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米国債（18日）：利回り12週ぶり低水準、緩和縮小先送り観測
10月18日（ブルームバーグ）：米国債市場では10年債利回りが12週間ぶりの水準に低下。政府機関一部閉
鎖の影響で経済成長が抑制され、金融当局が債券購入を来年に入っても継続するとの観測が広がった。
10年債は週間ベースでは３週間ぶりに上昇。今週は16日間に及んだ政府機関閉鎖が解除され、デフォルト（債
務不履行）も回避された。11月21日に償還を迎える米財務省短期証券（ＴＢ）のレートは約２週間ぶりにマイ
ナスの水準となった。10年債のタームプレミアム （期間に伴う上乗せ利回り）に基づくと、米国債はほぼ３カ
月ぶりの割高水準となっている。９月の雇用統計は10月22日に発表される。
ＥＤ＆Ｆマン・キャピタル・マーケッツの米金利セールス責任者、トーマス・ディガロマ氏は「現時点で、経
済指標は緩和縮小を正当化していない」と指摘。「過去１カ月間にワシントンで起きたことのために、指標は
軟調に転じる可能性がある」と述べた。
ブルームバーグ・ボンド・トレーダーのデータによると、ニューヨーク時間午後５時現在、10年債利回り は前
日比１ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下の2.58％。一時は2.54％と、７月24日以来の低水準を
つけた。週間では11ｂｐ低下。同年債（表面利率2.5％、2023年８月償還）価格は3/32上げて99 10/32。
30年債 利回りは２ｂｐ低下の3.64％。一時は3.62％と、８月12日以来の低水準となった。
11月21日に償還を迎える550億ドル相当のＴＢのレートはマイナス0.005％と、２日以来の低水準となった。11
日には0.21％と、５月の発行以来の高水準をつけていた。
タームプレミアム
米政府債のディーラー間ブローカーで最大のＩＣＡＰによると、米国債の出来高 は前日比33％減の2490億ドル
。前日は3730億ドルだった。今年に入ってからの平均は3160億ドル。
タームプレミアム は0.21％と、７月22日以来の低水準。９月５日には年初来高水準の0.63％をつけていた。プ
ラスの数値は利回りが適切水準を上回っていても買い意欲があることを示唆する。
10年債利回りの相対力指数 （ＲＳＩ、期間７日）は32と、前日の40から低下した。15日は67に上昇していた。
同指数は30を下回るか70を上回ると、方向感の変化を示唆するといわれる。
ブルームバーグがエコノミスト40人を対象にまとめた調査によれば、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は債
券購入プログラムの縮小開始を来年３月まで先送りする見通しだ。９月18、19両日の調査では今年12月の開始
が予想されていた。
「不安」
ＳＥＩインベストメンツ（ペンシルベニア州）で80億ドル相当の資産運用に携わるショーン・シムコ氏は、「
金融当局にとって、急いで緩和縮小に着手する理由はまったくない」と指摘。「経済指標の発表を待つという
不安がある。今後１カ月間、10年債利回りは2.50−2.75％のレンジで推移するだろう」と述べた。
シカゴ連銀のエバンス総裁はこの日、当局は予期していなかった問題に直面し続けているとの認識を示した。
総裁は前日には、政府機関閉鎖の影響で経済指標の発表が遅れていることから、金融当局は資産購入のペース
を減速させるべきではないとの見解を示していた。
原題：Treasury Yields Reach 12-Week Low on Wagers Fed to DelayTaper（抜粋）
記事に関する記者への問い合わせ先：ﾆｭｰﾖｰｸ Susanne Walker swalker33@bloomberg.net
記事についてのエディターへの問い合わせ先：Dave Liedtka dliedtka@bloomberg.net
更新日時: 2013/10/19 06:41 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MUVPUV6KLVRM01.html
ＮＹ連銀総裁:段階的縮小は大き過ぎてつぶせない問題解決せず
10月18日（ブルームバーグ）：米ニューヨーク連銀のダドリー総裁は、経営破綻間近の大手金融機関を段階的に縮小する政府の計画について、公的資金による救済の確率を低めることに役立つものの、金融機関の資本増強や監督強化の必要性を排除するものではないとの認識を明らかにした。
ダドリー総裁は18日にワシントンで開かれた銀行破綻処理の方法に関する会合で講演し、「システム上重要な金融機関の破綻に伴う金融安定化コストを減らすことと、破綻の可能性を低下させるために資本・流動性基準を厳格化することの２つの道は、補完しあうものであって、一方が他方の代替になることはない」と指摘。「回復力の高い堅固な金融システムを実現するため、両方のアプローチを推進し続ける必要がある」と強調した。
原題：Dudley Says Wind-Down Plans Don’t Solve Too Big to Fail(1)（抜粋）
記事に関する記者への問い合わせ先：New York Caroline Salas Gage csalas1@bloomberg.net
記事についてのエディターへの問い合わせ先：Chris Wellisz cwellisz@bloomberg.net
更新日時: 2013/10/19 11:26 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MUW8IR6K50XS01.html
スタインＦＲＢ理事：当局は銀行に資本増強を強いる決意必要
10月18日（ブルームバーグ）：米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のスタイン理事は、金融市場にストレスのかかる時に米規制当局は銀行に資本増強を強いる姿勢を貫く必要があるとの認識を示した。
スタイン理事は18日にボストンで講演し、規制当局には「組織的な意志」と法的権限が必要だと述べた。同理事は政策当局者や有識者が2008年の金融危機を受け、資産価格バブルなど金融安定にかかわる問題への対応で金融政策や規制当局による管理を利用する是非を検討していることに言及。こうした問題が解決していないものの、当局によるより強力な行動が必要であることは明らかだと強調した。
原題：Fed’s Stein Says Regulators Need Resolve on Bank Capital（抜粋）
記事に関する記者への問い合わせ先：Atlanta Steve Matthews smatthews@bloomberg.net
記事についてのエディターへの問い合わせ先：Chris Wellisz cwellisz@bloomberg.net
更新日時: 2013/10/19 12:03 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MUWAKC6JIJUP01.html
タルーロＦＲＢ理事：大手銀の段階的縮小計画の明確化必要
10月18日（ブルームバーグ）：米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のタルーロ理事は、政府が経営破綻間近の大手銀行の段階的縮小計画を明確にしなければ、債権者が高めの金利を突き付けるか、その銀行を完全に見捨てる恐れがあると指摘した。
タルーロ理事は18日にワシントンで開かれた銀行破綻処理の方法に関する会合で、「債権者やカウンターパーティー（取引相手）は破綻処理でどのような取り扱いを受けるのかについて明確な見通しが持てない限り、新たな不確実性を埋め合わせるためのプレミアムを請求する必要があるかもしれない」と指摘。「金融システムのストレスが高まる時期には、特定の銀行との取引に完全に後ろ向きになる恐れもある」と付け加えた。
原題：Tarullo Urges Clear Wind-Down Plans So Banks Aren’tShunned (1)（抜粋）
記事に関する記者への問い合わせ先：Washington Craig Torres ctorres3@bloomberg.net;Washington Jesse Hamilton jhamilton33@bloomberg.net
記事についてのエディターへの問い合わせ先：David Scheer dscheer@bloomberg.net;Maura Reynolds mreynolds34@bloomberg.net;Chris Wellisz cwellisz@bloomberg.net
更新日時: 2013/10/19 10:56 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MUW6U26K50XT01.html
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