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「世界経済失速」の元凶?各国が怯える「中国リスク」はアベノミクスの息の根を止める!? (現代ビジネス)
http://www.asyura2.com/14/hasan85/msg/820.html
投稿者 赤かぶ 日時 2014 年 2 月 25 日 09:48:00: igsppGRN/E9PQ
 

黒田日銀総裁と麻生財務相。G20初日は満面の笑みだったが…[PHOTO]Getty Images


「世界経済失速」の元凶?各国が怯える「中国リスク」はアベノミクスの息の根を止める!?
http://gendai.ismedia.jp/articles/-/38475
2014年02月25日(火) 町田 徹 現代ビジネス


豪州のシドニーで開かれていた20カ国・地域(G20)財務相・中央銀行総裁会議が23日、今年初めから続く世界的な株式相場の乱高下に業を煮やして、「今後5年で(世界経済の成長を)現在の見通しより2%以上押し上げることを目指す」という異例の声明を採択して閉会した。

これによって、すっかり一時期の勢いを失った新興国に代わって、久しぶりに日米欧の先進諸国が世界経済のけん引役を担うという。

とはいえ、今後の世界経済の先行きを占ううえで見逃せないのは、G20の開催前から懸念が強まる一方となっている中国リスクの存在だろう。楽観視する向きもないわけではないが、このままでは、アベノミクスを一枚看板に掲げる日本経済はもちろん、世界経済失速の元凶になりかねない問題である。

■「5年で2%以上」G20が困難な成長目標掲げる理由

2日間の日程で最終日の議論がこれから始まるという22日(日曜日)朝の段階で、日本の新聞各紙は一斉に、議長国の豪州が声明文の原案に「異例ながら、世界経済の成長に関する数値目標を盛り込む」ことを提案している事実を伝えた。原案は正式に採択され、各国が今年11月に豪州のブリスベンで開くG20首脳会議までに具体的な行動計画をまとめる責を負うことになった。

米国が日本に先駆けて異次元の金融緩和策の縮小に舵を切ったことが、世界的なマネーの先進国回帰を招き、陰りの見えていた新興国経済の成長力を一段と削ぐのが確実とみられる中で、年初から世界の株式市場は大きな動揺を見せていた。今後、実体経済への波及が必至とされるだけに、その痛みを和らげる観点から、苦肉の策を採ったと言ってよいだろう。

牽引車として白羽の矢が立ったのは、これまでのところ高いパフォーマンスを見せている米国、ようやく一時の危機から脱する兆しをみせているユーロ圏、長年のデフレ経済の克服に取り組んでいる日本といった先進国だ。

はっきり言えば、2%の世界経済の成長率押し上げは容易でない。

そもそも、このところ国際機関が発表する世界の経済見通しは、過度の市場の動揺を抑える狙いから、下駄を履いている。

国際通貨基金(IMF)が今年1月に改訂版を公表した「世界経済見通し」は、その典型だ。それによると、世界経済の成長率は、前年比で2013年が3.0%、2014年が3.7%、2015年が3.9%と、拡大基調を維持できることになっている。

ところが、詳細にみると、消費増税を行う2014年の日本の成長率が2013年と同じ1.7%を維持するなど、いずれも各国政府の公式見解に準拠した楽観的な見通しが盛り込まれている。これらを前提にはじき出されているため、「世界経済見通し」も楽観的な予測となっているのだ。G20はそれをさらに2%押し上げようというのだから、困難な道のりになるのは避けられない。

そうした情勢にもかかわらず、G20が異例の声明を打ち出した裏には、ここで各国の経済政策の弱点を攻撃し合ったり、お互いの利害をむき出しにして、国際協調の枠組みを壊すことはできないという事情がある。

また、新興国バブルに再度火をつけるため、一部の新興国の主張を入れて、米金融当局に緊急措置だった異次元緩和の継続を迫ることができなかったという事情もある。

ルー米財務長官はG20直前、オズボーン英財務相と会談し、「新興市場諸国は財政健全化と構造改革の実施で自ら措置を講じなければならない」などと、米国批判に猛反発する姿勢を見せていた。

■中国息切れ、巨額投資の回収困難に?

