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中国“影の銀行”に絡む破綻ドミノ危機 ほぼ毎月にデフォルト危険日(ZAKZAK) 
http://www.asyura2.com/14/hasan85/msg/773.html
投稿者 かさっこ地蔵 日時 2014 年 2 月 21 日 21:02:55: AtMSjtXKW4rJY
 

http://www.zakzak.co.jp/society/foreign/news/20140221/frn1402211811005-n1.htm
2014.02.21



理財商品が連鎖破綻すれば、中国の金融市場もクラッシュしかねない(ロイター)


 中国経済が末期症状となりつつある。経済指標が軒並み悪化するなか、金融市場でも、正規の銀行融資を経由しない「影の銀行(シャドーバンキング)」に絡む破綻ドミノが倒れ始めた。市場関係者は、中国経済への警戒を強めており、高利回りをうたう「理財商品」について、次のデフォルト(債務不履行)候補の日付と規模を記した「破綻危険日リスト」も作成されている。


 「中国PMIショック」が再び世界の市場を襲った。英金融大手HSBCが20日に発表した2月の中国製造業購買担当者景気指数(PMI)速報値は48・3と2カ月連続で景況判断の節目となる50を下回り、1月の数値(改定値49・5)からさらに落ち込んだ。


 雇用に関する指標が5年ぶりの低水準に落ち込んだほか、生産や新規受注が減少、出荷価格や仕入れ価格が下落するなど、調査項目が軒並み悪化した。


 これを受けて、20日の東京株式市場で、日経平均株価の下げ幅は終値で300円を超えた。1月の中国製造業PMIが発表された際も世界同時株安や新興国通貨の暴落を招くなど、市場不安の震源地となった。


 厳しいのは製造業だけではない。HSBCが公表した1月の非製造業PMIは5年ぶりの低水準で、サービス部門PMIも2011年8月以来の低水準だ。


 HSBCの中国担当チーフエコノミスト、屈宏斌氏は2月の製造業PMI低下を受けて、「中国政府がこれからの1年で成長ペースを維持するよう政策を微調整すべきで、それは可能だろう」とコメントしているが、各種の景況感指数からみると、失速を回避するのは簡単ではなさそうだ。


 一方、金融市場では、「影の銀行」問題が日に日に深刻さを増している。年内に約4兆元(67兆円)分の理財商品が年内に満期を迎え、うち約5000億元(8兆4000億円)分に償還のめどが立たないとみられているためだ。


 米金融大手のバンクオブアメリカ・メリルリンチが世界のファンドマネジャーに対して実施した2月の調査では、世界経済の最大のテールリスク(確率は低いが発生すると巨大な損失が生じるリスク)として、「中国経済の墜落と商品価格の崩壊」を挙げた回答が46%にのぼった。1月調査では37%、昨年12月調査では26%だったことから、投資家の危機感が高まっていることがわかる。


 理財商品をめぐっては、償還期日が来ても返済されなかったものが複数出ているが、市場では次にデフォルトを起こしそうな理財商品の候補もリスト化されている。


 中国での報道などをまとめたもので、すでに償還期日が到来したものを含めて12本の理財商品がピックアップされた。


 それぞれの償還日は2月19日、21日、3月7日、31日、5月14日、30日、6月25日、27日、9月7日、11月20日、12月23日、来年1月20日。返済額の規模は1億900万元(約18億円)〜15億元(約250億円)まで。投資先は山西省の石炭会社に集中している。


 これらの多くは返済期限が延期されるとみられているが、デフォルト濃厚と予測されている商品も複数あるという。投資家にとっては、ほぼ毎月“危険日”が到来することになる。


 実は、最近の経済指標の悪化と影の銀行問題は無関係ではない。「中国当局は理財商品など影の銀行への資金供給を抑え、不動産バブルを封じ込める狙いで、金融を引き締め方向に推移させている」(外資系証券エコノミスト)。これが景況感の悪化につながっているというわけだ。


 政策の矛盾はこれだけではない。中国当局は、投資家保護を名目に理財商品の償還を事実上肩代わりするなどして問題を先送りしているが、「不都合なことは隠蔽しようとするやり口が、中国経済の命取りになる」と警告するのは、アジア経済に詳しい企業文化研究所理事長の勝又壽良氏だ。


 「中国当局が救済を続ければ、投資家が安心して理財商品を買うモラルハザードが生じ、新たな金融危機への時限爆弾になる。影の銀行を通じて調達された資金の多くは不動産に投じられており、不動産バブルの大規模な崩壊も避けられない」


 不動産バブルが崩壊した場合、銀行が抱える焦げ付きリスク債権は約300兆円規模に達するという試算もある。


 前出の勝又氏はここでも中国の経済政策が失敗したとみる。


 「不動産バブルの抑制は3、4年前に手を打つべきだったが、もはや手遅れだ」


 

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コメント
 
01. 2014年2月21日 21:28:56 : GnQyHg7FVY
中国経済がシャドーバンクの不良債権処理に失敗して、一挙に金融危機にまで至る可能性はゼロではない。 デフォルトとなった債務を政府が救済し続ければ、今度はインフレとモラルの低下が問題になる。 選択的な救済であれば、助けてもらえなかった債券の保有者が騒ぎ出すだろう。 中国経済の先行きに赤信号が点ったと言われるようになれば、その影響は世界中の金融機関に及ぶ恐れがある。 オバマや習近平がこのところ、なんとなく精彩を欠いていて、苛立ちを感じさせるのはこの問題だけじゃないが、主に経済的な問題に原因があるように思えてならない。 特にこの中国問題は、金額が半端なものじゃない処に深刻さがある。 

02. 2014年2月22日 08:40:25 : qOgiP96iTI
中国崩壊は織り込んでいる。
株価が下がらないのは通貨価値の下落を織り込んでいるからだ。
北朝鮮でさえ中国を振り回し始めた。主客逆転。
中国人はこのような金融商品を二度と買わなくなるだろう。
流動性は枯渇する。
どこまで混乱が広がるか想像がつかない。

03. 2014年2月23日 13:34:48 : 1qIa1CK2A2
日本も無傷ではいられない。
準備を 怠ってはいけません。
2月24日〜2月27日は 特に要注意。
マスク着用は励行の事 ...

[NHK NEWS Web] http://www3.nhk.or.jp/news/taiki/


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