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10月第3週の東証マザース市場は「外国人買い、個人売り」に転換
「宇宙最強民族」に比肩する個人投資家の戦闘能力
http://zasshi.news.yahoo.co.jp/article?a=20141028-00010000-shikiho-biz
会社四季報オンライン 10月28日(火)15時0分配信
日経平均株価は先々週に768円下げ、先週には759円戻した。先々週に「もう終わった」的な空気が漂ったかと思えば、先週は「やっぱ大丈夫！」という空気に一変。東証を舞台に繰り広げられる壮大な「往って来い相場」は、ある意味、何コレ珍百景である。
10月第3週までの下落局面で、「外国人」から「個人」へ“兆円レベル”の日本株バケツリレーが行われたようだ。日本を潰す気か、というくらいの勢いで日本株を売ったのが外国人投資家。海外勢は現物株を10月第1週「1947億円売り越し」、同第2週「3370億円売り越し」、同第3週「4076億円売り越し」で合計「9393億円の売り越し」。ちなみに、この期間で先物でも「2兆0743億円売り越し」。現物と先物を合わせると、3週間で3兆円の売り越しだった。
ただ、売りが約定するのは誰かが買ったから。勇敢にも逆張りで買い向かった最大の投資主体はわれらが個人投資家だった。日本を救った個人の現物株の動向（現物プラス信用）は、同月第1週「3542億円買い越し」、第2週「2930億円買い越し」、第3週「3874億円買い越し」で合計「1兆0346億円の買い越し」。現物株は丸ごと、ごっそりと個人投資家の口座へ移動した感覚だ。
この3週間の日本株バケツリレー。これを新興株市場（東証マザーズ、ジャスダック）に限定し、見てみたい。新興株市場における外国人と個人投資家の動向は、同月第1週が「外国人82億円売り越し、個人110億円買い越し」、第2週が「外国人186億円売り越し、個人111億円買い越し」とこちらも個人投資家の逆張り全開っぷりが確認できる。
しかし、全市場ベースでは最も巨大なバケツリレー（外国人売り、個人買い）となった第3週は「外国人78億円買い越し、個人116億円売り越し」となっていた。しかも、この内訳は、マザーズが「外国人135億円買い越し、個人129億円売り越し」で、ジャスダックは全市場ベースと同じ「外国人57億円売り越し、個人12億円買い越し」だった。
「外国人が売って個人が買う」。日本株の下げ局面におけるお決まりの構図のなかで、ただ1つだけ、いち早く10月第3週から「外国人買い、個人売り」に方向チェンジしていたのがマザーズ市場だったのである。これは、下げに耐えかねて損失確定売り（ロスカット）した短期資金が多かったことを示すのだろうが、これが、その後の市場の立ち直りを早くしたといえる。
■マザーズ銘柄の迅速な損切りが売買代金回復をもたらす
例えば、東証1部だとリバウンドに転じた先週の後半、23日から1日当たり売買代金が2兆円を割り込む閑散仕様に戻ってしまった。一方、マザーズ市場は個人投資家の売りタイミングが早かったことで、先週後半にかけて売買代金が増加。24日の同市場の売買代金（1996億円）は直近1カ月で最大となった。
マザーズ市場は、個人の売買シェアがほぼ70％、外国人が25％、その他が5％という構成になっている。「個人投資家専用」といった感のある市場。ここにかぎって、いち早く個人の行動の変化したことが確認できた。
もしかすると、日本の個人投資家は機関投資家よりもリスクコントロールが上手になっているのかもしれない。「イナゴ」と揶揄されることもあるが、さっと引くのもリスクコントロールの一環である。
ほぼ3カ月に一度のペースで日本株は急落ぎみの展開に見舞われている。年に何度も訪れる苦境を経験しながら、その都度、危機管理能力を高める日本の個人投資家。
これは、死の淵から復活すると戦闘力を大幅にアップさせるサイヤ人（編集部注：漫画「ドラゴンボール」に登場する宇宙最強の戦闘民族）のようである。穏やかな心を持ち合わせるサイヤ人からは、怒りなどをきっかけに「超サイヤ人」の誕生することがあるとされている……。
（おしまい）
＜著者プロフィール＞岡村友哉：株式コメンテーター。株式市場の日々の動向を経済番組で解説。大手証券会社を経て、投資情報会社フィスコへ。その後独立し、現在に至る。フィスコではIPO・新興株市場担当として、IPO企業約400社のレポートを作成し、「初値予想」を投資家向けに提供していた。
※当記事は、証券投資一般に関する情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。
岡村 友哉
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