国際価格が3割以上急落！ 金は今買うべきか
http://president.jp/articles/-/10746
PRESIDENT 2013年8月12日号　ジャーナリスト 鈴木雅光

金価格が下げ止まらない。米ドル建て金価格が最高値を付けたのは2011年9月のこと。1トロイオンス＝1900ドル超まで上昇した。その後、約1年にわたって1500〜1700ドルで推移していたが、今年4月の急落を機に一気に弱気へと転じ、1200ドルを割り込む展開となった。

なぜ急落したか。その理由は、そもそもなぜ1900ドル超まで金価格が上昇したのかを考えればいい。貴金属アナリストの亀井幸一郎氏は、今回の暴落の背景を次のように見ている。

「金価格が大きく上昇した背景にあるのは、QEI〜IIIまで行われた米国の量的金融緩和だ。それをよりどころにして投資家たちは金を買い進めていたが、今年度に入って量的金融緩和が縮小されるという見方が浮上したため、一気に売りへ回った」

金はインフレの可能性が高まると買われる。「インフレ＝モノの値段が上がること」と考えればわかりやすいだろう。金は実物資産であるから、量的金融緩和によって、市中に流通するお金の量が増えれば、お金の価値は下落し、相対的にモノの値段は上がる。つまり、実物資産である金の価値も上昇する。

逆に、量的金融緩和が縮小すればお金の価値が上がり、モノの値段は下がる。結果、金価格も下落する。つまり4月以降の金価格急落は、米国の景気回復期待によって、量的金融緩和がいよいよ終わりを告げるとの見方が広まったからと言えよう。

金を保有している投資家にとって最大の関心事は「どこまで金価格は下がるのか」ということだろう。現状、金市場は売り一色だ。ヘッジファンドなどの投機筋は、ETF（上場投資信託）を通じて金の現物に投資している。なかでも代表的な「SPDRゴールド・シェア」の残高は、昨年末で1350トンだったが、直近では約950トンにまで減少した。

加えて、金の先物市場では、金価格がこの先、さらに下落することを織り込んで、売りから入る投資家が増えている。先物で金を売っておき、思惑どおりに金価格が値下がりしたところで買い戻せば、差額が利益になる。もちろん売り手ばかりではなく買い手もいるが、最近の傾向は、買いがピークの800トンから130トンまで激減する一方、売りが400トン前後と大きく膨らんだ。それだけ先物市場に参加している投資家の間で、金の先安期待が強まっていることを示している。

しかし、現物市場、先物市場ともに売り優勢とはいえ、金に根強い買い需要があるのも事実。

「今後、注目されるのはインドや中国の金買い。例えばインドは、4月5月だけで300トンもの金を買った。結果、貿易赤字拡大の恐れが高まり、インド政府は金の輸入規制を行っている。加えて中国では、バブル崩壊懸念が浮上するなか、信用不安への耐性が強い金が注目されており、需要は旺盛だ」（亀井氏）

また、前述のとおり、金の先物市場で売りが大きく膨らんでいることも、将来の買いにつながる可能性がある。先物取引は一定の期限が到来すると、売ったものは買い戻さなければならない決まりがある。400トンという先物市場の売りは、将来の潜在的な買い要因になるのだ。

今後の予測としては、「欧州危機の再燃、エジプトの地政学リスク、9月には米国政府債務の上限問題が再浮上してくる恐れがあり、金価格が上昇に転じる可能性はある」（亀井氏）。

また円建ての金価格についていえば、為替相場との関係も無視できない。消費税が増税されれば、それだけ値上がりするため、増税前に買って増税後に売却すれば利益が得られるといわれているが、世界的に経済不安が高まり円高が進めば、増税分は簡単に吹き飛ぶ。海外金価格が上昇する局面では、為替の動向にも注意したほうがいい。