G20が異例の措置に踏み切らざるを得なかった、もうひとつの事情は、このところ懸念する声が強まる一方の中国リスクの存在だ。GDPで日本を抜いて世界第2の経済大国になった中国の動向は、世界経済を大きく左右するからだ。

前述のIMFの「世界経済見通し」は、2013年に前年比7.7%増だった中国の成長率が、2014年に7.5%増、2015年に7.3%増と減速していくと予測。

〈2013年後半に力強い回復を見せたが、これは主に投資の加速によるものだった。この急上昇は、与信の伸びの抑制を図った政策措置及び資本コストの上昇も理由に、一時的と見られる〉

と、はっきりと息切れを予言しているのだ。

中国リスクというと、「シャドーバンキング」や「理財商品」など日本で馴染みのない言葉が出てくるし、デフォルト必至とみられたファンドの救済に、中国政府が背後にいるとしか考えられない匿名の投資家が登場するなど、不可解な話も多いため、専門家の間でも実態が掴めていないのが実情だ。

しかし、単純に言えば、中国リスクの核心は、外資も含めて膨大な資金を借り入れて、回収の見込みのない分野に巨額の投資を行ったのではないか、という問題にある。その結果、供給力が過剰になっており、中国製品の叩き売りが避けられず、デフレまでいかなくても、ディスインフレ(インフレの縮小)に落ち込むと懸念されている。

つまり、成長力が落ちて投資の回収が困難になるとの疑念のほか、中国製品の叩き売りが各国企業の収益力の低下を招くとか、中国の膨大な原材料や資源の輸入が変調をきたして、他の新興国経済に打撃を与えるのではないかといったリスクが懸念されているのだ。

■「破綻確率」の安全ランクは日本10位、韓国25位、中国27位

過剰投資が生んだ供給力過剰の例としては、鉄鋼の生産量が有名だ。中国の粗鋼生産量は、2013年に7億7904万トンと、世界2位の日本(1億1057万トン)の7倍を超えた。格差・階級社会に喘ぐ農民を多く抱えた地方政府が進めた膨大な不動産・建設投資も、物件の稼働率が低く、総じて投資の回収が困難とされている。

投資に充当された資金を、内外から高利回りを謳った「理財商品」でかき集めたのは、日本のノンバンクにあたる「シャドーバンク」だ。

「理財商品」の規模は、昨年6月、中国当局が8兆2000億元としていたのに対し、英米系の格付け機関フィッチ・レーティングスは約13兆元と推計しており、不透明。それらの元利払いだけでなく、シャドーバンクの経営や中国の金融秩序にも悲観的な見通しが少なくない。

さらに、中国は2012年末の外貨準備が約3兆3000億ドルと、日本のそれ(約1兆2000億ドル)を大きく上回っているものの、それに見合った対外純資産が極端に少ない。外貨準備のほぼ半分は海外からの借金なのだ。この点は、外貨準備の2倍近い対外純資産を持つ日本と決定的に異なっており、経済の規模の割に国際収支では脆弱な一面を持つ。

米S&PキャピタルIQが昨年末にまとめた「ソブリンデットクレジットリスクレポート」(通称「破綻確率ランキング」)をみても、安全性の高さで日本が10位なのに対して、中国は27位。25位の韓国よりも下位に甘んじている。金融のプロたちの間で、世界経済の元凶になりかねないと認識されているのである。

麻生太郎財務大臣はG20に先立ち、中国だけでなく日本への批判も強めていたルー米財務長官と会談、アベノミクスの「第3の矢」である成長戦略の加速をアピールして、同長官やG20の批判の矛先が日本に向かうのをかわしたという。公約違反にならないよう期待したい。

 

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コメント
 
01. 2014年2月25日 10:25:22 : nJF6kGWndY
>「中国リスク」はアベノミクスの息の根を止める!?
>成長力が落ちて投資の回収が困難になるとの疑念のほか、中国製品の叩き売りが各国企業の収益力の低下を招くとか、中国の膨大な原材料や資源の輸入が変調をきたして、他の新興国経済に打撃を与える
>中国製品の叩き売りが避けられず、デフレまでいかなくても、ディスインフレ(インフレの縮小)

支離滅裂だな

アベノミクス(QE+財政支出増)が不要になって止まる状況とは世界経済回復とインフレ率上昇だが、これは、その逆だろ


>アベノミクスの「第3の矢」である成長戦略の加速をアピールして、同長官やG20の批判の矛先が日本に向かうのをかわした。公約違反にならないよう期待したい。

つまりアベノミクスに期待しているということで、タイトルは釣りということか


02. 佐助 2014年2月25日 16:58:40 : YZ1JBFFO77mpI : wpmCg8U5S6
中国だけではない
金融市場の震撼は世界経済の傷口が回復するのに、2025年までかかります

元は中国解体とバブル作裂と、シーラカンス銀行のデフォルトの三つの危機に直面している。 中国だけでない,ブラジル・インドも東南アジアにも時差があり,先進国より2年半遅れてバブルが弾けています。そしてはユーロもデフオルトの危機に直面する。

