少数の素人に年金130兆円を任せる“アベノミクス”
http://zasshi.news.yahoo.co.jp/article?a=20140913-00013401-president-bus_all
プレジデント 9月13日(土)15時15分配信

　株価および現政権の支持率の下支え役とされる年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)は、60％(乖離許容幅±8％)ある国内債券比率を引き下げ、12％(同±6％)の日本株の比率を20％超まで引き上げるという。

　GPIFについて、株式比率50％のカリフォルニア州職員退職年金基金に倣えとよくいわれるが、こちらは公務員年金であって国民年金ではない。資産規模もGPIFの5分の1程度だ。

　米国の公的な年金制度は老齢・遺族・障がい保険を併せてOASDIと呼ばれる。年金として集められた資金(税金)270兆円規模が米財務省管理のもとSocial Security Trust Fund(社会保障信託基金)に預けられ、運用先はすべて元金と利子を米政府が保証する米財務省の「特別債」のみと法で定められている。収益機会と損失は表裏一体ゆえ、元本割れしない着実な投資先に限定すべし――市場主義の米国ですら、こと国民年金の運用となると、これだけ保守的なスタンスなのだ。

　米国民年金を株式投資に晒すリスクは多々ある。株式市場の参入・撤収の際には大量の取引が発生し、市場価格に凄まじいインパクトを与える。政府による民間企業の運営に対し、株主としての影響が生じる。そうした政治的影響力を排除した投資形態を維持するには膨大なポートフォリオ管理とそのための相当数の人員が必要、等々を米社会保障庁が挙げている。

　ちなみに、株式運用5割と高比率なのがカナダ年金制度。運用を行う連邦公社CPPIBの資産規模はGPIFの7分の1だが人員数は実に12倍以上。わずか80人程度のGPIFで約130兆円の巨額基金を積極的に運用するには組織の体制自体に無理がある。

　この規模では、金融危機の際に株式の売却、撤退を迅速に行うのは至難の業。日経平均の上昇トレンドが開始して間もなく2年、震災直後の最安値を拾うならともかく、遅れてきた投資家として高値追いをするならこれは短期売買の典型だ。長期投資で売り場を考えずというなら、自身の投資スタンスも確立できていないことになる。入り口(参入)だけで出口(撤収)の話をしないのは素人の典型だろう。

大阪経済大学経営学部客員教授 岩本沙弓

コメント
01. ひでしゃん 2014年9月13日 21:34:03 : dsqbUTCLpgzpY : l9iSwseQ8k 日銀の財政ファイナンスと同じで出口のない政策となるのでGPIFのカネは始めから大胆な運用はしてはならないのである 運用失敗の責任を負担しないものは勝手な運用をしてはならない 善良な管理者の注意義務を犯してはならないのだ 買っても売り時がむつかしく下手に動けば市場を混乱させるだけになる 素人が賭場に参入すればヘッジファンドの格好の餌食になるだけだ 専門家に運用を任せれば運用益は運用手数料で帳消しになる そこまでしてユダヤ金融資本に奉仕しなければならないかよく考えよう 日銀は自国通貨を棄損させてインフレ目標達成を狙っているのか？ 急激な円安が続いている 次は日本国債の暴落(金利急騰）が迫ってきたのではないか 株式も何時までも官製談合相場は続かないだろう 今後阿鼻叫喚の嵐とならないことを祈るのみだ ガソリン価格の高騰など輸入品価格が上昇し経済へのマイナス影響がジワジワ効いてくるだろう
02. 2014年9月14日 17:01:52 : QBrYpzDGwo 　遂に日本政府は年金資金にまで手を出さざるを得なくなったのか、という印象しか無い。もっとも、以前から日本人の個人資産をもってして、日本は個人が金持っているから安泰という論理展開は有ったのだから、当然年金資金も個人資産と同様に考えているのだろう。 　　公的年金を株投機で擦れば、「赤が出ました、御免なさい」の世界であり、資産を投資信託に預けたような国民は黙って頷くしかない。 　　そこで、嫌でも貯金を切り崩したり、タンス預金に手を出さざるを得なくなる。必然的に個人資産が宛にされてくるのだ。 　　デノミより、破たん宣告より、年金資金を注ぎ込む方がショックの先送りが出来ると政府は踏んでいるのだろうが、間接的にじわじわと個人資産は減って行く。 　　年金資金を株投機に使われて赤が出ても追い銭が出来ない国民は丸裸になるということか。丸裸となるのがいつ頃であるか、ということだけか。

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