コメント
01. 2013年10月03日 13:52:02 : CiFcXC3kMA 量的緩和の末に世界不況が訪れることがはっきりして来たので、金は買えなくなったのだ。他の資源需要も減少し国債価格はデフレ相場だ。量的緩和は財政健全化に打ち負かされて、金融相場はもう何十年もやってこないだろう。低金利と、金価格安定が同時に成立する時代はこれから、長く続くだろう。
02. 2013年10月03日 18:33:30 : dwo7s2yr7U 2011年8月の投稿 　　　　　↓ 　　金価格の高騰が暗示する「世界通貨制度の崩壊 　　今から見るとええ加減なコメントばかりで笑える
03. 2013年10月03日 20:59:30 : eBQupgeCAo いや〜、徹底的に下がるまで、買い控えだな？。
04. 佐助 2013年10月03日 21:11:47 : YZ1JBFFO77mpI : 2AYIRQbqkw ドルの暴落及び世界信用縮小恐慌と基軸通貨化の多極化そして為替の乱降下と関係があります。 国家が買手にならないとキンは高騰しません，国家が金の買い手になると一オンス3500 ドルになる。すなわち、「発行する国債又は通貨発行高を保有する金とリンクさせる」とドルとユーロが約束すれば、為替の乱高下と、国債をデフォルトする危機は収束できます。元々ニクソンのときの71 年のドルと金のリンク停止まで、一オンス35 ドルが金の固定価格だった。10 年間に350 ドルにまで高騰した。だから一オンス3500 ドルになるといえる。 では何時頃，国家が金の買い手になるのでしょうか，米国の政治と経済の指導者は、円が一ドル60 円台を越えるか、欧州連合の一国で債券がデフォルトされるか、新興国のバブルが弾けなければ、金とリンクすることをまず決意しないでしょう。現在ドルは25％の金しか保有していないので、三年すると世界の通貨と信用は、再び不安定になります。ただしオバマ大統領は幾つかの州ですでにキン本位制を試験済みです。 最初からドルとユーロが一緒に、債券や通貨発行高を金とリンクさせれば、より長期間安定できるのですが、ユーロは「ドルの寿命を延命させるだけだとか、自己責任をとらない国は除名脱退すればよい」と、お互いのテレトリー（縄張り）の既得権益擁護が障害となり、簡単に収束できないのです。 間違いなくユーロは各国が保有する金合計の約25％のユーロ通貨の発行高＆ユーロ共通債券とリンクさせざるをえません，一オンス3500 ドルも妄想ではありません。 まず世界各国の金獲得戦争は激烈になります。日本、中国、ロシヤ、インド、ブラジル、豪州、南アフリカの通貨が、第三の世界の基軸通貨をめざします。でも、どの国も25％の金を市場から購入することができません。そして、バルブで支えている景気が作裂し、外国投資が引上げられるので金買いどころではありません。 日本は金の輸出輸入を国家管理にし、原価百円の１万円札紙幣で、国民から金価格相場にプレミヤムを付けて買上げると、円は間違いなくドルとユーロと共に、25％の金を保有して、第三の基軸通貨となる。もちろんドルの暴落はとまります。その時円は1ドル200円ＭＡＸ，150円で安定すると思われます。その前にすでに刷ってある新ドルを発行デノミをやるかも。1ドル60円にしてチャラもある。 元は中国解体とバブル作裂と、シーラカンス銀行のデフォルトの三つの危機に直面しているので，一党独裁が崩壊する2025年までには1オンス3500ドル(ピークで8000ドル)はある。キンも株価と同じで上下繰り返し基軸通貨の交代が見えてくると国民から金価格相場にプレミヤムを付けて買上げることになるので暴騰するがドルの暴落が落ち着くと1オンス1000ドルも怪しくなる。暴騰は今すぐではない。株と同じで上下暴落もあるがドルの停滞，基軸通貨の多極化でキンは暴騰する。
05. 2013年10月04日 19:02:43 : RldUB3II8U キンを煽れば株が崩れる キンとは株を崩すときに使われる キンを買えば売国奴 アメリカ財政崖っぷちで政府機関閉鎖とは 米国債とキンを買わせる為という事だねーーーー 世を暗く不安にしてーーー http://www.asyura2.com/13/hasan82/msg/792.html?c13#c13 13. 2013年10月04日 18:48:57 : 5V6nUvGDbs

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