日本、米国、ブラジル・中国・インドは、十年ごとに弾きながら、世界信用恐慌を進行させてきた。ユーロ危機は、域内域外の高金利の債券の支払い停止が避けられないことが、最大の原因となっている。

中国のバブルは、クルミの殼一個が百万に高騰、住宅土地バブル中心に、日本と米国と同じように破裂したのに、2015年までは見えない。

日欧米の指導者は、中国の資本主義経済システム導入は、自然に、資本主義政治システムに移行すると期待している。しかもリーマンショック後も中国のGDPが二桁成長したので、景気回復の牽引車になると期待してきた。

だが中国は三世代目になると、革命を直接経験しない世代が多数派となるため彼らは、低生活水準での平等より、自由を求めるため自壊する。2025年までには一党独裁政治体制の自壊は避けられない。どんな政治体制も経済体制も、個人と企業と国家レベルごとの利己的な行動と思考が不一致になり、矛盾が拡大分裂する。

香港ドルを印刷発行する銀行を現在は、英国銀行と香港民間銀行と中国官製銀行が、香港ドルを印刷発行。中国の元は外国の投機に振り回されないように国家管理しているが、香港銀行発行の元建ての債券は外資に売っている。このような、私立銀行が通貨発行し、企業を直接支配するシステムは、第一次世界恐慌で資本主義の恥部として、倒産され一掃された。だが、香港ではまだ健在である。

この香港のシーラカンス銀行の存在なしには説明できない。そして、誰が見てもクルミの殼が数百万円するバブルである。ところ
が、バブルは正常な経済行動と区別できないためバプルは破裂しないかぎりバブルだったと確認できない。つまり、元は中国解体とバブル作裂と、シーラカンス銀行のデフォルトの三つの危機に直面しているのだ!

次にユーロでは国債のデフオルト派が第三勢力に伸びてくる。そしてユーロの経済統合は可能だが、政治統合は不可能である。通貨の信用縮小恐慌を、欧州の政治統合統制で解決しようとすれば、ユーロ脱退と国債のデフオルト(支払停止)を主張する政党が勝利する。そのため、全世界の株式と金融市場の震撼は避けられない。

そして古い経済学の常識にまかせると、三年ごとに三段階で世界と各国の信用が縮小し、2016年前後から、株式市場・為替市場・銀行窓口の一時閉鎖が避けられなくなること。その世界経済の傷口が回復するのに、2025年までかかります。


03. 2014年2月25日 17:47:33 : yy7D5jhcis
「シャドーバンキング=国家をスポンサーにした史上最大のポンジスキーム(ネズミ講)だ。

BRICSとか標語を作ってバブルを膨張させて最高値で売り逃げしたゴールドマン様は今頃、「連戦連勝だァ」てなもんだろう。


04. 2014年2月26日 09:15:10 : qamvcmOycQ
ここに重要な指摘がある。

『中国経済の転機
http://www.chokugen.com/opinion/backnumber/h26/jiji140203_887.html
中国経済の成長率とFRB(米連邦準備理事会)の金融緩和資金量の伸び率とは偶然にもぴったり一致している。
人民元はドルとペッグしている上に、中国人民銀行(中央銀行)は輸出競争力維持の為人民元を売ってドルを買い続けてきたのだから中国の経済成長の担い手である不動産、建設部門のバブル化率(インフレ率)がドル増刷率と一致するのは極自然な現象と言える。』

米国の緩和は年内停止、長めの国債に関しては償還までFRBがそのまま保有する。
且つ中国バブルは一度2008年に崩壊寸前だったという事実を忘れてはいけない。
崩壊寸前だった中国バブルを救ったのは、米国の量的緩和による中国市場へのドルの流入が起こした不動産バブルだった。
この中国不動産市場への資金流入が年内でストップ、更に以降10年かけて米国債償還によるドルの回収が続く。
ディスインフレどころか、来年以降はマイナス成長に陥る可能性が高いのではないか?
いずれにしても、米国の量的緩和で中国が成長し、成長した中国が米国債を買うという米中の戦略的な互恵関係は早晩崩れるのは確実。
仮に米国債のデフォルトが起きた場合、中国の金準備がいくら高いと言っても、産業に乏しい中国が政権を維持する為には戦争に打って出るしかないだろう。

少し話が逸れるが、米国は中国とは戦争できない。
米国の介入無き日中戦争への工作、世論誘導が最近は活発化しているようで非常に気になる。


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