習近平体制下の中国経済はのっぴきならない方向に進んでいる（写真はコラージュ。ＡＰ、ロイター）

中国経済、７月恐慌！　６大時限爆弾が破裂寸前　輸出減速、地方債務、影の銀行…
http://www.zakzak.co.jp/society/foreign/news/20130607/frn1306071536003-n1.htm
2013.06.07　夕刊フジ

　中国経済に暗雲が立ちこめている。株安や輸出の鈍化、消費低迷など経済指標に異変の兆候が出ているが、加えて地方政府の巨額債務や「影の銀行（シャドー・バンキング）」問題は「７月危機」を起こす時限爆弾と警戒されている。共産党の一党独裁体制が抱えるリスクも大きい。これらの“六重苦”は根がつながっており、いったん火が噴けば、危機が連鎖する「複合恐慌」となりかねない。

　中国でこのほど発表された「２つのＰＭＩ（製造業購買担当者景気指数）」が世界の投資家を翻弄した。

　国家統計局などが１日に発表したＰＭＩは景気判断の分かれ目である５０を上回る５０・８と予想以上の結果となった。しかし、英金融大手ＨＳＢＣが３日に公表したＰＭＩ改定値は４９・２と、５月２３日の速報値に続いて弱い数字となった。「国営の大企業を中心に集計した国家統計局のＰＭＩよりも、民間の中小企業から集計したＨＳＢＣの指標がより経済の実態を反映している」（国内系シンクタンクのエコノミスト）

　このため海外の投資家が中国株を敬遠する姿勢は続き、上海総合指数は、２００７年の最高値６０００台から０８年のリーマン・ショックを受けて３分の１以下の水準まで暴落し、いまだに２０００台で低迷が続いている。

　“世界の工場”と呼ばれた製造業にも陰りがみえる。輸出動向を占うことで知られる中国最大の貿易見本市「広州貿易会」での輸出契約額が昨年春に比べて１・４％減に。日本向けは１２・６％減と低迷している。

　輸出に関して、大幅な貿易額水増しも問題になった。「中国当局が投機資金の流入を厳しく規制しているため、抜け道として、見せかけの輸出で投機資金を流入させることが横行している」（準大手証券ストラテジスト）という。当局は統計の算出方法を見直す方針だが、その結果、輸出に関する指標が一段と悪化する恐れもある。

　内需を支える消費も伸び悩みが目立つ。商務部研究院は２０１３年の小売りの伸びが政府目標の１４・５％を下回る１３・０％前後になるとの見通しを示した。その理由の一つが驚くべきものだった。「習近平国家主席と李克強首相が、公務員への付け届けや公費による飲食などを戒める“倹約令”を出したところ、一気に消費が落ち込んだ」（前出のストラテジスト）というのだ。

　公費での旅行と公費での飲食、公用車の私用は「三公消費」と呼ばれるが、「その額は年間９０００億人民元（約１４兆６０００億円）とされ、中国の税収の約１割に相当する」と指摘するのは、東洋経済新報社元編集局長で、企業文化研究所理事長の勝又壽良氏。

　「倹約令が出た後、マオタイや高級ワインがさっぱり売れなくなり、高級レストランも客が減っている。これは役人の腐敗がひどかったことを意味しており、国民の政治的不満もピークに達している。中国政府は消費が落ち込んでもやらざるをえない」のが実情だという。

　輸出や消費が落ち込む一方、投機マネーの流入が止まらないのが不動産市場だ。中国政府は住宅価格の上昇を抑えるための規制を強化しているが、勝又氏は「地方政府にとっては財政の約６割が土地の売却収入といわれており、“錬金術”が使えなくなってきたことで、財政赤字が一段と深刻になる」と指摘する。ここでも規制と経済が抜き差しならない関係に陥っている。

　そして、不動産投機と密接に結びついている「影の銀行」問題も解決の糸口すらみえない。高利回りの金融商品「理財商品」などを通じて銀行ルート以外で調達された資金は不動産投資などにつぎ込まれているが、いつ破綻してもおかしくない状況だ。

　国務院発展研究センターの李佐軍研究員が２年前に内部向けに行った報告で、「今年７月または８月に企業や銀行、地方政府が相次ぎ経営破綻に追い込まれる」との見通しを示したことが話題だが、これも地方財政と影の銀行問題が「７月危機説」の根拠となっている。

