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いま米国の金融市場で起きている投資家が首をかしげたくなること(現代ビジネス)
http://www.asyura2.com/14/hasan88/msg/808.html
投稿者 赤かぶ 日時 2014 年 7 月 02 日 08:14:05: igsppGRN/E9PQ
 

いま米国の金融市場で起きている投資家が首をかしげたくなること
http://gendai.ismedia.jp/articles/-/39727
2014年07月02日(水) 真壁 昭夫「通貨とファイナンスで読む世界経済」 現代ビジネス


今、米国の金融市場で、投資家が首をかしげたくなるような事態が起きている。それは、米国の長期金利が低下していることだ。米国のFRB(連邦準備理事会)が、金融緩和策の打ち止めを決めたにもかかわらずだ。

FRBの金融緩和策の縮小が決められた昨年末から今年初にかけて、米国の10年物国債の流通利回りは一時、3.0%を超える水準まで上昇したものの、足元では2.5%程度まで下落している。

長期金利の低下傾向に関しては投資家の間では、インフレ期待の低下や米国経済の実力=潜在成長率が下落しているなど様々な解釈がある。ただ一つの要因だけで、米国の長期金利低下を説明することは難しい。

■長短金利のかい離

足元の米国の金融市場で、長期と短期の金利が別々の動きを示している。一般的に金利は、長短の別なく同一方向に動きものなのだが、今年の場合、長期金利は年初以降に低下傾向が見られる一方、短めの金利には上昇傾向が見えるのである。

米国債10年物の金利は一時的に3.0%を付けた後、最近までに0.5%ほど下落した。一方、同じく2年債の利回りは年初に0.38%程度だったが、既に0.48%まで上昇している。つまり、長めの金利と短めの金利が逆の動きをしているのである。

その背景には、米国の潜在成長率の低下や長い目で見たインフレ期待の後退などがあると言われている。重要なポイントは、市場参加者の多くが、「短期的に金利は上がり易いものの、長い目で見ると金利は安定している」と見ていることだ。

■金利動向の為替市場への影響

こうした長短金利の動向が、最も大きな影響を与えるのは為替市場だろう。為替市場の参加者は金利の動きに合わせて、為替のポジションを作るケースが多いからだ。足元の金利の動きを見ると、恐らく為替ディーラーなどは大きな持ち高を作ることが難しいだろう。

米国の長期金利が低下するのであれば、ドルを売って円などの通貨を買うことになるだろう。しかし短期金利を見ると上昇しており、金利上昇に合わせてドル買いのポジションを作るべきということになる。彼らの多くは迷路に迷い込んでしまっていることだろう。

その為、ドル・円の相場はこう着状態になっている。ただ、大手投資家であるヘッジファンドなどは短期金利への注目度が高いことを考えると、気迷いを抜けた後はドルが強含みになる可能性が高いと見ておいた方がよさそうだ。


 

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コメント
 
01. 2014年7月02日 09:09:33 : bfiJIUelwU
量的緩和打ち切りは資産価格を買い支えすることを止めることに等しい。止めたまま放置すると、完全にバブル崩壊が実現する。これは長期の低金利時代の始まりのイベントだ。主犯のFRBの犯した罪は重い。

02. 2014年7月02日 11:45:23 : nJF6kGWndY

世界の現状を分析すれば、米金利も下がるのは、自然だろう


03. 2014年7月02日 12:05:46 : SUmr7qZC8U
ベルギーが買い支えている。もちろんベルギー政府ではない。
実際名義を借りて買っているのはFRBだ。
バランスシートは拡大の一途。

04. 2014年7月02日 12:10:19 : qQo4zpJqE2
まさか、日本の年金が買っている?

