今秋にかけ本格化する年金マネー改革をめぐり、株価を重視する安倍政権からさらに日本株の比率引き上げを求められた場合に備え、「のりしろ」を残す狙いがあったのではとの見方も出ている。

「現状追認にしても、やや物足りなさが残る」──７日午後、ゴールドマンサックス証券の西川昌宏・金融商品開発部部長は年金運用見直しの方針が伝わったことを受けて顧客向けにコメントを配信した。ＧＰＩＦが見直したのは１４年度までの中期計画で定めた資産配分比率だ。資産１１０兆円の大半を占める国内債券の比率は６７％から６０％に引き下げ、外国の債券と株式は、それぞれ８％から１１％、９％から１２％に引き上げた。だが、国内株式は１１％から１２％にとどめており、その幅は１％ポイントと他の資産に比べて見劣りする。

運用方針の見直しについて、ＧＰＩＦは、昨年末までの４０年分の市場データを検証し、いまの状況なら株式や外国債券への配分を増やしてもリスクを高めずに期待収益を３．３４％から３．４２％に改善できると説明するが、市場での評価はそれほど高くない。

そもそも年金運用が見直されること自体は既定路線だった。アベノミクスへの先行期待から金融市場は円安、株高の方向に振れている。そこで株が想定より上離れしてしまうと、国に定められた比率を維持するのに「政権与党の思惑に逆行し、株を投げ売らなければならない。株価を重視する現政権が、それを許すわけがない」（信託銀）との見方からだ。

市場では、一部に「日本株は（これまでのレンジの）上限いっぱいの１７％まで引き上げられるのでは」（国内証券）との思惑もあった。それだけに、「昨年末からの株価上昇で１％（およそ１．１兆円）の引き上げでは新規資金の流入は見込めない。効果があるとしても（リバランスの）株売りを食い止める程度だろう」（前出の証券幹部）と、冷めた声が少なくない。

もっとも成長戦略の一翼を担う年金マネー改革については、政府の有識者会議での結論を待たずに大きくは変更できない側面もある。水面下では、株価対策に前向きな金融庁と、あくまでも安全運用を前提に議論を進めたい厚生労働省が火花を散らし、今秋の提言で「なお改革の余地あり」と結論付けられれば、さらに日本株の比率引き上げを求められかねない。

今回の年金運用見直しをめぐって、ゴールドマンサックスの西川氏は「いまの段階で国内株の比率を大幅に引き上げ、あらためてその比率を引き上げることになれば、外国株式も含めた株全体の比率がかなり高まってしまう」と指摘。「そうした事態を回避するため、今回は『のりしろ』を残した可能性がある」とみている。

(山口貴也　編集：伊賀大記）

就職難が続くなか、全国から注目を集めている国際教養大学。英語教育の過酷さは折り紙つきだが……？
就職率ほぼ１００％を誇る、秋田県の国際教養大学（ＡＩＵ）。卒業生の就職先には有名企業がズラリと並び、就職難が続く今、全国から注目を集めている。そんな驚異の大学だけに、在校生たちの学生生活もちょっと普通とは違うようだ。

ＡＩＵでは１年次から「英語集中プログラム（ＥＡＰ）」というカリキュラムが存在し、このプログラムを修了しない限り進級できないという厳しいルールが存在する。また、日本人学生も留学生も、初年度は全員、大学の敷地内にある「こまち寮」で生活することが義務づけられており、約７．５畳の狭い部屋に原則ふたりで入居しなければならない。さらに、その多くは日本人と外国人留学生の相部屋になるという。

ハードルが高すぎるような気もするが、学生たちからは、さほど不満の声は聞こえてこない。

「共同生活は学ぶことが多い。同居人とは入居の際にルールづくりをして、掃除当番とかトイレットペーパー補充の順序とか、トラブルの種になりそうなことを明文化しておく。進級したら、やはり敷地内にある学生用のアパートに引っ越すんですが、ここも基本は相部屋。ほとんどの学生は留学の時期を除いて、ずっと学内で暮らすことになるんです。ですから、ここでは勉強だけでなく人とのコミュニケーション能力も磨ける」（関東地方出身・３年生男子）

ＡＩＵでは卒業までに、１年間の海外留学も義務付けられている。加えて、こうした外国人留学生との“草の根交流”によって、グローバルに活躍するために必須のコミュニケーション能力が鍛えられるというわけだ。

しかも、大学があるのは秋田の山間部。遊ぶ場所も限られ、女子学生と合コンや性愛にふけることもない。必須となっている海外留学も成績順で留学先の希望が通るため、みんな人一倍、勉学に励む。勉強中心の学生生活を送るＡＩＵの学生たちが、企業の目に理想の人材と映るのも道理だ。

しかし、人材コンサルタントの常見陽平氏は、こう疑問を投げかける。

「大学側のカリキュラムは魅力的ですけど、就職率や偏差値だけが強調されて伝えられるのはなぜか。中身は本当にそれ相応なのでしょうか。例えば、『教養教育』と言いながら、英語での授業にこだわるあまり、授業内容で教養を深められていないという声もある。グローバルな人材って、英語だけじゃないでしょう。これだけ勉強させて、研究者が生まれないのも謎です。あと、気になるのはやはり都市との距離。東大のトップ層の学生がいまだに優れていると評価される理由は、常に企業や社会人との接点があるから。要は、社会に揉まれて成長するのです。ＡＩＵの学生は、そこが心配。実際に企業側からは『使いづらい』という手厳しい評価もある」

この春に４年間勤めていた企業を退職したというある卒業生は、「自分のほかにも日本企業の古い体質と合わずに会社を辞めた人間は少なくないし、みんなが英語を生かせる仕事をできているわけではない」と漏らす。学生時代にムチを打ち続けてきた弊害か、大学に戻りたいと口にするＯＢも多いとか……。

ＡＩＵでの学生生活が、一般的な日本の大学生のそれとは異なることは確かだ。だが、まだ創立９年のＡＩＵは、社会に人材を輩出して５年にすぎない。企業側のＡＩＵの学生に寄せる期待はさておき、彼らが社会に出て本当に使えるのかどうかは、今後の卒業生たちの活躍ぶりが教えてくれることだろう。

（取材・文／コバタカヒト　写真／在学生提供）

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最終更新:6月12日(水)6時10分