（１）貸借対照表

http://www.zakzak.co.jp/economy/ecn-news/news/20131008/ecn1310080719000-n1.htm
2013.10.08　図解で分かる「決算書」の仕組み

　本日は２大航空会社の全日空（ＡＮＡ）と日本航空（ＪＡＬ）をピックアップする。両社の２０１３年４月〜６月期（第１四半期）の決算書を比較しながら、航空業界の実態を読み解いてみよう。

　まず、貸借対照表＝〔１〕＝を見ると、資産規模はＡＮＡがＪＡＬをはるかに上回っているのが分かる。しかし、資産全体に占める純資産の比率はＪＡＬの方が上である。そのため、経営の安全性という観点ではＪＡＬの方が優れている。

　ＪＡＬは会社更生法の適用を受け、公的資金の注入や、取引銀行による債務免除のおかげで、有利子負債を大幅に圧縮した。その結果が如実に貸借対照表に表れている。

　次に、損益計算書＝〔２〕＝を見てみよう。ＡＮＡはこの第１四半期で、ＪＡＬを上回る売上高を稼いだものの、営業赤字に転落してしまった。円安による燃油費の負担が増えたことや、ボーイング７８７型機の運航停止などによる影響が大きかった。

　同一業界のＪＡＬにも同様のネガティブ要素があったはずであるが、ＪＡＬは黒字を確保することができた。ＡＮＡとＪＡＬの明暗を分けたものは何か？

　もちろんＪＡＬの自助努力という側面もあるだろうが、やはり、会社更生法適用による恩恵が大きいのではないかと思われる。ＪＡＬは、有利子負債の削減により金利負担が大幅に減っただけでなく、航空機の資産価値を一気に引き下げたことで、将来負担すべき減価償却費を減らすことができたことが大きい。

　ＪＡＬが再上場したことは、日本経済にとって喜ばしいことであるものの、「公正な競争環境のゆがみ」という副作用が生じてしまった。

　結果として不利な立場に立たされたＡＮＡは、いかにして巻き返しを図るのか。今後も厳しい戦いは続きそうである。（川口宏之）

　■川口宏之（かわぐち・ひろゆき）　公認会計士、早稲田大大学院非常勤講師。１９７５年、栃木県出身。専修大経営学部卒。図を多用した会計に関するセミナーは会計の素人にも分かりやすいと評判。著書に『決算書を読む技術』（かんき出版）。

コメント
01. 2013年10月08日 14:46:23 : EaJPEI47Vc なんでか会社更生法適用した会社に純資産がいきなり5000億もできてるっていう そもそも会社更生法で株主を追い出したのは債務超過だったからのはず〜
02. ｆ1 2013年10月08日 16:41:32 : uPpdROTZ21u86 : HNsvlUxK0s 株主は言うに及ばず経営に関与できない多くの従業員たちがリストラと言う形で責任をとらされたが、日本航空の中枢にいた人久の責任は単に職を辞したと言うだけではすまない。
03. 2013年10月08日 18:01:24 : nJF6kGWndY >公的資金の注入や、取引銀行による債務免除のおかげで、有利子負債を大幅に圧縮 銀行から見れば借金踏み倒し詐欺に遭ったようなものだ

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