表され、41.7と前月比1.4pt上昇、前年同月比でも1.0pt上昇しています。ただこれは統計上のクセで、8月前半の株高の時期にとられたもので、後半にかけた株安は織りこんでいないとみられ、今後の動向には注目です。
4-6月期GDP改定値も数字は改善しましたが、在庫増、設備投資減と将来的には重しとなる結果でした。株式は20000円台を回復しない限り、いくら1300円以上あげようとマインド改善にはつながらないでしょう。しかし今日のように売り方の買戻しが中心で、特に引け間際の10分ぐらいなど、今日下がるとみて日中に売った分を、損切りで買い戻したような形で上げるとなると、明日以後の取引では売り方の動きも大分軽くなった、といえ、将来的には重しとなることでしょう。
信用売りが増え、裁定買い残は安倍ノミクス開始以来の最低レベル。買い方が頑張れる材料が、今日はそろっていたに過ぎません。安倍ノミクス第2ステージ、などとしますが、第1ステージが失敗している中、第2ステージの成長戦略の中身は何も変わっていないのですから、お客は集まりません。脚本に見せ場なし、役者は大根、しかも短期講演が確定しているこのステージに、一体何を期待すればいいのか？ 安倍応援メディアは『長期政権も』などと書き立てますが、短期政権であることが明白となると、それこそ経済政策の期待値ですらもてなくなるのです。
一部で、今日の上昇は安倍氏再選を囃した、とするものもありますが、昨日ならまだしも1日遅れで織りこむほどの材料でもありません。ボラタイルな展開で、海外の長期投資家が益々にげだす中、国内の長期投資家だけが縛られ、逃げ出せない。運用実態が国内、海外と大きく違ってきており、これが第2ステージの幕開けというなら、結末は悲劇しか待っていないのかもしれませんね。
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