05. 2014年7月02日 13:36:50 : wXDoV5Cn0E
 ただ単にドルを刷りまくってアメリカ大手銀行の当座預金においてる。債権買い捲り、
ボロ債権も買取。これだけだ。これに尽きる。

06. 2014年7月03日 14:34:36 : 2G3ouC1Kz5
FRBが表でやっていること = 毎月400億ドルの緩和縮小
 FRBが裏でやっていること = ベルギー中銀の名義を使って毎月300億ドルの
                米国債を購入(緩和継続)

  もう虚偽、インチキ、ダマシ 何でもアリの米国。金利が上がらないわけだ。

 でもそんなインチキももうすぐ世界中に露呈する。ウォール街の連中が行っているGold価格操作のように。
 NYダウは、なかなか$17,000を越えないね。まるでグラスシーリングだ。
 しかし大暴落で巨額の利益を掠め取るなら、$20,000近くまで吊り上げるんじゃないの。 
 ジェットコースターはもうそろそろ下りに差し掛かってるんじゃないかな。


07. 2014年7月03日 18:12:40 : RQpv2rjbfs
儲かる仕事が無い。借金をして設備投資をするという拡大再生産のモデルが
崩れるとこうなる。借り手がいない、だから金利が下がる。

お金を刷っても刷ってもインフレにならない不思議だねと思っているうちが花。
そのうち、ドカンと制御不能のインフレがやってくるのだ。


08. 2014年7月03日 19:36:28 : 6uFgfWwteg
>>03
>>06

田中某が調べあげたように、FRBが「自分の国の金だけで」ベルギー経由で
米国債を買い支え続けるというのなら、別に迂回ルートで米国債を買ってるらしいからといっても、そのこと自体は問題にはならない。
むしろ中国、ロシアの大量の米国債売り浴びせに対抗する
非常手段だといえば、大いに正当化されることといえる。
米国債暴落、不安定化のほうが「99%の一般庶民」も巻き込んでどれだけの大混乱がでるかわからない。

だから米国債が順調に消化されて、低金利が続く限り「自分の国の金」で買い支えるなら手段は問題にはならない。
もう一度言うが、アメリカ国内の「一般庶民にとって」も、株式市場ばかりでなく「実体経済」が大きく改善しないかぎり、今のような状況で金利が上がってもデメリットの方が大きいからだ。

こうした金利動向のために、「今、大きな不利益を被っている」のは
この投稿文の主題や本文中にもあるように「投資家たち」「為替ディーラー」
たちの金融バクチ打ちの連中だ。
金利動向が自分たちの思惑どおりに上がらないから、動かないからといって
右往左往して「FRBはインチキをしている」とわめいているw
爆上げでも暴落でも、大きな動き-ボラがないとこういう連中は困るからだ。

こういう連中こそが、サブプライムやリーマンなどの金融ショックで
何京円という天文学的損失をだして、
今回だって「一般庶民」に、その尻拭い肩代わりをさせているのではないか。
FRBもこの金融村の連中も目くそ鼻くそ、同じ穴のムジナだろう。


そして、むしろ問題なのは、アメリカが「自分の国の金だけで」米国債を支えているのではないということだ。
日本は今年、そして来年の消費税税収から、「この先ずっと」
「今までの」米国債購入費に、さらに毎年10兆円ほど、最終的には上乗せで米国債の買い支えをやらされる。

もちろん、GPIFだって「日本株へのポートフォリオリバランス」だけでなく「米国債買い」の圧力にもさらされてる。

そればかりではない。シリア危機、ウクライナ危機、イラク危機
こうした危機をマッチポンプであおって危機を創出することでも、「アメリカが直接軍事介入しない限りは」、多くの国の投資資金はリスク回避からアメリカ国債買いドル買いに動くのである。


09. 2014年7月03日 21:22:56 : xV3uEzFkoY

米国債の長期金利低下が妙?
難しく考えることはありません。
金利が上がれば米国債は売り捨てとなります。
米国債はきわめて不安定で危険な状況にある。


10. 2014年7月03日 21:43:51 : EAkIk2fULU
>>08

ひとつよくわからないのは、何故FRBが金融村のコントロールから離れていって
いるように見えるかということ。単純に、世の中が良い方向に向かっていると
捉えていいのか。

そして、実体経済を改善させる施策が果たして本当に打たれているのか、ということ。
個人的には製造業を取り戻さないと実体経済を立て直すことはムリだと思っている。
しかし、製造業を取り戻すなんて簡単ではない。非常に難しい。

米国民が日本の消費税に頼っているうちは真剣な立て直しのアイデアは出ない
気がする。


11. 2014年7月04日 10:24:29 : 03RTthIJfA
アメリカは、世界から信頼がなくなってきているから
経済のかじ取りが難しくなっているだろう。

信頼をなくせば、経済はガタガタになる。


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