　中国共産党の一党独裁体制も大きなリスク要因といえる。習近平体制は中国経済を高度成長から７％台の安定成長路線へソフトランディング（軟着陸）させようとしているが、前出の勝又氏は「成功しない」と明言する。

　「いま中国経済が抱えている問題を改革するには、西洋型の民主主義や市場原理を導入するしかないが、共産党はとうてい採用できない。かといってこのままではさらに景気が失速し、高い成長率に支えられている中国共産党の正統性は大きく揺らぐことになる」

　中国経済が崩壊すれば日本も無関係ではいられない。２００８年のリーマン・ショックの際には震源地でなかったにもかかわらず、日本は円高や株安、景気悪化に見舞われた。「予防的措置としては生産や販売拠点の脱中国依存を進めること、実際に危機が起きたときには一段の金融緩和が必要になるだろう」と前出のエコノミストは語る。最大限の警戒が必要だ。

コメント

01. 2013年6月08日 18:05:18 : ZPbObrzhUE 中国：５月の輸出の伸び、急激に鈍化-輸入は予想外のマイナス 2013/06/08 13:53 JST 　　６月８日（ブルームバーグ）：中国の５月の輸出 は10カ月ぶりの低い伸びにとどまり、輸入は予想に反して減少した。統計は、売り上げ水増しに使われたとされる不正な輸出送り状を当局が取り締まった後に発表された。 税関総署 が８日発表した５月の輸出は前年同月比１％増。ブルームバーグ・ニュースがまとめた市場予想中央値の7.4％増を下回り、４月の14.7％増から大幅に鈍化した。５月の輸入 は同0.3％減。貿易黒字は204億ドル（約１兆9900億円）となった。 野村ホールディングスやバンク・オブ・アメリカ（ＢＯＡ）などのアナリストらは、中国の貿易データは不正な販売によって実態よりも膨れ上がっていると指摘してきた。この日の統計でそうした懸念が浮き彫りになり、中国経済の真の強さを測るのは一層困難になった。 シティグループの中国担当シニアエコノミスト、丁爽氏（香港在勤）は「今回のデータはより実態を反映しているように思われる」とし、「輸出入とも大いに失望を誘う内容で、内外需の弱さを映している」と述べた。 税関総署はこの日の発表資料で、５月の輸出入の伸び鈍化は「香港との裁定取引」が抑制されたことが一因だと説明。また人民元高や貿易環境の悪化、国内景気の減速、弱い外需、高い事業コストなども原因だとの認識を示した。 税関総署のデータによると、５月の中国から香港への輸出は280億ドル。４月は395億ドル、昨年５月は260億ドルだった。 ５月の輸出に関するエコノミスト予想 は３％減−17.1％増まで分かれていた。輸入の予想中央値は6.6％増、４月は16.8％増だった。市場予想は2.8％減−16％増の範囲だった。貿易黒字は１月以来の高水準となり、予想中央値（200億ドル）や４月の182億ドルを上回った。 原題：China Export Gains Plummet as Imports Unexpectedly Decline(1)（抜粋） http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MO1ZFE6JTSE901.html

この記事を読んだ人はこんな記事も読んでいます（表示まで20秒程度時間がかかります。）
★登録無しでコメント可能。今すぐ反映　通常 ｜動画・ツイッター等 ｜htmltag可（熟練者向）
（タグCheck ｜タグに'だけを使っている場合のcheck ｜checkしない）（各説明）

（←ペンネーム新規登録ならチェック）
↓ペンネーム（2023/11/26から必須）

↓パスワード（ペンネームに必須）

（ペンネームとパスワードは初回使用で記録、次回以降にチェック。パスワードはメモすべし。）
↓画像認証
（ 上画像文字を入力）
ルール確認＆失敗対策
画像の URL (任意):
　 削除対象コメントを見つけたら「管理人に報告する？」をクリックお願いします。２４時間程度で確認し違反が確認できたものは全て削除します。　最新投稿・コメント全文リスト
フォローアップ:

　次へ 　前へ

▲このページのＴＯＰへ　　　　　 ★阿修羅♪ > 経世済民80掲示板

★阿修羅♪　http://www.asyura2.com/ since 1995
スパムメールの中から見つけ出すためにメールのタイトルには必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。
すべてのページの引用、転載、リンクを許可します。確認メールは不要です。引用元リンクを表示してください。